金價連跌 黃金投資買入還是離場？

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　　海口網8月2日消息：據新華網報道，剛剛過去的７月，低迷多時的國內股市迎來一波小陽春，漲幅超一成；與此同時，從２００８年國際金融危機以來，一直堅挺的黃金，卻顯出頹勢，近期更是連跌不止，７月下挫超５％。

　　就在今年上半年，黃金仍在扮演全球金融市場中一枝獨秀的角色，不斷刷新歷史新高，近期金價的全球性回調也許反映的是全球金融市場正在生變。金價未來怎么走？面對近期下跌，“炒金”族究竟是買入，還是離場？

　　金價一月下挫５％

　　２００８年國際金融危機以來，黃金“硬通貨”效應凸顯，成為資產的天然“避風港”，金價氣勢如虹，一路上漲。

　　看慣上漲的金價，２０１０年下半年開始出現的跌勢確實有些出人意料，尤其是在國內股市下跌多時，７月突然快速上揚，股指漲幅超過１０％的情況下，黃金反而明顯下跌，本周更是觸及了３個月的低點。　　　盡管今年第二季度美國國內生產總值不及預期，令市場避險情緒回溫，金價有所回升，但７月國際現貨黃金價格在紐約市場仍以每盎司１１８０．３５美元報收，比上周收盤每盎司１１８８．７０美元下跌８．３５美元，跌幅為０．７０％。而近期盤中一度跌至每盎司１１５７．０５美元的紀錄，更是創出４月２７日每盎司１１４６．００美元以來的新低。

　　國際現貨黃金價格７月份共下跌６２．６５美元，跌幅為５．０４％，創下自去年１２月以來的最大單月跌幅。國內現貨金價７月每克下跌１５．８１元，跌幅超過５．８％。

　　實際上，最近一周黃金市場經歷了較大的波動，上周三國際金價跌至每盎司１１５７．０５美元后，連續三天走高。

　　“國際黃金市場進入了大幅波動期，上周內金價快速下跌，又連續上漲，就體現了這種趨勢。”中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤說，黃金漲跌，實際上是反映金價對目前國際宏觀經濟走勢較為敏感，黃金投資已經從持續兩年的避險情緒驅動中走出來，未來走勢或更難以捉摸。

　　金市出現三大變化

　　黃金已經歷十年牛市，而過去三年更是“黃金期”，三年間，黃金在國際金融危機的背景下，作為避險工具的吸引力不斷提升。到今年６月２１日，國際現貨黃金價格盤中觸及１２６４．８０美元的紀錄高位。２００９年黃金價格累計漲１９．８２％，在國際金融危機中一直是表現最好的資產之一。而今年上半年，歐元區主權債務危機令人們對歐元疑慮重重，黃金依舊獨領風騷。

　　進入７月以來，國際黃金市場的風云突變，實際上反映的是世界經濟格局發生的微妙變化：

　　首先，歐債危機引發的市場恐慌出現緩和。今年上半年推動金價主要是歐債危機引發的市場恐慌，而７月中旬穆迪評級公司相繼將深受主權債務危機困擾的葡萄牙和愛爾蘭的主權信用評級向下調降，然而壞消息并沒有在黃金市場上掀起太大的波瀾，一改上半年歐債危機一有風吹草動就即刻抬高金價的趨勢，說明恐慌情緒已經逐步消散。

　　第二，黃金、美元開始回歸反向走勢。歐債危機爆發以來，由于歐元暴跌，黃金、美元出現了長時間同漲同跌的局面，打破了兩者通常此消彼長的負相關規律。近期隨著歐債危機緩和，金價開始回歸看美元臉色的趨勢，最近一輪黃金反彈正是基于美指快速下跌。

　　第三，全球經濟復蘇趨勢有望加速。７月２３日，歐洲銀行業監管委員會（ＣＥＢＳ）公布，在９１家接受歐盟壓力測試的銀行中，結果好于市場預期。同時近期八成美國企業財報好于預期，使全球金融動蕩引發的恐慌陰影不斷弱化。黃金近期下挫，很大程度上還是受到了全球經濟形勢向好，避險情緒受阻的影響。

　　與此對應的是，全球最大的黃金基金的ＳＰＤＲ黃金持倉量已經連續第３周減少，黃金ＥＴＦ基金進入７月以來連續第９次對黃金持倉量進行減持。被認為黃金走勢風向標的全球黃金ＥＴＦ的表現，也可反映出目前的市場心態。

　　“炒金”機會何在？專家三條建議

　　進入２０１０年下半年，黃金似乎突然沒有了“舍我其誰”的氣勢，走勢顯得步履蹣跚。那么，金價的拐點是否到來？國內方興未艾的黃金投資熱潮是否還有機會？

　　黃金專家、興業銀行分析師蔣舒認為，目前國際黃金市場對于歐元區國家主權信用評級調降的感覺已經疲勞鈍化，金價表現不再因為消息面影響而快速上升，金價離每盎司１２５０美元以上的歷史高點漸行漸遠。說明黃金正在逐步“吐出”之前受到歐元區主權債務危機引發的恐慌情緒帶來的漲幅。“但回吐部分漲幅并不意味著出現拐點，從基本面來看，維持高金價的因素仍在，金價大幅下調的可能性并不大，黃金作為宏觀經濟的晴雨表，未來隨著全球經濟復蘇進程而上下波動將成為大趨勢。”

　　大陸期貨分析師施梁也認為，目前全球經濟走勢仍不明朗，美國經濟數據的陰晴不定就說明復蘇的進程將很曲折，尤其通脹趨勢在很多區域已經出現，推動黃金上漲的動力仍在。“而且傳統的印度婚慶假日黃金需求旺季臨近，可能再次推高金價，總體而言，今年金價還是有可能突破新高。”

　　就目前參與黃金投資而言，專家提出三條建議：

　　首先，要明確黃金投資的訴求。如果將黃金作為一種套利的金融工具，那么參與黃金期貨、黃金現貨延期等品種都可進行雙向交易，金價漲跌不是關鍵，波動方向和幅度才是盈利的決定性因素。而如果將黃金作為保值投資工具，就必須關心黃金中長期走勢的基本面。

　　其次，要調整好心態。沒有只漲不跌的市場，黃金作為投資品亦是如此，雖然黃金具有保值避險功能，但“炒金”絕非穩賺不賠。對于普通投資者而言，黃金是降低資產配置風險的有效工具，而以“炒股”心態“炒金”，以盈利為首要目的，并不適宜。而且在高金價下，市場大幅波動將是常態，良好心態才是“炒金”關鍵。

　　第三，要有合理方式。首要是根據自身承受能力和投資技能選擇適宜的黃金投資工具，其次是選擇合理介入時機。中國黃金集團上海黃金公司總經理李清飛告訴記者，“目前大多數普通投資者還是會選擇實物金條進行投資，這樣既踏實也易于變現，而且近期金價出現下跌時，反而實物黃金的銷量逐步增加，說明投資者對于黃金投資越來越冷靜，買漲不買跌的理論也許并不適合黃金。”