居民階梯電價意見出臺  電力股影響幾何

　　海口網10月11日消息? 國家發改委近日公布《關于居民生活用電實行階梯電價的指導意見》，就在全國居民用電實施階梯電價公開征求意見，該消息對電力行業上市公司有什么影響呢？分析人士表示，推進階梯電價政策將直接為電網企業增加一部分收入，對電網類上市公司構成利好。而電網收入的增加可能成為市場傳聞中的上調上網電價政策的前期鋪墊。

　　中證投資張志民認為，此次居民階梯電價調價方案，主要是對銷售終端用戶電價進行調整，對電網類企業是一個實質性利好，因為銷售電價上漲將直接給電網企業帶來一部分新增收入。目前我國最大電網企業是國家電網公司和南方電網公司，但兩家公司都還沒有在A股上市。在兩市已上市的電力行業企業中，真正擁有電網資產的公司并不多，且電網資產所占比重基本上可忽略不計。居民階梯電價政策的推進對于發電企業的影響不會太大，因為階梯電價只涉及對終端銷售電價的調整，與發電企業出售電量給電網企業的上網電價沒有直接關系。值得注意的是，雖然階梯調價方案沒有提及上網電價調整，但并不意味著上網電價會長時間保持不變。在全國城鄉居民終端用電價格上調后，銷售電價上調或成為上網電價上調的潛在動力。在可以預見的一段時間內，如果電力企業發電成本（煤炭等）持續攀升，電企相應提高上網電價或不可避免，階梯電價或為上調上網電價鋪路，這對電力發電企業將構成直接利好。

　　英大證券研究所所長李大霄認為，實現全國城鄉居民階梯電價，提高銷售終端居民用電價格，目的是從節能減排角度考慮，培養鼓勵國人節約用電習慣，建設資源節約型社會。這將間接推動智能電網、新能源產業建設，有利于推廣節能設備和燈具的使用，這對電力和相關行業上市公司有一定的正面影響。銷售電價上調對發電企業不構成直接利好，但上網電價上調預期將對電力企業產生正面作用。

　　銀河證券電力行業分析師鄒序元認為，此次居民階梯調價方案對用電銷售終端調價，這對電網企業構成利好，但是目前A股上市公司多為發電企業，擁有電網資產的上市公司僅僅是文山電力（600995）和西昌電力（600505），而且這兩家公司的電網資產占比較小，利好影響有限。此外，涉及地方電網業務的涪陵電力（600452）和郴電國際（600969）也有望因此受益。在上網電價沒有調整的情況下，提高居民用電價格，對電力發電企業不帶來直接影響。