加息預(yù)期舒緩 股市不宜過(guò)度悲觀

　　周小川：適度調(diào)控信貸投放

　　中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川20日在回答中國(guó)證券報(bào)記者提問(wèn)時(shí)表示，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，主要是通過(guò)運(yùn)用合適的對(duì)沖工具，管理過(guò)剩的流動(dòng)性，并適度調(diào)控貨幣信貸投放。

　　他是在11月20日于中國(guó)人民大學(xué)舉行的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家年度論壇暨中國(guó)經(jīng)濟(jì)理論創(chuàng)新獎(jiǎng)(2010)頒獎(jiǎng)典禮”席間做上述表示的。央行19日宣布提高存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣準(zhǔn)備金率，這是11月內(nèi)的第二次、今年以來(lái)第五次提高準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)之后，一些大型金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率已達(dá)18.5%歷史高位。圖為央行行長(zhǎng)周小川（中）接受中國(guó)證券報(bào)記者陳瑩瑩（左）采訪。

大盤短期將維持震蕩

　　銀河證券指出，經(jīng)過(guò)前期連續(xù)暴跌，A股市場(chǎng)空方情緒得到宣泄，股指后市繼續(xù)大跌的可能性不大，在加息“靴子”未落地之前，大盤短期將在中期均線附近震蕩。

　　銀河證券指出，隨著物價(jià)水平的走高，價(jià)格上行的壓力已引起普遍關(guān)注。此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)凍結(jié)銀行資金約3500億。種種跡象表明，在當(dāng)前物價(jià)上漲形勢(shì)嚴(yán)峻的情況下，防通脹正成為管理層的首要任務(wù)，貨幣政策趨緊力度可能將加大，未來(lái)宏觀、貨幣政策及調(diào)控力度將對(duì)后市行情發(fā)展產(chǎn)生重要影響。從板塊來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)與內(nèi)需消費(fèi)政策扶持力度不減，人民幣中長(zhǎng)期被動(dòng)升值的趨勢(shì)暫不會(huì)改變，至少在大盤穩(wěn)定后結(jié)構(gòu)性行情仍值得期待，可逢低關(guān)注消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)、資產(chǎn)重組板塊的年底效應(yīng)。

　　太平洋證券認(rèn)為，短期市場(chǎng)將偏向防御。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，上周煤炭、有色和鋼鐵等周期性品種大幅下跌，對(duì)指數(shù)形成巨大拖累。在周期性股企穩(wěn)反彈之前，市場(chǎng)尚缺乏反彈動(dòng)力，短期將偏向防御。在抑制通脹和貨幣政策轉(zhuǎn)向的情況下，投資者心理預(yù)期的改變成為困擾本周大盤的重要因素，調(diào)整的最大壓力來(lái)自于通脹壓力和政策不確定性。

　　財(cái)通證券則指出，短期內(nèi)大盤上下皆不易。央行9天內(nèi)兩度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，意在收縮流動(dòng)性，抑制通脹，短期對(duì)加息預(yù)期有所替代，但12月上旬加息預(yù)期依然強(qiáng)烈。短期內(nèi)大盤上下皆不容易，下有60日均線支撐，上有3000點(diǎn)平臺(tái)壓力。在此局面下，通脹和新興產(chǎn)業(yè)有望成為熱點(diǎn)。

　　國(guó)開證券認(rèn)為，上周滬綜指慣性回踩60日均線后出現(xiàn)反彈，但市場(chǎng)整體做多人氣尚處于恢復(fù)過(guò)程中。從市場(chǎng)普遍擔(dān)心的年內(nèi)二次加息問(wèn)題來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)期有所降低。從上周熱點(diǎn)來(lái)看，權(quán)重股表現(xiàn)依然低迷，但題材股行情依然活躍。以中小盤股為代表的通信、電子等“十二五”規(guī)劃題材炒作仍是投資主線，可圍繞“十二五”規(guī)劃、年報(bào)預(yù)增為投資主線，把握題材股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。