美媒：中國股市謹防“青春期”躁動癥

中國股市發展20年，如今已成為老百姓重要的理財渠道之一

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　　回眸20年的發展，中國資本市場對推動中國經濟社會發展至少起到三重積極作用。

　　一是，推動中國企業擺脫舊有體制快速建立完全面向市場的現代企業制度。有人說，中國股市最初就是為國有企業解決融資難題和走出經營困境而設計的，這話沒有錯。20年來，股市在幫助國企改制和融資、提高金融企業的抗風險能力、化解中小企業融資難、支持創新型經濟發展等方面，功不可沒。截至目前，滬深兩市已經累計為企業融資接近5萬億元人民幣，先后上市的中小企業和高新技術企業達900多家，占全部上市公司的44％多。

　　二是，開辟了資源配置、產業整合和經濟結構調整的市場化道路。過去，在中國計劃經濟時期，資源配置和產業整合完全靠行政手段，不僅效率低下，造成資源閑置或浪費，往往還越調結構越失衡。如今，透過資本市場，企業自己就可以解決并購、重組等問題，效率提高了，存量資產盤活了，也更符合產業發展的內在規律和接近市場的要求了。

　　三是，成為企業家、科技精英以及普羅大眾投資創富的一個重要路徑和方式。從上海的楊百萬到深圳的老太太，從江浙的農民企業家到海外歸來的高新技術人才，資本市場幫助他們增加了資產、豐富了生活，提高了自身價值。有數據顯示，中國創業板目前有140多家上市公司，賬面資產超過億元的富豪就有500余人，資產超千萬元的達千余人。美林公司的最新全球財富報告說，中國百萬富翁人數已在全球排名第四。股市仍是造富的搖籃。

　　然而，20歲的中國股市，畢竟正處在一個快速發展期，打一個比喻，就像是一個進入“青春期”的年輕人——人體的各種機能正由不成熟發育向成熟轉化?！扒啻浩凇钡膫€體如果引導不當，容易產生諸多心理疾病和不良行為，并影響其直至成年。

　　中國股市的規模越來越龐大，但一些制度性建設和監管手段尚處在“草創期或粗放期”，跟不上實際發展的需要。如一二級市場不對等、市場信息不完全透明、企業在利潤上弄虛作假、內幕交易、投機過度、退市機制尚未建立等都已成為中國股市“青春期”的病灶。一旦制度建設長期缺位，監管稍有不慎或松懈，都會給股市釀成難以挽回的后果。

　　未來，隨著中國股市規模的增大，其積聚的風險也會更大，如何保持股市健康、穩定、持續的發展？如何保障其平穩度過“青春期”？這是中國股市20歲生日后，包括監管者、融資者、投資者等在內的資本市場全部參與者所必須面對和加以解決的。20歲，中國股市依然需要防止“青春期”病變。（來源：世界新聞報）