周邊環境無大礙 A股價量有空間

　　上周五，美國主要股指均呈低開高走之勢，即道指、標普、納指上漲0.36％、0.55％、0.68％，三大股指的周漲幅隨之擴大到1.50％、1.39％、1.45％。縱觀全球，市場對埃及動蕩的擔憂雖得到緩解，或歐美股市周五多止跌轉漲，但主要股指之間的強弱分化卻相當明顯，既可看到近兩周持續上揚的日、英、法、意、巴、澳，也可發現加、西、印、俄等出現下調。

　　相對而言，國際期市上周雖依然是漲多跌少，可不同品種間的差異遠遠超過股市。以美國期市為例，雖說對經濟發展較敏感的原油、銅分別下跌4％、1％，但黃金、白銀和CRB指數、玉米、小麥等卻與美元指數攜手上揚，而棉花更是再創歷史新高并狂飆14％。以下幾點尚需留意：⑴美元指數探底回升并擺脫了近期的壓力線，若繼續回升并站上78.7，周線的“三星底部”便可能由此完成，13周與26周均線（現在79.3上下）的阻壓就形同虛設，去年12月高點也將再次面臨嚴峻的挑戰；⑵由于埃及總統穆巴拉克的辭職消除了市場對重要石油運輸線路或將中斷的擔心，油價持續滑落并創去年12月以來的新低，日線七連陰雖預示技術反彈可能漸大，但它無疑也是重要的弱勢特征之一，半年線或26周均線很可能將承受不小的壓力；⑶金價雖連漲兩周，可投資黃金的吸引力卻在減弱，圍繞1350美元/盎司的爭奪戰就仍將延續。

　　美股上周之所以進一步上揚，是因為多家企業財報超預期和新一輪并購交易消息提振了市場、初請失業金人數好于預期表明勞動力市場仍在持續改善、2月初消費者信心指數創8個月來新高等，加之中國人民銀行的加息也緩解了投資者對通貨膨脹的擔心，而伯南克在就美經濟前景及貨幣與財政政策發表的證詞中又表達了對經濟增長力量的擔心，并表示美聯儲不會將聯儲持有的債權貨幣化、第二輪量化寬松政策對貨幣供應的影響只是暫時的、美國沒有通貨膨脹問題，換言之，美國經濟和股市現在已經走上了復蘇的正軌，且經濟復蘇的健康比較有保障，股市上行格局就很難出現大逆轉。僅就技術面而言，近期穩步上行的態勢不僅沒有改變，而且強勢格局還不斷得到加強，三大股指目前都已站上重要的整數大關，其中：早已由低點實現翻番的納指又上攻至2007年11月或近十年的峰值附近，道指、標普近日也聯袂再創32個月來的新高，如能上破2007年8月低點即12517點、1370點，后市就很可能會刷新歷史最高點紀錄。由波動情況看，上周高低點落差驟減約1/3，本周或將擴大到225點、25點、75點左右，而均線又多頭上行并構成層層支撐，上揚局面自然會延續下去（至少約三個月），短期反復也勢必會大大受限，上攻與回探空間的比例因此就可能將保持在5：1或更高。

　　上周雖受加息影響低開，但兩市迅速企穩并形成強攻局勢，滬深大盤最終上漲1.01％、2.51％，這既是兔年的良好開端，也為中期轉強提供了有力的支持。因為：上周成交額激增近86％，日均成交也由節前的1608億大幅提高至1992億，節后三天成交額又呈持續放大態勢，表明市場參與熱情已經并仍在提高，而連續7周低于萬億元則給量能繼續增加預留了空間；二是滬深兩市相繼收復了5周均線，說明中期運行格局已發生了積極的變化，盡管近日難以攻克原上升趨勢線或3000點、13260點，但只要站穩于2850點、12500點上方，市場極可能就會進一步走強，而2777±15點、11975±85點則將成為有效的支撐區域，且滬市三周連陽追平了2009年8月至今的最高紀錄，就是說，這一紀錄很可能將在本周作古。

　　雖然以美股為首的周邊股市隨時可能反復，但中期升勢卻難以發生太大的變化，這就為A股進一步轉暖營造了較好的外圍環境。估計本周的日均成交額仍將放大，2800點、12000點大關無疑是重要支撐，壓力主要來自2870點、12700點。