緊縮政策效應顯現 大盤在2900點進退維谷

　　本周，上調準備金率的負面效應開始顯現，隨著滬深大盤量能的持續萎縮，大盤也在2920點一線震蕩整理。上證指數昨日報收于2919點，上漲10點，漲幅0.34%，成交量為1219億元。

　　昨日盤中，兩市漲跌個股基本持平。非ST類個股有6家漲停，無個股跌停。早盤兩市高開，但開盤后便震蕩下行。隨著中石油、中石化的快速跳水，滬指也迅速下探并跌破2900點關口。在2880一線經過短暫休整后，銀行股出現放量拉升，之后有色股展開反彈，指數快速收復2900點。午后，多空雙方圍繞20日線展開拉鋸。截至收盤，大盤量能持續萎縮，觀望氣氛濃厚，市場情緒較謹慎。從盤面上看，水泥再次成為領漲板塊，黃金股的漲幅也位居前列。而前期表現出色的太陽能、水利、風能、醫藥等板塊出現回調，但整體跌幅不大。

　　從消息面看，對于漸行漸近的“新三板”擴容試點，中國證監會近日表示，場外市場建設將分步推進，在高新技術產業園區企業掛牌機制運作成熟后，場外市場試點的范圍將擴大到全國具備條件的股份有限公司，這被市場解讀為“新三板”擴容將正式啟動。

　　上周末央行上調存款準備金率，這是2011年的第3次上調，上調后大型金融機構的存款準備金率達20%，中小金融機構后達到16.5%，按照銀行存量存款計算，此次上調將凍結資金3600億元左右。

　　分析人士指出，在央票發行利率提升，發行量加大后不是加息而是提高存款準備金率，反映出央行在國外不確定性加強的情形之下，采取相對溫和與中性的立場。提高存款準備金率，反映出管理層遏制國內通脹的態度，后期仍有加息的可能。自3月初以來，市場雖然下跌，但并沒有大的調整，提高存款準備金率后，利空有待消化，短期對市場影響負面。

　　從技術面上看，2900點至2930點的區域，已經成為近期多空雙方爭奪的焦點。盡管爭奪激烈但量能明顯不足，顯示出場內資金的猶豫，而場外資金也以觀望為主。上證指數雖能維持橫盤整理，但中小板指卻連續三天出現下跌。眾所周知，中小板股往往代表著市場的活躍度，該指數一旦出現連續下跌，說明市場賺錢效應的減弱。

　　綜合來看，目前大盤逐步形成了上下兩難的態勢。由于量能的匱乏，目前股指向上動能不足，但在2900點的下方匯聚了密集的中長期資金支撐，所以向下空間亦較為有限。