A股本周將迎重要時間節點 上攻需量能配合

　　上周我們談到上證指數在刺穿3035+-5點上限后，后面一定還有新高。但出于對資金層面的考慮，我們認為即便有新高，這高點也不會太遠。而我們從快速輪動的藍籌板塊領漲中，可以看出市場資金面處于拆東墻補西墻的尷尬境地。真實的牛市，絕不會出現這樣的局面。我做過去年11月份上證指數筑頂堆量的統計。去年10月份國慶節后市場是由銀行、地產等權重股拉升上漲的，當時我們提前預判主流資金大量向上述板塊流動，目的是為了以亮麗的年報業績以及高送轉題材，讓場外資金進場與上方套牢盤換手。事實上我們后面從年報中也可以看到，主流資金那段時間在這個方向是大量布倉的。但是請注意一個事實，那就是去年11月份所有刺穿3000點整數關的交易日之成交金額總數是4.9萬多億。而這次沖3000點，刺穿3000點交易日的成交金額總量不過是2.1萬億左右，堆量都不能取得平衡或者超越，因此，想要有效超越前高是有很大難度的。

　　最新的經濟數據是清楚了，CPI仍然在5%之上徘徊。而住房問題已經影響全局，這是高層最新的定調。由此，我們可以預料后面未必會很快加息，但是提高存準率的可能性依然不能排除。如果美元資本確實已經開始流出原油與大宗商品，我們更應該關注它會不會注入香港市場，而美元兌港元匯率是最好的參照物。從歷史波動對比看，港元異常升值往往是伴隨著熱錢流入，而我們應該警惕的是，在高通脹、高資產泡沫、貨幣緊縮的環境中，它們不會是來做多的，如果是做多則邏輯關系完全不對。它們更可能是先做多，布好局、培養好對手盤后再做空。

　　從技術走勢上看，上證指數目前也不能說此番已經見頂。而我們前幾周開始就預期上證指數會在3000點上方形成上升楔形的走勢。為什么會是上升楔形呢？其實，上升楔形就是反映消耗式上漲的表現形式，其市場形成機理是：在外圍一致看多的情況下，不斷有新增資金入場做高，但由于能量不足而使其中的失望盤離場觀望。當出現一個低點后，由于此前的故事依然沒講完，于是再度有新增資金將價格頂過前高。但它們一樣也沒能力將價格推得更高，然后再度重復此前的走勢再做一條腿。楔形的特征是，價格在兩條上升收斂夾角的直線中波動，直至有某個外部事件打破這種平衡，令價格擊破下沿回到楔形起點。

　　當然，我們這里對這個尚未完全形成的楔形結構只是根據宏觀經濟情況作的預判，并不等于市場先生一定會選擇這一選項。但是，由于本周中段是一個非常敏感的時段，這不由得不讓我們心存戒備。尤其是在一片樂觀聲中，更應警惕可能發生的風險。為此，我們應該做的是不再追高那些看起來很漂亮的權重藍籌股，不往風險的方向加注是規避風險的好辦法。而在技術走勢上我們應該關注的是，以3月28日與4月11日高點作直線，如果未來三天內再不突破這條線，那么，須防多頭失望盤涌出造成的短期震蕩。而目前私募的市場份額已經達到相當比例，這些比公募基金更注意市值管理的資金，在風險確認時往往會不計價砸盤。此力道還有期指對沖盤的疊加，會由此造成短期不考慮投資價值的拋售行為出現。

　　作為風險控制的參照線，我依然強調上證指數峰值3005處的重要性。我們設置參照線的原因是為了控制風險，只要指數仍然站于多空參照線之上，即可判定市場仍可操作；反之，則予以減倉規避風險。

　　綜上所述，我個人認為，目前已經不是考慮中長線選擇什么股投資的時候，或許在市場經歷一輪下跌后你再考慮這事會更靠譜。短期應該停止或者僅以很小的倉位做短多盤，中長線盤也應該注意其個股波動節律，根據頂背離出現時做減倉差價。如果你是真正的投資者，中長線持倉的成本不斷下降是你的主要操作任務，身邊的漲停與跌停都是浮云，不值得你轉移視線關注。