上證指數上周遇阻回落,周未一舉陽包陰,最終以低位陽十字星的周K線結束全周交易,終結了之前周三連陰的弱勢下跌勢頭。央行上調存款準備金率之后,預計短期內將難以出臺進一步的調控措施,目前市場的謹慎情緒有所緩解,做空力量也呈現枯竭狀態,因此本周股指有望繼續反彈走勢。
看點一:大盤震蕩小幅上攻概率80%
基本面方面,從上周公布的數據來看,4月CPI同比上漲5.3%,新增貸款7396億元,M2同比增長15.3%,M1同比增長12.9%,工業增加值為13.4%。在CPI保持高位運行的格局下,工業增加值的回落較為明顯,由于M2仍處下降過程中,連續偏緊的貨幣政策已使得投資者對經濟增長的擔憂增加。
中國4月貿易差額為順差114.2億美元,4月主要大宗商品進口均放緩。預計國內中游企業前期庫存增加后,補庫存行為減少是進口增速減緩并導致貿易順差超預期的主要原因,進口增速減緩,表明企業面臨新的去庫存壓力。
從資金面來看,上周三央行通過公開市場發行400億元3年期央票,為該期限央票暫停發行5個多月以來的再度發行,其意在加大力度收縮流動性。另外,在數據顯示經濟增速放緩、海外市場動蕩的情況下,央行上周四晚間宣布自5月18日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,表明控制通脹仍是當前的首要政策目標。而且,每月一次的提準并不意味著政策緊縮性利空已完全釋放。
不過,隨著市場重心不斷下移,一方面空方的力量得到不斷宣泄后,股指繼續大幅下調的空間已不大;另一方面,上市公司的整體業績增速雖有所放緩,但仍將保持一定的增長,會對股價形成支撐,預計上證指數5月份將在2900點上下震蕩。
技術面上,從周線系統來看,均線系統維持交匯狀態,5周均線下穿10周均線,中期依然有利于空頭;從日K線看,5日、10日均線開始走平,KDJ、RSI短期背離依舊和超賣,顯示短期仍有反彈空間;從30分鐘波浪觀察,上證指數自3067點殺跌以來已完成5浪結構,反彈浪從上周五午盤已經開始,理論上,目前只是第一波反彈,中間回調后還有第二波反抽。
總之,綜合基本面、技術面情況,本周大盤展開小幅上攻的可能性較大。
看點二:軟件板塊活躍概率70%
近期有消息稱,軟件服務業“十二五”規劃最遲將在今年9月出臺,“十二五”期間對軟件行業的政策扶植將由普惠轉向培育大型企業。此外,發改委正會同相關部門出臺鼓勵軟件行業若干政策的實施細則,其中提到要整合軟件資源、培育一批有國際競爭力的企業。2010年,軟件行業前百家企業累計完成軟件行業收入2900億元,實現利潤553億元。
2011年一季度,71家軟件行業上市公司業績分化明顯,其中17家出現業績下滑,5家業績降幅在100%以上;17家凈利潤增長在50%以上,其中12家凈利潤增長在100%以上。正面因素主要是毛利率的提升以及各類費用率的下降,而營業外收入的減少成為主要負面因素。計算機行業上市公司在經歷了2010年的大幅投入后,預計2011年的投入力度將會減弱,使得期間費用的增速低于收入增速,將繼續對公司業績產生正面貢獻。
從國際IT龍頭企業的發展路徑看,軟件行業并購重組是做大做強的必由之路。由于目前大型軟件企業是政策重點支持繼續做大做強的對象,因此未來軟件大型企業在政策鼓勵下必將出現并購重組浪潮,部分業績持續下滑、規模較小的企業,將成為未來大企業收購的目標。在資本、市場與政策的三重驅動下,軟件行業整合大戲即將上演。
從政策扶持情況和行業內部變化情況看,軟件行業未來的整合中將孕育更多的投資機會。個股方面,建議重點關注發展態勢良好、業績增長穩定的大型軟件企業的投資機會,包括綜藝股份、用友軟件、東華軟件、華勝天成、石基信息、寶信軟件等。
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