國際清算銀行警告低利率可能威脅世界金融穩定

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　　海口網消息6月28日?? 國際清算銀行２６日發布年度報告，警告盛行全球的低利率政策可能威脅世界金融穩定。

　　減債當先

　　報告全文２２８頁，包括“構建穩定未來”、“奠定可持續增長基礎”、“國際收支失衡的風險”、“今后貨幣政策所面臨挑戰”、“金融監管改革”等６部分，在貨幣政策部分側重分析低利率的潛在風險。

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　?。玻埃埃改杲鹑谖C后，一些發達經濟體正著手“自我修復”，不少新興經濟體增長勢頭強勁。報告認為，政策制定者現階段不能放松警惕。

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　　為刺激經濟復蘇，不少國家的中央銀行大幅降低利率。國際清算銀行認為，較低的利率水平延續時間過長，可能“延誤發達國家本應采取的必要去杠桿化措施，致使資源配置不當，為發生嚴重的金融扭曲埋下禍根”。

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　　在一些發達國家，低利率致使不少金融機構和非金融機構負債水平維持高位，為新一輪危機埋下伏筆。

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　　“財政部門必須在危機再次來襲前迅速行動，”報告說，“對于曾經身處危機風口浪尖的國家，這種失衡表現在私營部門、家庭、金融機構和非金融機構的長期負債，”這些機構或個人的負債必須削減至幾年前負債水平以下。

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　　警惕通脹

　　在不少新興經濟體，政府實行寬松貨幣政策，以降低借貸難度、刺激經濟增長，同時不得不應對低利率引發的通貨膨脹。

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　　同時，食品價格和其他基礎商品價格飛漲，民眾生活成本增加，可能阻礙經濟長期發展。國際清算銀行提醒這些國家的央行改變低利率政策，應對這一局面。

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　　越南政府本月２４日發布統計數據，顯示受食品、住房、教育、交通等領域價格上漲驅動，上半年通脹率升至１６％，是亞洲通脹率最高的經濟體之一。越南政府采取提高基準利率、減少公共支出等措施，設法遏制通脹。

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　　官方統計數據顯示，印度４月通貨膨脹率超過８.５％，在亞洲主要經濟體居高位。印度央行認為，高通脹將對經濟增長構成威脅，決心借助貨幣緊縮政策抑制通脹，甚至犧牲一些短期經濟增長，以換取經濟中期可持續增長。

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　　報告說，通脹已從新興經濟體蔓延至發達經濟體，成為全球現象，這警示政策制定者應及時提高利率?！坝斜匾獙嵭芯o縮的貨幣政策，以遏制通脹壓力，躲避金融動蕩風險?！?/p>

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　　防止重演

　　經濟學家擔憂，低利率可能助長資產泡沫的形成；低利率政策和寬松借貸政策雙重作用下，資產價格將一路飛升，虛高不下，其中房地產可能開發過熱，供過于求。不過，資產價格虛高的情形難以為繼，市場可能要花數十年“消化”過剩房產。

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　　“不少新興經濟體的資產價格正以驚人速率飛漲，私人部門負債迅速增加，”國際清算銀行說，這一趨勢與先前觸發全球金融危機的趨勢“高度近似”。

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　　這意味著，如果決策者不采取措施，危機可能重演?！靶屡d經濟體竭力擺脫危機最壞的局面”，報告說，如果這些國家不吸取前車之鑒，“一旦資產市場崩潰，經濟脫軌”，他們可能重蹈危機覆轍，“所有金融危機……都會造成長期損失”。（韓梁）

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