豬肉領漲CPI漲6.4%達三年高點

　　豬肉或繼續漲價?

　　摩根大通中國區全球市場業務主席李晶表示，豬肉價格上漲主要是由于市場供求關系推動。由于豬肉行業高度分散，養豬戶難以快速對需求的起落作出反應。去年豬肉供過于求令價格受壓，打擊了農戶養豬的積極性，從而導致現時供應短缺。?

　　澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛認為，從目前的態勢來看，豬肉價格仍沒有見頂跡象，生豬價格的同比上漲幅度已經遠遠超過豬肉的同比上漲幅度，這導致了未來豬肉價格進一步上升的可能性較大。?

　　劉利剛認為，一旦豬肉價格同比上漲1%，將會造成CPI上漲0.036個百分點。如果豬肉價格同比上漲超過50%，將帶來CPI上漲1.8個百分點，并造成未來數月中國的CPI同比上漲超過6%。

　　追問

　　“破六”是否已經見頂？

　　從2010年夏季開始的這一輪物價較快上漲，已經持續一年，漲幅更是達到近3年來的最高點。6月CPI的“破六”是否意味著已經見頂？

　　正方

　　年底前降至4%

　　摩根大通中國區全球市場業務主席李晶表示，6月份的CPI將很可能成為最近一輪通脹升溫的頂點，CPI將會在未來數月降溫，盡管最初的下降步伐將會較慢。預計CPI漲幅從10月份開始會降至5%以下，并將于年底前逼近4%。?

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群認為，“破六”更多的是去年下半年以來連續漲價的翹尾因素在今年上半年積累的滯后反應，翹尾因素已經達到頂峰。他特別指出，不少新漲價因素在國家調控作用下正在收斂。例如夏糧連續第8年豐收，蔬菜瓜果大批量上市，特別是在房地產領域，國家調控打擊了投機和投資性需求。

　　反方

　　7月或創新高

　　興業銀行首席經濟學家魯政委則指出，從CPI環比來看，整體環比自2010年7月以來持續高于歷史正常水平（除2010年9月外）。其中，食品和非食品環比都創下了1995年來同期次高水平。環比并未顯示出放緩跡象。考慮到季節性因素及近期走勢，預計7月食品價格環比6月大幅回落的可能性并不大。只要7月食品價格環比漲幅高于0.7%，則7月CPI同比就可能創新高，從目前態勢來看，顯然無法排除這種可能。因此，6月CPI難言見頂。?

　　澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛認為，從歷史周期來看，豬肉價格一直是CPI的重要領先指標,從目前的態勢來看，豬肉價格仍沒有見頂跡象，鑒于其一般領先于CPI通脹率兩至三個月見頂，這意味著中國的CPI很難在今年第三季度底前見頂。

　　是否還會進一步加息？

　　雖然6月通脹進一步提高，但此前公布的6月制造業PMI(采購經理人指數)進一步下滑，顯示經濟增速有所放緩，在這種復雜的環境下，貨幣政策走向將如何？

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