匯市周評：債務(wù)問題未解歐元繼續(xù)承壓 人民幣匯率區(qū)間整理

　　海口網(wǎng)8月20日消息?本周外匯市場上，非美貨幣呈現(xiàn)出先漲后跌的局面，起初幾個交易日中，由于風(fēng)險偏好有所上升，非美貨幣出現(xiàn)了較為明顯的反彈走勢。但隨著一系列關(guān)于歐洲銀行業(yè)的負(fù)面新聞，給市場造成負(fù)面打擊，非美貨幣紛紛下滑，美元呈現(xiàn)反彈走勢。

　　歐元走勢先漲后跌

　　８月１５日德法兩國領(lǐng)導(dǎo)人召開會議商討關(guān)于支撐歐元和重振歐洲市場投資者信心事宜，提議包括召開兩年一度的歐元區(qū)峰會以及在２０１３年前制定歐洲統(tǒng)一公司稅，并且在經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)的前提下制定年度預(yù)算。

　　與市場預(yù)期相反，會議中并沒有任何關(guān)于提高歐洲金融穩(wěn)定基金額度或者增加歐元區(qū)債券發(fā)行的承諾。分析人士稱，目前法國債券安全性已開始遭到懷疑，僅德國的借債環(huán)境尚可，歐元區(qū)的危機(jī)已進(jìn)入了主權(quán)債務(wù)重組的新階段，甚至私人部門也將大幅減少開支，外國投資者已經(jīng)拋售了外圍國家的債券。澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛預(yù)計(jì)，歐洲央行將保證意大利和西班牙保證進(jìn)行財(cái)政改革的條件下，購買兩國債券，以促進(jìn)歐元區(qū)以及歐美金融系統(tǒng)穩(wěn)定。然而，即使歐洲央行購買大量債券，其效果也將是短期的。為了實(shí)現(xiàn)歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟的長期穩(wěn)定，除非歐洲各國達(dá)成協(xié)議統(tǒng)一歐洲債券發(fā)行，否則在未來的數(shù)年中歐洲各國，甚至是大國都需要通過回購等措施進(jìn)行債務(wù)重組。

　　此外，有媒體報(bào)道，美國監(jiān)管當(dāng)局正要求歐洲銀行業(yè)提供更多信息，以詮釋他們是否擁有可靠渠道來籌集在美國日常運(yùn)營所需的資金。由此，市場對歐洲的銀行在歐元區(qū)債務(wù)敞口風(fēng)險的擔(dān)憂加重。

　　受上述消息影響，歐元兌美元下破１．４３６０支撐位，暫時在１．４２８０獲得支撐。中國銀行外匯交易員表示，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)短期沒有有力的解決措施，無法讓市場釋懷，歐元將繼續(xù)承受壓力。預(yù)計(jì)后市歐元將主要運(yùn)行于１．４３－１．４５區(qū)間，短線跌向１．４３。總體上風(fēng)險較高，不建議投資者介入。

　　美元呈現(xiàn)反彈走勢

　　歐洲央行透露一家歐洲銀行向其借入５億美元的一周期限貸款，引發(fā)市場恐慌，認(rèn)為歐洲銀行出現(xiàn)融資困難，歐美股市大幅下挫，資金涌入美國國債避險，帶動美元上漲。

　　另外，美國一連串經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，點(diǎn)燃了市場對美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂。美國費(fèi)城聯(lián)儲８月制造業(yè)指數(shù)大跌至負(fù)３０．７，為２００９年３月以來最低水平；７月成屋銷售也意外下滑至８個月以來最低。這些數(shù)據(jù)為美國經(jīng)濟(jì)增長迅速恢復(fù)的希望澆了冷水。

　　受上述事件激發(fā)，美元擴(kuò)大反彈走勢，但由于美國自身也存在一定問題，漲勢可能放緩。交易員認(rèn)為，在系統(tǒng)性金融危機(jī)發(fā)生概率較小的情況下，美元大幅度走強(qiáng)的可能性不大。與此同時，由于市場風(fēng)險偏好下降，美國國債的收益率不斷下行，市場應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。

　　從技術(shù)圖上看，美元指數(shù)上行阻力重重，其上方第一阻力位在７５附近，其下方支撐在７３．５０一線。預(yù)計(jì)后市，美元指數(shù)將繼續(xù)在７３．４０至７５．５０的區(qū)間震蕩整理。

　　人民幣匯率區(qū)間整理

　　美國副總統(tǒng)拜登近日訪華，市場普遍預(yù)計(jì)，雙方將主要討論美國債務(wù)以及人民幣匯率問題。劉利剛認(rèn)為，中美之間已經(jīng)形成一種新型的“互相依賴”關(guān)系，任何一方輕易對目前中美關(guān)系進(jìn)行大規(guī)模的調(diào)整，都是存在風(fēng)險的，中美之間的經(jīng)濟(jì)對話將繼續(xù)，政策基調(diào)不會發(fā)生明顯的轉(zhuǎn)變。

　　上周人民幣突破６．４０關(guān)口以后，本周人民幣在對美元６．３８－６．３９區(qū)間整理。總體來看，人民幣的升值趨勢并沒有改變。

　　此外，在人民幣連日升值的情況下，ＮＤＦ市場也出現(xiàn)了較為明顯的人民幣走強(qiáng)趨勢，目前一年期ＮＤＦ兌美元的升值預(yù)期在１．２％－１．３％左右，較此前不到１％的幅度相比，也出現(xiàn)了較為明顯的擴(kuò)大趨勢。境內(nèi)外人民幣遠(yuǎn)期交易合約的價差也出現(xiàn)了較為明顯的擴(kuò)大跡象，套利空間也被進(jìn)一步打開。

　　瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，理論上更大的匯率彈性和人民幣加速升值能夠增強(qiáng)中國貨幣政策的獨(dú)立性、控制流動性、并有助于化解資產(chǎn)和商品的通貨膨脹問題；人民幣加速升值還有助于中國促進(jìn)內(nèi)需并降低對外部需求的依賴，以達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變。

　　然而，國內(nèi)外也存在影響中國匯率政策的重要因素。國內(nèi)方面，首要考量的是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長和維護(hù)社會穩(wěn)定，人民幣急劇升值可能損害出口和就業(yè)；國際方面，由于中國巨大的經(jīng)常賬戶順差以及中國主要貿(mào)易伙伴面臨的經(jīng)濟(jì)困境和高失業(yè)率，人民幣升值的國際壓力始終很大，貿(mào)易保護(hù)主義的威脅也在增長。