標普調降多家西班牙銀行評級 西班牙將接棒希臘？

　　國際評級機構標準普爾宣布下調數家西班牙銀行的評級；

　　西班牙加泰羅尼亞自治區表示，該州需要西班牙中央政府的金融援助，因其在實現今年的再融資方面已經無能為力；

　　西班牙政府宣布對第四大銀行Bankia銀行注資190億歐元。

　　上周，因歐盟非正式會議未就歐元債券達成一致，希臘反對緊縮政策政黨在民意調查中領先加劇了希臘退歐的風險，再加上歐元區乃至全球經濟放緩的憂慮升溫，避險情緒籠罩金融市場。

　　多家銀行獲評“垃圾級”

　　值得注意的是，上周末期，市場焦點轉向了西班牙，因國際評級機構標準普爾上周五宣布下調數家西班牙銀行的評級；西班牙加泰羅尼亞自治區表示需要西班牙中央政府的金融援助。

　　西班牙加泰羅尼亞自治區區長Artur?Mas上周五表示，該州需要西班牙中央政府的金融援助，因其在實現今年的再融資方面已經無能為力。今年該自治地區有超過130億歐元的債務需要再融資。Mas稱，他已經別無選擇。過去兩年，加泰羅尼亞地區發行了利息為4.5%~5.0%的愛國者債券，但該地區人民購買此類債券的能力已經達到極限，加泰羅尼亞居民存款的四分之一都已購買了此類債券。

　　上周五，評級服務機構標準普爾將多家西班牙銀行的評級下調至“垃圾級”，稱其對西班牙經濟及銀行業中的當前風險感到擔心。標準普爾決定將Bankia?SA(BSIA)和Banco?Popular?Espanol?SA(POP)兩家銀行的評級從“BBB-”下調至“BB+”。標準普爾在報告中指出：“我們相信，西班牙政府很可能將會在必要情況下提供短期支持，為這兩家銀行任何可能出現的資本短缺狀況提供支持。”與此同時，標準普爾還將Bankinter?SA(BKT)的評級下調至“垃圾級”，并將桑坦德銀行(SAN)的評級前景定為“負面”。

　　同日，西班牙政府宣布對第四大銀行Bankia銀行注資190億歐元，約為該國GDP的1.9%。新的注資將需要新資金，為此，西班牙政府將需要到債券市場上融資，而此時西班牙十年期國債收益率已高達6.31%。

　　Bankia由西班牙七家地區性儲蓄銀行合并而來，擁有存款占西班牙銀行體系的10%。該銀行在國際貨幣基金組織今年4月的一項評估中被列入10家“脆弱性”銀行，為其中最大的一家。

　　本周重點看美國就業數據

　　展望本周，宏觀經濟數據眾多，其中尤以周五的美國非農就業報告最為重要，該數據不僅是對美國就業市場的全面反映，也是判斷美聯儲QE3政策是否推出的關注指標。除此之外，歐美地區將公布制造業采購經理人指數，美國、瑞士和加拿大GDP，歐元區失業率，這些數據都將對全球經濟前景給出進一步線索。

　　根據剛剛過去的一周所公布的數據來看，在接下來的一周內即將公布的經濟數據，恐怕無法出現亮麗表現，對全球經濟放緩的憂慮將持續。?

　　希臘會否脫歐仍是未知數

　　中國貨幣“放水”預期升溫

　　當市場接受希臘推出歐元區的時候，也是股市憧憬消散的時候。

　　歐債危機為世界吹冷風，世界經濟不是末日，歸根結底，股市低迷及市況動蕩乃因為這是一場信心危機。歐盟峰會未取得成果反映了政客們口頭說希望希臘留下，但實際上像去年一樣繼續拖字訣，拖到最后一分鐘才救人。

　　當事人不急，但投資市場一早開始謀劃，近日不少人的預測中心已經不再是希臘違約對歐銀影響有多少，而是中國在歐債危機影響下該怎么辦。

　　希臘脫歐的實時影響是歐洲動蕩，而歐盟是中國最大的出口貿易伙伴，人民幣升值放緩，但歐元貶值機會大增，均可能一再削弱中國出口。

　　中金預測，希臘違約將引爆全球金融危機，嚴重程度相當于雷曼危機的一半，如果希臘脫歐，今年中國經濟增長將會回落至6.4%。如果中央要達到目標7.5%，恐怕要大規模“放水”。

　　即使希臘在6月選舉后暫時不脫歐，歐債第三波告訴大家，擺在眼前的不止是債務危機，緊縮政策之下“雙底衰退”重現，近期全球PMI數據則持續下跌，反映危機余波正在向全球擴散。無論希臘是否脫歐，中國在外圍市場不明朗的情況下，“放水”的急切性不斷提高。而且，光靠傳統貨幣政策并不夠，必須加大基建投資，配合私人投資、企業減稅及刺激消費等政策。

　　類似對中國的“放水”預期正在升溫。近期中央加快基建、保障房等項目，已開始刺激經濟，相信未來兩個月陸續會有其他措施出臺，但如外資所憧憬的5000億元人民幣，未免過于樂觀。

　　希臘會不會在下月公投后脫歐，未到最后一刻，市場都不會知道結果。如何衡量希臘脫歐對投資市場造成的連鎖反應，建銀做了一個頗值得參考的分析，各項資產的下跌幅度并非重點，關鍵是大家要看到牽一發而動全身的影響。分析預期，一旦希臘脫歐，股市必大跌，即使不脫歐，新興股市也可能下跌15%至25%。