瀘州老窖增長品牌雙陷困局 市值八周縮水142億

　　上周五（8月31日），瀘州老窖以35.77元收盤，當日總市值為500.16億元。至此，瀘州老窖在八周內跌幅超過22%，市值共縮水約142億元。近兩年內，同為白酒行業的洋河與酒鬼酒增勢喜人，而瀘州老窖一直以來業績平平，增幅遠遜于前兩者，日前更受窖池進水疑云影響，導致信用危機，股票一度大跌。中國經濟網記者試圖就此問題致電瀘州老窖相關負責人，電話卻始終無人接聽。業內人士指出，股價下跌的背后是來自于公眾對進水事件和品牌前景的擔憂。

　　瀘州老窖增長不敵洋河酒鬼酒 股價掉隊

　　7月14日，瀘州老窖達到近期最高點，當日收盤價為45.91元，市值約642億元。之后便一路下跌，中間更因被曝"窖池進水"而受到影響，在上周五以35.77元收盤，總市值500.16億元，于短短兩個月間共縮水141.9億元。

　　瀘州老窖上半年業績增速遠遠落后于洋河和酒鬼酒。8月8日瀘州老窖公布上半年報告，顯示期內公司凈利潤為20.09億元，同比增長42.44%。而洋河上半年凈利潤為31.74億元，同比增長74.98%；酒鬼酒上半年凈利潤2.61億元，同比增長329.22%。

　　去年瀘州老窖業績增幅同樣不敵洋河和酒鬼酒。2011年，瀘州老窖銷售收入84.28億元，比上年同期增56.92%，凈利潤29.05億元，同比增長31.73%。同年，洋河實現營業收入127.16億元，同比增長66.9%；實現凈利潤40.10億元，比上年增長81.89%；酒鬼酒全年營業收入9.62億元，同比增長72%，完成凈利潤1.93億元，凈利同比大幅增長143%。

　　自2010年7月底到2012年7月31日，洋河股價增長了101.1%，酒鬼酒更是勢頭迅猛，增長234%，而瀘州老窖僅增長28.2%。

　　財經作家、整合營銷專家以及企業社會責任研究者韋三水在接受中國經濟網記者采訪時指出，瀘州老窖股票下跌的背后是投資者和資本市場對窖池進水疑云的擔憂，而不能將其歸結為公眾輿論和媒體報道刻意“做空”。在透明化時代，企業更應加強自身風險預控和危機管理的能力，提高危機公關的積極性和主動性。“現在瀘州老窖亡羊補牢，為時未晚?！表f三水建議說。

　　窖池進水澄而不清 品牌信任度降低

　　7月底暴雨過后，有網友在某論壇上傳了一組瀘州洪水照片，其中之一就是瀘州老窖最著名的1573窖池群所在地即國窖廣場，照片中“瀘州老窖旅游區”的字樣清晰可見。隨后便有“國窖受淹，停止釀酒”的言論在網上流傳。

　　對于受災狀況，瀘州老窖方面的災情披露前后不一。公司負責人最初的回應是窖池“零星進水，主要是滲水”，然而，瀘州市文物局于7月24日報告災情給四川省文物局時，又稱窖池“滴水未進”，作坊“安然無恙”。此外，據瀘州市農業局的資料顯示，洪水造成瀘州市境內的紅高粱5.25萬畝受災，其中成災1.95萬畝，絕收0.6萬畝。而瀘州老窖官網對此一直保持緘默，直至有投資者提出疑問，公司方面才表示“紅高粱基地有一點損失，但總體影響不大，不會對公司高端酒的生產造成影響”。

　　據8月3日《經濟觀察報》報道，“7·22特大暴雨”使國窖1573廣場遭洪水侵襲，水深至膝蓋處，受災嚴重。瀘州老窖數萬畝有機紅高粱基地也被殃及，坡地上的高粱大面積倒伏，高粱穗被浸埋在泥土和積水中。當日有多家網站登載了這條新聞，但不久便紛紛被刪除。

　　韋三水指出，瀘州老窖公司方面的回應云山霧罩，一直未能證實其窖池進水的真實性，已喪失了危機公關的主動權。他認為，作為傳統性行業，以瀘州老窖為代表的國內白酒企業在運營管理、品牌治理、危機公關等方面的管理體系還十分薄弱，而隨著時代的改變和自媒體的發展，若企業無法針對輿論及時作出正確回應、披露事件真相，而是保持緘默、消極對待的態度，是極不利于企業自身發展的。

　　中國經濟網日前對瀘州老窖疑進水事件開展了網絡調查，結果顯示，92.6%的網友認為瀘州老窖在災情披露上失之誠信，86.45%的網友表示不再信任瀘州老窖的品質。

　　一季度39家基金公司重倉27只基金二季度減倉

　　據統計，今年一季度末，共有116只基金持倉瀘州老窖，總共持有32244.47萬股，持股市值合計126.04億元，占公司流通市值比例的23.13%。對比上一季度，基金對瀘州老窖的熱情有增無減，持股基金數目增加28只，持股量增加5101.30萬股，持股市值增加24.80億元。

　　具體來看，廣發、易方達、景順長城三家基金公司旗下重倉瀘州老窖市值為最，分別為持有6016.82萬股、3527.46萬股、3521.09萬股，期末持倉占流通股本比例分別4.31%、2.52%、2.52%，持股市值分別達235197.46萬元、137888.46萬元、137639.52萬元，并在一季度進行了不同程度的增倉。此外還有36家基金公司也選擇了重倉瀘州老窖。

　　自二季度起，基金持有瀘州老窖整體出現賬面浮虧。據中報顯示，共有27只基金在二季度減倉瀘州老窖，合計1678.38萬股。其中，易方達旗下三只明星基金、嘉實成長、長城久恒等11家明星基金都對瀘州老窖進行了不同程度的減倉。

　　有評論認為，上半年瀘州老窖的業績符合預期，中規中矩。外加行業景氣度不斷下滑，以及國家相關政策對于高端酒水的打壓，瀘州老窖的未來前景不甚明朗。

　　中國經濟網記者曾多次試圖聯系瀘州老窖相關負責人，欲就品牌營銷、股票價值和企業發展前景等問題對其進行采訪，卻發現多位負責人的手機始終無法接通。