機構看空三季度GDP 9月CPI或返“1時代”

　　明日(9月30日)將進入“雙節”長假，9月及三季度經濟預測也紛紛出爐。綜合機構觀點來看，可總結為 “對三季度經濟形勢不樂觀，對四季度GDP增速不悲觀”。同時分析師預計，9月CPI漲幅有望重回“1時代”。

　　瑞銀證券首席經濟學家汪濤告訴《每日經濟新聞》記者，預計9月份工業增加值同比增速放緩至8.6%，三季度GDP同比增長放緩至7.3%。

　　而對于四季度的經濟數據，華泰證券首席經濟學家劉煜輝表示，四季度消費、出口會有小幅反彈，投資在政策拉動下也將趨穩，初步預測四季度工業增加值同比增長9.5%。

　　三季度數據“不好看”

　　交通銀行首席經濟學家連平告訴《每日經濟新聞》記者，截至25日，9月日均用電量較8月出現季節性回落，可能使9月用電量同比增速仍處低位，預示工業生產未有明顯恢復。綜合預計9月工業增加值同比增幅較上月僅略有回升。

　　交通銀行預計，三季度GDP將比二季度放緩0.1個百分點，掉落至7.5%，國內外需求同比放緩仍是主因。

　　盡管不看好三季度，但對于四季度的GDP增速，因國家穩增長的決心和措施不斷在給市場灌注信心，機構普遍認為將有所回穩。

　　申銀萬國調研綜合指數顯示，出口貨量除了歐線繼續低迷，其他航線都有所回升，圣誕訂單也開始有所顯現。即使是前期一直低迷的工程機械訂單，也出現季節性企穩或反彈。

　　交通銀行認為，由于穩增長政策效果將逐步顯現，預計四季度GDP增速在7.8%左右，全年約為7.8%。

　　9月CPI或回落至1.8%

　　在經濟總需求低迷的大背景下，9月CPI可能會重新回到“1”區間。

　　商務部重點監測的食用農產品價格、農業部監測的農產品批發價格和國家統計局監測的“50個城市主要食品平均價格變動情況”的數據都顯示，進入9月，由于極端天氣因素影響結束，蔬菜價格漲幅回落，受節日因素拉動，豬肉價格環比漲幅有所回升，但漲幅較小。

　　交行宏觀分析師唐建偉告訴《每日經濟新聞》記者，國內食品價格總體運行平穩，預計9月食品價格環比小升0.5個百分點。受國內需求不旺影響，預計非食品價格同比上漲1.3個百分點。加上9月CPI翹尾因素比8月大幅回落0.44個百分點，預計9月CPI同比漲幅回落至1.8%左右。

　　瑞銀報告也指出，9月CPI同比增長預計小幅回落至1.8%。

　　美國在9月中旬推出QE3，短期內對于大宗商品價格有小幅拉升，但萬博經濟研究院發布報告指出，大宗商品不會構成太大的通脹壓力，我國小麥、大米、玉米等主要糧食自給率較高，受海外市場波動影響小，今年秋糧有望九連增，預計未來糧價平穩。

　　“我們仍維持全年CPI同比上漲2.8%左右的判斷”，唐建偉說，雖然年末物價可能有所回升，但全年物價上漲壓力相比去年仍明顯減輕。

　　降準仍是大概率事件

　　種種跡象表明，四季度經濟如果復蘇，政策作用功不可沒，但問題是，錢從何來？

　　萬博經濟研究院院長滕泰告訴《每日經濟新聞》記者，基礎貨幣斷流和貨幣派生受阻直接造成M1、M2增速持續徘徊于有數據統計以來的最低水平，對中國經濟復蘇造成了阻礙。

　　他認為，央行各類貨幣政策工具，逆回購、央票等公開市場操作工具盡管靈活，但力度有限，存準率繼續調整的條件已成熟，具有較大調整空間。

　　中國銀行最新報告也認為，貨幣政策將朝著寬松方向調整，預計央行繼續通過公開市場操作釋放流動性，“降準”仍是大概率事件，維持年內將有1~2次降準的預測。