65%上市公司回報不如銀行利率 126萬股民撤離A股

　　2012年的中國股市不僅連創新低，更成為投資者持續大幅虧損、清倉離場撤資的一年。年內不僅有總計126萬戶A股賬戶清倉不再持股，而且證券資金賬戶也銳減2500億元，超過半數股民虧損。一系列數字反映出中國股市持續低迷帶給投資者的傷害，也成為A股市場難引增量資金的一個重要原因。

　　A股投資者清倉126萬戶 “彈藥”銳減2500億元

　　統計數據顯示，截至2012年11月末，年內共有126萬戶滬深A股賬戶完全清倉，不再持有股票。

　　回顧2008年四季度國際金融危機肆虐之時，A股市場也曾經經歷過一波投資者撤離股市的沖擊。從2008年8月初至2009年2月初，半年內滬深A股共有167萬賬戶清倉離場，而在這一時間段內上證指數從2800點附近最深跌至1664點，A股市場經歷了多年來少見的“股災”。

　　與當年的慘淡景象相比，2012年的A股市場也出現相似境況。截至12月4日，上證指數年內最多下跌21%，126萬清倉的賬戶成為股市下跌的注腳。業內人士指出，股市連續下跌與股民撤出形成惡性循環，兩者相互作用，形成越跌越賣、越賣越跌的市場趨勢。

　　與之相對應的是，股市不僅沒能在2012年迎來增量資金，更是由于市值縮水和資金撤離，賬戶結算資金銳減2500億元。中國投資者保護基金公司的數據顯示，截至11月23日，證券賬戶結算資金余額僅為5602億元，較6月初最高的8103億元下降了2500億元左右。

　　東興證券副總經理銀國宏和廣發證券總裁助理王新棟等券商高管認為，賣掉下跌的股票導致現金縮水，以及投資者將資金轉出股市，都是股市“彈藥”年內大幅減少的原因，這種大趨勢在當下愈演愈烈。

　　股價連創新低高管套現600萬買房 中小散戶卻是炒股返貧

　　股民撤離股市的背后，A股卻呈現出非常明顯的“二元化”結構，上市公司股東、創投基金投資人以及公司高管暴富機會依然不減，與二級市場股民高比例虧損和不得不割肉清倉形成強烈對比，市場中“撐的撐死，餓的餓死”。

　　據證監會介紹，截至2012年9月底，今年以來參與交易或持有股票的自然人投資者中，約有53%的投資者發生實際或浮動虧損。

　　與此同時，創業板首批28家公司上市三年后股價創新低，股民長期持有收益為負；中國石油上市5年后股價跌去逾八成更讓“價值投資”在中國股市成為“笑談”，中小投資者炒股返貧現象明顯。

　　和中小散戶炒股返貧的慘狀相反，不少上市公司原始股東卻在2012年熊市中還能賺得暴利、購置房產。

　　創業板首批28家上市公司中的紅日藥業兩位原始股東，股份解禁后套現逾1800萬元，5年大賺40倍。年內股價連創新低的巨龍管業董事劉國平，在10月通過大宗交易平臺轉讓所持的57.2萬股，累計套現624萬元。劉國平在隨后出具的《本人關于違規減持公司股票自愿接受處罰的報告》中表示，“出現‘窗口期’交易的原因主要是，解禁之前已經有置換房產的打算”。

　　65%上市公司給股民回報不如銀行利率 過去十年買啥都賺只有二級市場虧

　　股價的下跌，不僅使得股市表現和投資者資金動向形成惡性循環，同時部分上市公司分紅甚至不如銀行存款，也讓股市存在結構性缺陷，未來對增量資金的吸引力難以提升。

　　燕京華僑大學校長、經濟學家華生組織的一項統計顯示，近10年間我國有65%的上市公司給予股民的回報還不如同期銀行利率。華生的這份調查顯示，2001年6月14日滬深股市共有上市公司1108家，除去25家因被大股東吸收合并退市等外，以1083家公司計算10年來的股價以及送轉股和現金分紅，若投資者在2001年6月14日買入持有到2011年12月20日收盤，則買入其中534家公司將虧損，另外有166家的收益低于同時期的一年期存款滾存利息，只有362家有高于存款利息的正收益，這其中還有114家是經過重組和資產注入取得的。真正靠自身發展取得高于存款利息收入的上市公司僅有248家，占當年全部上市公司的23.4%，不足四分之一。

　　安信證券首席經濟學家高善文認為，過去十年，絕大部分和中國經濟增長相關的市場都有相匹配的回報。一些人通過購買房子分享了經濟的成長，甚至買了一些紀念幣、郵票、古董等都一樣可以分享經濟成長。如果十年前在美國或者香港市場購買了中國指數，一樣可以分享中國經濟的成長，但是只有在中國證券市場的二級市場上沒有創造回報。

　　對此，有業內人士指出，全國所有券商證券賬戶結算資金總額一直是下降趨勢，未來股市如果繼續下跌，靠什么將原本購買理財產品、信托產品的資金吸引過來？

　　從最新的每周開戶數據看，A股市場已經連續6周的單周新開戶數在10萬戶以下，與2009年頂峰時單周近70萬戶開戶相比，顯示出明顯的“后勁不足”。

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