揭秘證監會官員下海基金路徑：61人三波從商潮

　　證券監管機構前官員陶耿加盟光大保德信基金一事在市場引起軒然大波，金融監管人員到被監管機構任職的合理性也因此受到各方質疑。事實上，證監會體系內的官員轉身進入基金業是有傳統的，據北京商報記者統計，從1998年至今，證監會官員下海基金公司人數已經達到了61人，其中高管人數超過40人。在這十余年間，證監會官員轉戰基金公司任職經歷了怎樣的變遷？

　　時間：1998-2003年

　　首批下海官員懷揣創業夢

　　證監會官員下海到基金公司從來都不是什么新鮮事，實則是一種傳統，要追溯的話，這種傳統起源于基金業剛剛成立之際。北京商報記者調查數據顯示，證監會官員下海到基金公司的鼻祖為肖風。相關資料顯示，肖風1993年進入深圳市證管辦工作，歷任副處長、處長、副主任，離職后，自1998年4月1日起他開始負責籌建博時基金，博時基金成立之后開始擔任總經理，同時還擔任博時基金公司副董事長。

　　和肖風一樣，在基金業剛剛成立初期就下海到基金公司的官員大有人在。如現任國泰基金總經理金旭、南方基金副董事長高良玉、剛從泰達宏利離職的原總經理繆鈞偉、去年剛剛從國投瑞銀離職的原總經理尚健、現任國投瑞銀基金總經理的劉純亮、曾任招商基金總經理的成保良、2002年加入中銀基金的陳儒等等。據統計，在1998-2003年間由證監會下海到基金公司的高管達到了11位。

　　也就是說在1998-2003年間，基金業出現了一波證監會官員下海的大潮，不過放在基金業剛剛成立的背景下，這種行為顯得合情合理。華泰聯合證券基金研究中心總經理王群航表示，“那時基金業剛剛成立，來自監管部門的對基金業未來的發展等有著更明確的思路，對如何符合監管更為熟悉，加上那時國內極度缺乏基金人才，因此需要有這么一批人來帶領還如幼兒一般的基金業往前走”。

　　從這一批官員下海到基金公司所擔任的職務可以看出，他們大多在基金公司都起著舉足輕重的作用。例如，肖風為博時基金貢獻了14年，14年間他一直擔任著總經理的職務，直到2012年轉任副董事長，資料顯示，這期間他曾帶領博時基金拿下資產管理規模第一的寶座；同樣南方基金的高良玉自加入南方基金以來，也一直擔任總經理一職，直到今年轉任副董事長；還有國泰基金總經理金旭，剛剛下海到基金公司時所擔任的職務為華夏基金副總經理。北京商報記者統計數據顯示，在這個期間下海到基金公司的11位高管中，擔任總經理一職的達到了5人，副總經理一職為1人，執行總裁1人。這里面還誕生了當年老十家基金公司的5名總經理。

　　不過非常遺憾的是，這些曾經對公募基金有著巨大貢獻的大佬現在大多已經離職或面臨離職傳聞。其中高良玉離職南方基金的消息甚囂塵上，肖風目前已經轉任到萬向信托擔任董事長，繆鈞偉、尚健均已離開老東家，2000年擔任招商基金總經理的成保良目前則成立了瑞力投資，曾擔任中銀基金執行總裁的陳儒去年也離職了。目前仍供職于公募基金的第一批下海官員僅剩金旭、劉純亮等三人。

　　為何這些早年下海到基金公司創業的人員會紛紛離開公募基金行業？對此一位不愿透露姓名的分析師表示，這些人對基金公司有著巨大的貢獻，但是此前的公募基金卻沒有相關的股權激勵，加上不少與大股東之間都存在矛盾，因此很多都選擇無奈離開。

　　時間：2004-2010年

　　從證監會空降來一批公司副總

　　證監會官員下海的第二波大潮則是出現在2004-2010年間，其中2004年、2005年和2007年三年下海的官員最為密集。北京商報記者統計數據顯示，在2004-2010年間下海到基金公司的官員達到了17名。例如2005年加盟交銀施羅德基金[微博]任副總經理的莫泰山，2004年加入上投摩根擔任督察長的劉建平，2004年加入匯添富基金擔任董事長的桂水發，2006年加入信達澳銀基金擔任投資總監的曾昭雄，2005年12月時任益民基金總經理的劉義鵬等等。對此，以上不愿透露姓名的分析師表示，這一階段之所以下海的官員會比較密集，主要是在這期間股市也出現過大漲，不少人士都看好基金業的前景，所以會紛紛前往，同時一些在這些年間成立的基金公司同樣也需要證監會人士的到來。

　　或許是因為第一批下海的官員大多擔任了總經理職務，亦或許是已經成立的基金公司總經理一職大多已經到位的緣故，相比第一批下海到基金公司的官員，這一批里面下海到基金公司后擔任副總經理一職的比較多，例如交銀施羅德基金任副總經理的莫泰山、2004年加入鵬華基金的胡繼之、2008年進入銀華基金的魯頌賓等等。當然，這其中也不排除有擔任總經理一職的，例如2004年加入匯添富基金的林利軍、益民基金的劉義鵬等等。對此，王群航則表示，這些人士由于在證監會工作，在基本素質與管理能力上都較為優秀，但由于對基金的專業可能并沒有在基金公司摸爬滾打多年的人士了解，因此副總經理的職位開始變多。

　　同樣可惜的是，這批下海的官員離開公募基金的也不在少數。例如，銀華基金的蔣輝、招商基金的鄧良毅、信達澳銀基金的曾昭雄、益民基金的劉義鵬、交銀施羅德的莫泰山等等。此時私募基金則成了這批離職人士的最愛去處，北京商報記者了解到鄧良毅、曾昭雄、莫泰山離職后分別加入了星鼎特投資、明耀投資管理和重陽投資。一位離開公募基金加入到私募基金的人士透露，之所以加入私募，也是因為股東方對利潤等因素要求非常高，自己感到壓力很大，加上私募在激勵上面要比公募基金好得多，基金操作上會比較靈活，因此才選擇去了私募。

　　說起證監會官員下海早期和中期的大潮中高管的來源，有一個地方不得不提，那就是證監會基金監管部，該部幾乎成為了基金業高管人才儲備地。北京商報記者統計數據顯示，證監會下海的第一波大潮和第二波大潮中有15名證監會下海人員來自基金監管部，其中擔任總經理以上級別的達到了10名。例如國泰基金總經理金旭、華泰柏瑞基金總經理韓勇、泰達宏利基金原總經理繆鈞偉、國投瑞銀基金原總經理尚健等均來自證監會基金部。

　　一位資深基金業人士評價道，證監會基金監管系統人數不多，每年的人員變動更是屈指可數，但數年下來，他們前赴后繼，在基金業規模壯大到幾十人，已經形成了一個群體。

　　時間：2010-2013年

　　先當“督察長”慢慢熬

　　事實上，證監會人員下海到基金公司在2010-2013年期間最為密集，在2010-2013年三年多時間里，下海到基金公司的官員就達到了15位。例如金鷹基金總經理殷克勝、招商基金總經理許小松、上投摩根獨立董事周道炯、長城基金車君、華安基金[微博]薛珍等等。此番的密集下海潮，或許跟新基金法的實施有著很大的關系，6月1日就要實施的新基金法規定證監會官員離職不滿三年后不得到基金公司任職，因此不少人士或許想趕在此之前加盟到基金公司，其中加盟光大保德信的陶耿便受到了市場的強烈質疑。

　　如果說第一批和第二批下海到基金公司的人員大多擔任基金公司高管的職務，那么近幾年到基金公司來的大多均出現在督察長的位置上面。北京商報記者統計，其中這一批下海潮的15位中，在基金公司擔任督察長一職的人數達到了9位，其中去年就多達6位。除此之外，此批下海到基金公司的女士開始增多，長城基金的車君、華安基金的薛珍等均為女士。對此，一位基金公司人員表示，“督察長來自證監會有其合理性。督察長對法律法規和業務都相當熟悉，專業性很強，能對新的法規迅速做出決斷，尤其對一些法規‘紅線’掌握準確，的確有利于基金公司業務的開展”。

　　即便如此，仍不能排除市場對這一批人的質疑。北京一家大型基金公司員工坦言，“一些從上面下來的督察長實際的業務并不懂多少，感覺像是到基金公司來養老的，基金公司也就是買個人脈，求個保護”。事實上，如此多督察長密集下海，其中還有基金公司高薪誘惑的因素。據了解，目前基金公司督察長的年薪大概在100萬-120萬元，而且獎金另算。要是擔任中等規模以上基金公司的副總經理，薪水則能夠到300萬元左右。相關媒體報道還顯示，“有時候加上行情等因素或許拿到千萬也是有可能的”。

　　如果說第一批下海的官員大多經歷了創業的艱辛，而這批下海的官員大多的去向都是規模較大且已經盈利的基金公司。對此，北京市問天律師事務所主任張遠忠表示，由于證監會的管理職位有限，晉升比較困難，下海到基金公司為了謀得高薪職位，主要是自己給自己留后路；另一方面，來自證監系統的基金高管們在監管層的人脈資源也為基金公司提供了保護。

　　北京商報記者統計，此前有督察長升任基金公司總經理的案例，他們大多花了四年的時間。例如2004年劉建平在上投摩根成立初始便加入團隊，出任督察長一職，到了2008年，劉建平升任中歐基金[微博]總經理。同時一般副總經理升任到總經理一職也大約需要四年時間。例如泰達宏利基金原總經理繆鈞偉在2003年3月至2006年8月間任海富通基金副總經理，2007年2月起開始擔任泰達宏利總經理。

　　按此推算，未來四年基金公司也有可能出現總經理是來自目前這些上任不久的一些督察長和副總經理們。

　　基金業需要職業經理人

　　今年6月1日實施的新基金法規定，“證監會官員離職后三年內不得到基金公司任職”。這意味著6月1日之后，沒有離職達三年的證監會官員均不能到基金公司來任職。

　　如果說基金公司高管來自監管層是我國的一種特有現象，但不可否認的是，這種現狀為基金公司的高管提供了大量的人才，在早期這些人才也為基金公司做出了巨大的貢獻，而伴隨著證監會官員下海速度的減緩，意味著近幾年基金業來自證監會官員的人也會大大減少，那么此時的基金公司又該如何面對基金公司的相關管理問題呢？在業內人士看來，此時發展基金公司的職業經理人制度正是時機，此種做法或許可以讓基金公司更加的市場化。

　　事實上，2008年以前市場上總經理大多數來自股東所派或出身于監管部門，其中一些則來自于實際控制人，鮮有真正的職業經理。即使是為數極少首任總經理就來自職業經理人的基金公司，也基本上都是近三四年來才成立的年輕公司。

　　不過近幾年關于職業經理人在基金公司擔任高管的情況似乎有增多的苗頭，其中一些采用職業經理人制度的公司當中，不少已經頗有成效。在大型基金中，以富國基金最具代表性。2007年，富國基金作為成立最早的老十家基金公司之一，在行業加速發展時期業績平平，規模增長緩慢，截至2007年底，富國基金僅以641億元的規模位列第19名，遠低于行業平均水平。2008年時任嘉實基金副總經理的竇玉明參加了富國基金的全球招聘，并最終勝出，隨后五年，富國基金的業績和規模雙雙大幅提升。截至今年一季度，富國基金的資產管理規模達到了835.55億元，位于行業排名的第17位。

　　同樣在中小型基金公司當中，民生加銀基金、大摩華鑫基金、天弘基金、國聯安基金、寶盈基金等都是職業經理人制度的受益者，他們在新的總經理入駐后均出現積極變化。

　　對此，王群航表示，關于基金總經理等職位，事實上可以英雄不問出處，不一定要來自證監會，只要是能對基金公司的發展做貢獻，對基民有利，便可以擔任總經理一職。

　　深圳一家大型基金公司高管對北京商報記者表示，基金業的發展對職業經理人提出了越來越高的要求。不僅對綜合素質、專業背景有特殊要求，還要求具備多年行業經驗、多學科的知識以及相應的分析能力。在復合型要求的基礎上，還要求職業經理人有較高的國際化水平，能將國際化理念、法則與本土實際相結合。該人士還稱，目前基金行業職業經理人隊伍素質因頻繁流動等因素顯得有點參差不齊，但是或許正因此，發展職業經理人制度或許是基金業最合適的時機。