惠譽：房地產、水泥業績看好 鋼鐵將持續產能過剩

　　評級機構惠譽最新發布的報告稱，隨著中國政府讓全球第二大經濟體轉型走上正軌，即使目前宏觀經濟數據偏弱，預期所評的中資工業企業將保持良好業績。

　　其中，大型房地產和水泥企業的業績將高于全行業平均水平，在今年所獲利潤將高于去年。

　　惠譽表示，國內短期大規模投資、充足的勞動力資源，將支撐中國經濟到2015年年均增長約為7%或以上的預期。

　　即使較弱的中國經濟增長可能在今年下半年影響購房情緒導致住房銷售放緩，長期合同銷售增長依然受到強大的住房需求的支持。惠譽認為，任何類似的短期負面影響將只是暫時性的，不太可能持續超過三個季度。

　　對于房地產和水泥企業，惠譽預測中國海外發展(00688.HK）、萬科（000002.SZ)、保利地產（600048.SH）等領先的房地產企業將受益于更大規模的舊城改造項目；而大型水泥企業，包括海螺水泥，有可能成為行業整合的領導者。但是，鋼鐵行業由于持續的產能過剩將繼續獲得微薄的利潤率。

　　中期來看，城鎮化進程將從兩個方面實質性促進經濟轉型：對更高附加值產品和服務的更大需求，以及較高污染的重工業產能逐漸退出城市地區，并逐步被新的房地產開發建設項目取代。

　　“如果宏觀經濟形勢進一步弱化，下半年汽車銷量可能會因出臺新的購車限制放緩。”報告稱。

　　報告并認為，鋼鐵行業由于持續的產能過剩將繼續獲得微薄的利潤率。較低的原材料價格將會有利于提高中國鋼廠同比利潤率，而今年下半年穩定的產量和去年下半年較低的基數也支持利潤的提升。但是，由于中央政府目前并不準備出臺新的刺激政策，該增速并不可持續，惠譽預期增速在2013年后將維持在5%左右。

　　（證券市場周刊供稿）