聯想收購摩托羅拉被指價格過高 股價連跌逾兩成

　　聯想集團昨日股價走勢圖。（資料圖來源：新京報）

　　聯想29億美元收購摩托羅拉手機業務被指作價過高，聯想股價繼春節前最后一個交易日大跌8.21%后，昨日繼續暴跌16.4%，公司市值在兩個交易日內蒸發逾265億港元。

　　宣布收購后聯想股價大跌

　　繼前一個交易日大跌8.21%后，聯想集團股價昨天繼續下跌16.4%，收報8.41港元；兩個交易日累計下跌23.27%，市值兩日蒸發了265.25億港元。

　　聯想股價的波動與其近日在海外連續收購有關。1月30日，聯想宣布以約29億美元的價格從谷歌手中收購摩托羅拉移動智能手機業務，包括摩托羅拉移動的3500名員工、2000項專利、品牌和商標和全球50多家運營商的合作關系。此前在1月23日，聯想集團宣布以23億美元的收購總價收購IBMX86服務器相關業務。

　　投資者認為聯想收購摩托羅拉移動業務作價過高，所以收購摩托羅拉移動的消息一經發布，聯想股價開始下跌。在當天的媒體見面會上，聯想董事局主席楊元慶對股價的問題作出回應，稱在“意料之中”。

　　楊元慶表示，這在聯想意料之中。因為摩托羅拉在過去一段時間里一直是虧損的，所以大家會有擔心，聯想能不能讓它扭虧為盈。“為此我們有信心，要不然也不敢吃這個螃蟹。而且聯想有這方面的經驗，當時把ThinkPad筆記本從IBM買來的時候，它也是一年虧好幾個億。”

　　楊元慶透露，收購前聯想考察過這個業務，認為毛利潤相當高，現在摩托羅拉的問題在于費率比較高，材料成本、生產制造成本都很高，有很大壓縮空間。將來主管這項業務的聯想高管劉軍已立下軍令狀，將在完成收購后的幾個季度里，讓它扭虧為盈。

　　楊元慶表示，會給投資人一個解釋，把詳細的計劃披露給投資人。聯想集團CFO黃偉明表示，當天股價變動不代表市場對業務的判斷，春節之后投資人了解這個收購后，會作出不一樣的反應。

　　被指作價過高

　　聯想預期收購摩托羅拉后，在全球智能手機市場的市占率將由當前第五位躍升至第三位。然而，對于賣家谷歌保留摩托羅拉大部分專利下，過去兩年累計虧損逾10億美元的摩托羅拉，聯想29億美元的收購價格被投行認為偏高。

　　摩根大通認為，聯想收購摩托羅拉移動是正確的發展方向，但收購有執行風險，且摩托羅拉移動扭虧為盈仍需時日。摩托羅拉移動目前稅前虧損率約25%，于美國市場上要與蘋果公司及三星電子競爭，挑戰十分激烈，在經營杠桿較高的情況下，摩托羅拉銷售額需要翻一番，才能實現收支平衡。

　　摩根大通表示，雖然聯想擁有無可挑剔的并購紀錄，預計摩托羅拉擁有的專利及與營運商的關系，對聯想而言將會非常寶貴，并對聯想于新興市場使用摩托羅拉的能力有信心，但業務大翻身的故事在手機行業里非常罕見，相信聯想在美國的業務將會十分困難及昂貴。

　　摩根大通調低聯想目標價14.3%至10.7港元，并預計摩托羅拉移動2016年仍會出現約2.8億美元的虧損。摩根大通認為聯想股價短期或會持續波動。隨后，大摩及瑞銀也分別下調聯想目標價至9.8港元及10.3港元。

　　此外，節前有日本媒體披露，繼收購IBM服務器業務及摩托羅拉手機業務后，聯想有意向Sony收購VAIO個人電腦業務，隨后Sony澄清指消息“不準確”，但承認對該部分業務調研各種可能方案。對此聯想也作出回應，表示“沒有此事”。(記者林其玲)

　　港股馬年開門重挫2.89%

　　昨天是港股馬年首個交易日，由于隔夜歐美股市低迷，美國、中國、英國經濟數據不及預期等因素影響，港股開局不利，全天大幅下挫2.89%。這也成為港股近15年來農歷新年后最差開局紀錄。亞洲股市昨日也普遍走低。

　　由于美國和中國制造業數據疲弱，3日美國股市三大股指大幅下挫，跌幅均超過2%。道指創下自去年6月20日來單日最大跌幅，納指也跌破了4000點關口。

　　受此影響，昨日開市后，恒指跌幅即超過400點，失守22000點大關，隨后股指震蕩下跌，盤中指數創近5個月新低。盤面上，藍籌股普遍下跌。截至收盤，恒指報21397.77點，跌幅2.89%，為1年半以來最大單日跌幅；國企指數收于9509.65點，跌幅3.14%。

　　除港股外，昨日其他亞洲主要股市也表現不佳。其中，日本日經225指數暴跌4.18%，收報14008.47點。韓國綜合指數跌破1900點整數關口，收報1886.85點，跌幅1.72%，創下近5個月新低。(記者 沈瑋青)