證監會首次公示再融資審核進度：162家在審 9家中止審查

　　在擬IPO公司情況披露出現調整的同時，再融資審核工作流程及審核進展的信息公開也悄然面世。上周五，證監會網站首次公示了對再融資審批情況，162家在審企業中，有9家目前正處于中止審查狀態。

　　監管工作更趨透明化

　　根據上周五證監會發行部的相關文件，再融資行政許可主要包括：公開增發、配股、非公開發行股票、優先股、可轉債、分離債、公司債、可交換債、證券公司債等。審核工作流程為：受理、反饋會、初審會、發審會、封卷、核準發行等主要環節。與之相對應的是，在本次披露的162家企業中，“審核狀態”項下分為“已通過發審會”、“已反饋”、“已受理”、“中止審查”等四種情形。除此以外，還披露在審企業基本信息、保薦機構及保薦人情況；擬發行公司債及可轉債的，則另披露評級機構及簽字人。

　　值得注意的是，發行部還首次明確，與并購重組類似，再融資也存在會后事項。其特指融資申請在通過發審會審核后，啟動發行前，所發生的可能影響本次發行上市及對投資者作出投資決策有重大影響的應予披露的事項。如存在會后事項，發行人及其中介機構應按規定向綜合處提交會后事項材料，同時也不排除需重新提交發審會審核的可能。

　　“這算是意料之中吧。”對于新增的再融資審核進展披露，一位保薦人并不感到十分意外，“并購重組的審核進展早在2012年10月就公開了。一方面這是大勢所趨，證監會幾乎所有重要的行政許可審核進展都需要公開；另一方面，發行部市場化的節奏也在推進，比如IPO的‘申報即披露’。最新提出的優先股也明確屬于再融資審核的范圍。”

　　另一方面，記者還注意到，目前并購重組審核情況公示已比剛推出時有了深入細化。自今年1月10日起，新增了公示接收日期、補正日期、反饋回復日期等審核進度信息。此外，通過備注，進一步細分被審企業所處審核情況，如受理環節包括了受理、申請人申請撤回申報材料、不予受理等情形；核查則包括實地核查、舉報核查等。

　　中止審查標準參照IPO

　　在首次披露的再融資審批情況公示中，最引人關注的就是中止審查了。本次，9家公司處于中止審查狀態，其中5家為非公開發行股票，分別是華錦股份、唐山港、東方金鈺、鍵橋通訊和陜天然氣；3家為公司債，分別為華映科技、四川美豐和中弘股份、1家為可轉債，為通鼎光電。

　　究竟什么樣的情況會觸發再融資中止審查，證監會并沒有詳細說明。不過，前述保薦人認為，可以從同屬發行部管理的IPO審核中窺得大概。本月4日，發行部在監管問答中對IPO中止審查的情形作出詳細說明，包括了申請文件不齊備、發行人主體資格存疑或中介機構執業行為受限、對發行人披露的信息存在重大質疑需進一步核查等情形，和發行人主動要求中止審查或其他導致審核工作無法正常開展的情形。

　　“可以看出，再融資與并購重組審核節奏還是有一些不同的。我印象中并購重組只出現過兩次中止審查，分別是2012年10月剛剛開始公示時，正準備上會的均勝電子重組遭舉報，以及最近的美錦能源重組涉嫌違反證券法而中止審查。如果是被舉報或者是內幕交易被調查，往往是暫停審核。”這位保薦人表示。

　　而在申請文件不齊備等導致審核程序無法繼續的情形中，包含“發行人發行其他證券品種需要履行信息披露義務，導致審核程序沖突”這一情形。實際上，擬上市企業需要發行其他證券品種，導致需要履行信息披露義務的概率微乎其微，已上市公司則完全不同。

　　有趣的是，有一家已上市公司卻正處于這樣的情形中，就是通鼎光電。公司去年11月公告的發行可轉債事項目前中止審查，一位接近公司的消息人士確認，該事項處于暫停狀態，“公司目前正在推進增發的重大事項，等月底左右便可復牌。但證監會需要等具體方案公告后確定與可轉債有無關聯，才會繼續審核。”

　　除此之外，非公開發行的底價調整也成為中止審查的重要原因。唐山港的一位高管表示，本月19日，公司剛剛進行了非公開發行底價與募集資金總額的調整，因此需要重新獲得股東大會及國資監管部門的批準，“等一段時間程序都走完了會繼續報材料。”陜天然氣與華錦股份的情況與之類似，其中，前者還需要等待去年年報和今年一季報的財務數據補齊。

　　而華映科技則公告，由于債券發行申請文件涉及的財務數據有效期即將屆滿，因此將于2013年年報公布后，視公司財務狀況適時提交審查恢復申請。而東方金鈺則由于“市場環境變化”，干脆主動撤回發行材料。

　　遭立案調查同樣可能導致中止審查。鍵橋通訊3月7日公告，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案調查。公司去年11月修訂的非公開發行股票預案，目前正處于中止審查的狀態。

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