6月PMI再創年內新高 經濟企穩態勢確立

　　昨日（7月1日），中國物流與采購聯合會（以下簡稱CFLP）、國家統計局服務業調查中心發布的數據顯示，2014年6月份中國制造業采購經理指數（PMI）為51.0%，比上月上升0.2個百分點，高于去年同期0.9個百分點。

　　這一指數已經連續第4個月回升，創下了年內新高，這表明經濟內生動力增強。但數據同時顯示，小企業PMI仍處于回落過程中，專家分析，后續針對小微企業的定向政策仍有發力的空間和必要性。

　　交通銀行首席經濟學家連平告訴《每日經濟新聞(微博)》記者，制造業PMI持續上揚，表明年初以來的經濟下行壓力緩解，3月份開始實施的一系列“穩增長”措施已經顯現出效果，經濟企穩態勢進一步明確。

　　分項指標環比4升1平

　　2014年6月份制造業PMI為51%，環比回升0.2個百分點，實現了連續4個月回升。比2013年6月高0.9個百分點，為最近4年6月最高值。連平分析說，6月制造業PMI五大分項指標環比4升1平，呈現整體回升趨勢。除了從業人員指數比去年同期低，其余4個指標都高于去年同期。

　　CFLP分析師陳中濤指出，進入二季度以來，需求端偏弱的局面明顯改變，新訂單指數持續回升，6月份達到52.8%，高于去年同期2.4個百分點。二季度新訂單指數平均值為52.1%，高于一季度1.4個百分點，同生產指數的差距由一季度平均2.1個百分點縮小到0.7個百分點。

　　分行業來看，食品飲料、化工、金屬制品、計算機通信電子設備制造業需求呈上升態勢。由于需求改善，持續疲軟的市場價格止跌趨穩。6月份，購進價格指數回升到50.1%，今年以來首次回升到50%以上。

　　6月PMI生產指數為53%，是全部細項指標中最高數值，環比上升0.2個百分點，同比高出1個百分點。交通銀行報告認為，這表明在外需回暖和穩增長政策提振內需的帶動下，企業生產意愿顯著回升，產能利用率將有所恢復。

　　“從指標聯動分析，反映出需求端帶動了產出端，3月份開始訂單需求持續回暖，帶動生產從4月份開始逐步提速。”連平說。

　　同日公布的匯豐中國制造業PMI數據也印證了這一觀點，數據顯示，6月匯豐中國制造業PMI終值為50.7，今年以來首次回到擴張區間，并創下7個月來新高。

　　匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌評論稱，“這進一步說明了中國需求走強，去庫存化加速的趨勢。經濟繼續顯示出更多復蘇跡象，鑒于基礎設施投資的強勁，預計未來幾個月這個趨勢還將持續。”

　　機構上調經濟增速

　　眾多分析人士認為，PMI連續回升并反季節性因素走高，說明經濟企穩態勢已經明朗，下半年經濟運行不需太過擔憂。連平說，6月反映三大需求的指數匯總，新出口訂單回升幅度最大，這表明外需回暖較為顯著，國際市場在美歐發達國家帶動下趨于活躍，將有助于中國下半年出口形勢改善。

　　溫州從事鞋業出口的某貿易公司老總告訴《每日經濟新聞》記者，企業目前經營狀況較好，年初訂單已經基本發貨完畢，目前正處于歐美客商補單階段，特別美國客商補單比較積極，說明美國消費仍比較強勢。

　　另一個經濟企穩的佐證是庫存數據。6月制造業原材料庫存指數48%，與上月持平；產成品庫存繼續環比上漲0.2個百分點至47.3%。交通銀行分析說，庫存指標止跌趨穩，或許是由于穩增長政策推動經濟復蘇，企業生產恢復，前期被動去庫存周期也許逐漸接近尾聲。

　　新一屆政府上任以來，尤其看重就業情況，6月PMI中的從業人員指數上升0.4個百分點，達到48.6%，這是今年以來最為明顯的一次上升。

　　陳中濤說，從不同規模的企業來看，大、中、小型企業從業人員指數普遍上升，尤其以小企業上升最為明顯，升幅達到0.8個百分點，小企業對吸納就業的主力軍作用突出。從業人員指數走勢變化，反映出經濟走勢逐漸趨穩對就業帶動作用正在逐漸顯現。

　　摩根大通首席經濟學家朱海斌告訴記者，6月份PMI指數表明工業活動的放緩可能已經觸底，而且制造業有望在短期內出現較大幅度的反彈。該機構還上調了對GDP的預期，將二季度GDP增速預測值從7.3%上調至7.4%。

　　穩增長政策仍將持續

　　6月，大型企業PMI為51.5%較上月回升0.6%，中型企業PMI為51.1%，小型企業PMI僅為48.4%，分別較上月回落0.3和0.4個百分點。星石投資觀點認為，穩增長政策往往是國有企業先受益，而小企業經營的惡化表明宏觀經濟雖然總體趨于穩定，但基礎依然十分脆弱。生產經營活動預期指數較上月回落1.4個百分點，同樣體現出這一信號。

　　該機構預計政府將繼續推出兼具穩增長和調結構效果的微刺激政策。

　　在“2014中國財務精英高峰論壇”上，很多中小企業的財務總監都反映，企業賒銷期比往年有120天到180天的明顯增長，對應的企業應收賬款周期超過6個月。

　　連平分析說，原材料庫存和產成品庫存指數都位于榮枯線以下，反映出在企業盈利狀況未能顯著改善的情況下，企業主動補庫存的意愿仍然沒有形成趨勢。

　　中國物流與采購聯合會副會長蔡進表示，與大中型企業相比，小企業相當長一段時間表現較弱，政策扶持也不如大企業，尤其是物流、流通領域的企業表現明顯。融資難、融資貴一直是制約小企業發展的原因。

　　在蔡進看來，扶持小微企業，不僅要有針對性地解決資金問題，還要放開市場領域，突破壟斷，給小企業發展的空間。“市場不應過多地強調集中度，應該著重發展大、小企業的市場一體化，而非現在大小企業相互競爭的格局。”

　　在此背景下，多位經濟學家均認為政策需要保持一定的可持續性。中國社科院學部委員劉樹成在中國增長與周期國際高峰論壇上表示，近三年來，每年形成了一個循環圈，每年上半年經濟增速下滑，年中采取微刺激措施，下半年經濟增速小幅反彈，下一年的上半年經濟增速又繼續。他建議，應該把目前短期的、應急式的項目應對辦法，改革為構建中長期發展的新棋局，采用具有中長期持久推動力的總體應對。

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