京津冀協同路上風光旖旎 七大方向尋找受益者

???????《京津冀協同發展規劃》規劃從“對接”入手，提出建設高效密集軌道交通網絡的目標，在公路、港口、航空、城市公交等方面同步推進，計劃到2017年客運專線覆蓋所有地級以上城市，實現京津保地區1小時交通圈。

?????? 產業資本多方位支持

?????? 京津冀作為我國三大城市圈之一，其發展一直滯后于長三角與珠三角，自去年2月習主席提出要強化京津冀協同發展并上升到國家戰略，京津冀的發展進程走上了新軌道。2014年8月，國務院成立京津冀協同發展領導小組。2014年政府工作報告中，李克強總理將“京津冀協同發展”納入國內“三大支撐帶”。2015年2月，習主席在中央財經領導小組第九次會議上，審議研究了京津冀協同發展規劃綱要，強調“疏解北京非首都功能，推進京津冀協同發展”，可以預見京津冀一體化即將進入政策落地期。

???? ??去年至今，京津冀三地推出了多項措施，比如簽署了交通、環境保護和園區建設、物流發展等合作框架協議，成立了京津冀城際鐵路投資有限公司等。與此同時，金融資本也出臺政策助力京津冀協同發展。近日，農行制定了《中國農業銀行關于支持京津冀協同發展的信貸政策》，將京津冀交通一體化、生態環境建設、產業轉移與整合升級作為三大支持重點，平安銀行15日與河北省政府簽署了額度為2000億元的“平安興冀”產業基金。

???? ??三大領域率先突破

????? ?2014年12月，京津冀協同發展工作推進會議上張高麗副總理強調：加快推動交通一體化、生態環保、產業轉移三個重點領域率先突破。第一，交通一體化。京津冀軌道交通互通程度明顯低于長三角和珠三角；首都機場的利用率高達96%，而天津機場的利用率不足50%，石家莊機場的利用率則僅為28%。未來，軌道交通網絡建設是突破口。第二，環境治理。根據環保部數據，2014年空氣質量較差的前10位城市中，京津冀占8席。環境治理迫在眉睫。第三，產業轉移。主要是首都地區的產業疏解及天津、河北兩地的產業承接。總之，京津冀的協同發展將助推經濟結構調整和產業升級，同時也為區域內相關企業帶來歷史性發展機遇。

?????? 依據上述分析邏輯，重點尋找交通一體化、環保治理和產業轉移三大領域帶來的投資機遇。我們認為，受益層次有三點：一是交通一體化與產業轉移帶來的土地重估、基建投資和運營，關注地產、交運、基建、建材等；二是環保治理要求下具有區域優勢的環保企業；三是京津冀一體化逐步實現后帶來的區域消費能力的提升，而河北作為產業承接方，其未來提升空間也最大。

????? ?七大方向尋找受益者

????? ?國信證券

????? ?從投資角度來說，我們認為主要從以下幾個方向尋找京津冀協同發展戰略相關的公司。

????1，區域內土地儲備較多的公司。京津冀協同發展使得河北土地具有增值空間，我們整理了一些在保定、石家莊、邯鄲、承德等河北主要城市有較多土地儲備的公司，如寶碩股份、凌云股份、常山股份、河北鋼鐵、風帆股份、恒天天鵝、樂凱膠片、海大集團等。2，在河北、天津具有較多業務的房地產公司，包括華夏幸福、中國武夷、萬通地產、廊坊發展、榮盛發展、首開股份、萬方發展、華業地產等；3，區域內的基建相關公司，如金隅股份、冀東水泥、河北鋼鐵、首鋼股份、巨力索具、河北宣工、江河創建等；以及軌道交通類公司，如中國南車、中國北車、鼎漢技術、永貴電器、晉西車軸、北方創業、晉億實業等；4，區域內的港口，如天津港等；5，環保節能公司，如先河環保、迪森股份、國電清新、創業環保、東方園林等；6天，津自貿區相關公司，如天保基建、津濱發展、天津海運等；7，區域內金融機構，如渤海租賃、泰達股份(參股渤海證券)、億城投資(參股渤海信托)。

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