新華社：調整有助于市場健康 大盤藍籌估值仍低

　　5月5日，股民在上海一家證券營業部內關注股市行情。當日，滬深股市大跌，滬指報收于4298.71點，跌幅為4.06%；深證指報14233.10點，跌幅為4.22%。新華社記者 裴鑫 攝

　　新華網北京5月5日，一路大步快走的A股市場5日迎來一次大跌。在市場情緒悄然變化的背景下，受新股密集發行等因素的影響，滬深股市集體跳水，滬指跌幅達4．06％。分析人士認為，股市不可能一直上漲，調整有助于市場健康，震蕩中投資者需警惕股市風險。

　　截至5日收盤，滬指和深指跌幅雙雙超過4％，成年內第二大跌幅，兩市近九成個股下跌。其中上證綜指報收4298．71點，跌幅4．06％，深證成指收14233．10點，跌幅4．22％。前幾個交易日表現良好的中小盤股，5日也雙雙收跌，其中創業板指數跌幅2．17％，中小板指數跌幅2．75％。

　　近期，經過前期的持續上漲之后，市場多空分歧加大，情緒也越來越敏感，對一些信息的解讀偏利空。“20多只新股申購抽離資金和有關方面的多次風險提示，是此次大幅下跌的導火索。”中信證券投資顧問陳偉認為，近段時間股市都沒有經歷深度調整，這次調整是多種原因慢慢積累匯集的結果，在預料之中。

　　從更深層次來看，上證綜指在不到一年的時間里翻倍，一半以上的股票市盈率超過100倍，一些板塊已經出現了局部泡沫。此外，兩市的融資余額突破1．7萬億元，遠超今年初的1萬億元，杠桿資金大量入市增大了股市的震蕩幅度。

　　政策面上，證監會近期多次發布風險提示，規范兩融業務，調整新股發行頻率，加大對市場操縱、違規查處的力度。陳偉說，連續多個利空信息給市場降了溫，同時明確表達了監管層不希望快牛、瘋牛的態度。

　　值得關注的是，陸續披露的一季度經濟數據與上市公司季報并不樂觀，在一定程度上影響了市場對風險的判斷。不過，在深圳紫金港資本管理有限公司首席研究員陳紹霞看來，上一輪熊市期間，上市公司已經獲得了較大增長，市值與企業長期悖離，目前經濟正處于結構性調整中，短期盈收下降，并不影響市場對遠期利好的判斷。

　　“一個健康的資本市場中，資金不斷關注使市場估值提升，上市公司業績不斷提高又降低市場估值，形成螺旋式前進。”陳偉認為，經濟轉型造就一些新興有活力的產業，國企改革、一帶一路可以解決傳統行業困難，讓估值達到合理水平，大量資金持續參與資本市場將為經濟發展提供強大動力。

　　陳紹霞認為，本輪牛市大盤股和小盤股估值分化較大，小盤股上漲遠大于大盤股，從長期來看，部分大盤藍籌股的估值仍然偏低。

　　受訪人士認為，在股市震蕩調整期，投資者要理性對待市場，挖掘估值合理、有發展前途的上市公司，不要盲目追逐熱點，更不要借錢炒股，一定要做好風險防范。

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