滬股通凈賣出額持續減少 本周較上周減少八成

????港股本周橫盤調整，成交量繼續萎縮，重返復活節前成交不足千億的水平。分析人士指出，港股市場上的泡沫已幾乎擠盡，未來仍有上升空間，市場風格也會產生相對的變化。據滬港交易所披露的數據，自A股逐漸走穩后，滬港通北向凈賣出力度在大幅減弱，本周凈賣出額較上周減少八成。

????受美股連續第三日下跌及A股回吐影響，24日恒指低開118點，報25279點，成為當天最高點位，隨后跌幅擴大至325點，午盤跌幅收窄，恒指日終收報25128.51點，跌1.06%，國企指數報11679.02點，跌1.31%。港股主板成交量達783億港元，繼前一交易日再創新低。沽空數據顯示，24日港股共有549只遭融券賣空，融券賣空總額達72.01億元，占主板成交的9%。

????從日K線來看，恒指本周三跌兩漲，在20日均線和250日均線之間上下反復波動，全周累計下跌286.76點，跌幅為1.13%。值得注意的是，市場交投持續冷淡，主板成交量較上周進一步萎縮，主板日均成交量達811億元，較上周日均交易量減少27%。

????全周來看，恒生四大指數僅公用分類指數以0.08%的微幅收漲，地產分類指數跌幅最大達2.01%，金融分類指數亦跌逾1.5%。

????盤面上，博彩股成為本周市場焦點，其中金沙中國周四大漲7.93%，抵消此前連續三日的跌幅，全周累計上漲5.3%，位列恒指成份股周升幅榜第一。中資電訊股也表現亮眼，中國移動H股全周漲2.7%，為本周升幅第二名的恒指成份股，中國聯通H股和中國電信H股均逆勢上漲逾1%。此外，由于京滬廣深新建住宅均價再創新高，中資地產股部分個股受追捧，其中萬科H股全周漲5.3%，成為國指成份股周漲幅榜第一名，恒大地產和上海證大周累計漲幅更是高達7.76%和5.69%。

????前期漲幅較大的中資券商股、銀行股則紛紛回吐。其中，國泰君安國際全周累計下跌12.64%，華泰證券H股和中信證券H股分別以5.3%和4.74%的周累計跌幅緊隨其后，盡管海通國際前一日發布中期業績公告，盈利見漲，但海通證券H股當日仍隨市下挫1.67%，周累計跌幅為3.89%。銀行股全周累計均收綠，其中工商銀行H股和招商銀行H股均累計下跌超過2%。此外，受成交萎縮和深港通可能延遲推出的消息拖累，大盤藍籌股香港交易所全周走勢疲軟，累計下挫6.22%。

????滬港通方面，本周延續“南熱北冷”的格局。記者根據滬港交易所披露的數據觀察到，自A股救市逐漸走穩后，北向凈賣出力度在大幅減弱。截至本周五收市，滬股通本周累計凈賣出6.38億元，較上周30.71億元的凈賣出額減少了八成。港股通則累計凈買入19.5億元，較前一周的累計凈買入額增加了一倍。

????瑞銀證券H股策略分析師陸文杰分析指出，隨著前一輪A股調整，港股市場的泡沫已幾乎擠盡，未來仍有上升空間，低估值成為目前港股安全性較高的原因。投資者在港股市場比較容易找到估值便宜、發展有可見性的股票。從投資風格來說，內地投資者激進的投資風格此次受到了一定打擊，而海外投資者的價值投資理念則得到了進一步的肯定。從下半年開始，市場風格會從原來的熱炒中小盤股向尋找價值投資的大盤股轉變。中長期來看，市場催化劑將在于內地資金往海外方面的配置，如深港通的開通、人民幣加入SDR等等。

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