人民幣加入SDR漸近 IMF預計11月至明年初做出決定

　　據路透社報道，國際貨幣基金組織（IMF）的工作人員準備為人民幣進入特別提款權（SDR）掃清全部障礙。國際貨幣基金組織董事將在某個時候決定人民幣納入SDR中，而起作用的主要影響因素是根據一系列技術標準對其表現的評估。

　　報道稱，國際貨幣基金組織的一位發言人稱，工作人員即將完成一份報告，并考慮提交計劃11月召開的董事會正式會議討論，但日期尚未確定。另一官員稱，也有可能推遲到2016年初。貨幣籃子如有調整，將在2016年10月生效。

　　政治阻力不大

　　上周，在中國國家主席習近平訪英期間，彭博社就援引知情人士稱，國際貨幣基金組織代表已經表示，人民幣可能很快就會加入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子。

　　據彭博社報道，三名獲得國際貨幣基金組織討論情況簡報的人士稱，國際貨幣基金組織工作人員撰寫的報告草稿中，得出了有利于人民幣進入指標貨幣籃子的結論。

　　消息人士還表示，“各項技術指標都依循正軌，而且不存在明顯的政治阻力。報告明顯傾向于將人民幣納入籃子，不過最終還要由董事會做出決定。”

　　另兩位官員稱，國際貨幣基金組織工作人員可能建議將人民幣納入貨幣籃子。其中一位指出，“沒有真正的討論，也沒有障礙，一切看起來都在按部就班地進行中。”一位官員稱，董事會要求IMF工作人員調查一些挑戰性操作，如測試IMF的188個成員迅速將SDR轉換成人民幣的能力。

　　今年以來，人民幣加入SDR的政治阻力并不大，外部環境較為有利。國際貨幣基金組織總裁拉加德早先就表示，人民幣加入SDR只是時間上的問題。

　　五年前的評估中，國際貨幣基金組織認為人民幣未達到“自由使用貨幣”的標準。今年，人民幣納入國際貨幣基金組織特別提款權一事被再次提上議事日程。不少分析認為，人民幣加入SDR從時間上來看，2015年可能是一個拐點。在結束為期一年的對特別提款權(SDR)的評估以后，國際貨幣基金組織預計會在今年11月份至2016年初之間做出最終決定。

　　外部環境有利

　　2010年以來，人民幣國際化發展迅速，中國央行已與28個央行或貨幣當局簽訂了雙邊本幣互換金額，與12個央行或貨幣當局簽訂了清算安排，此外還有30家央行或貨幣當局把人民幣納入了外匯儲備，這些都對人民幣進入SDR籃子起到積極作用。人民幣在全球使用量也已經大幅上升。據環球銀行金融電信協會的統計，今年8月份，人民幣已經超越日元，成為全球第四大支付貨幣。

　　為了實現金融市場的進一步自由化，中國一直在不斷推進一系列改革，從而使人民幣越來越接近加入SDR關于貨幣在國際支付和貿易等方面被自由或被廣泛使用的評判標準。近日，中國央行表示，對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限。財政部也表示，將從四季度起，按周滾動發行3個月記賬式貼現國債。分析認為，此舉旨在為國外央行及類央行機構提供更多產品，對人民幣加入SDR有推動作用。此外，中國政府還計劃延長人民幣交易時間段，加快人民幣市場與全球市場的接軌。這些舉措都瞄準了國際貨幣基金組織所關注的內容。

　　主要經濟體對人民幣加入SDR也不再反對。法國和英國都支持人民幣進入SDR，包括德國和意大利在內的主要經濟體都表示他們對此持開放態度，一切以國際貨幣基金組織的技術標準為準。美國康奈爾大學的教授普拉薩德表示，在中國今年做了這么多的情況下，國際貨幣基金組織拒絕中國似乎很難。

　　有分析認為，目前被納入SDR的美元、歐元、日元和英鎊均來自對世界經濟產生重大影響的發達經濟體，一旦中國人民幣被納入籃子，將表明來自新興經濟體的中國貨幣也將是安全的，和全球最富裕國家的貨幣躋身同一行列，同樣這也將意味著中國在全球經濟中影響力的整體上升以及全球金融體系對其的認可。對于推進人民幣國際化而言，也是一種幫助，可以鼓勵更多國家放心使用人民幣，或者將人民幣作為其外匯儲備。據渣打銀行和安盛投資管理的研究，如果人民幣加入SDR，未來全球至少有1萬億美元國際儲備將轉為以人民幣存儲。中國國際金融公司也表示，未來五年，外企發行的人民幣債券將超過500億美元。

　　當然，也不必過于夸大人民幣納入SDR的影響。1969年，國際貨幣基金組織創造了SDR，目的是應對在固定匯率的布雷頓森林體系下全球可用儲備資產匱乏的局面。但許多沒有被納入SDR籃子的貨幣，比如瑞士法郎和澳大利亞元，由于其影響，也被普遍作為國際儲備貨幣。

　　事實上，人民幣加入SDR沒有更多技術等方面的硬性約束，當然，一個積極的技術報告將有助于掃清障礙，增加被董事會批準的幾率，將為決策層最終做出令人期待的決定奠定基礎。

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