人民幣“入籃”SDR權重位列第三 將倒逼國內改革和轉型

　　 11月30日，在美國首都華盛頓，國際貨幣基金組織總裁拉加德在新聞發布會上講話。國際貨幣基金組織（IMF）執董會11月30日批準人民幣加入特別提款權（SDR）貨幣籃子，新的貨幣籃子將于2016年10月1日正式生效。新華社記者鮑丹丹 攝

　　 11月30日晚間，國際貨幣基金組織（IMF）執董會召開會議，投票通過了將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子的議案。自此，人民幣在國際化道路上邁出了具有里程碑意義的一步，成為繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五種特別提款權貨幣。

　　IMF認為，人民幣“入籃”將使貨幣籃子多元化并更能代表全球主要貨幣，從而有助于提高SDR作為儲備資產的吸引力。

　　?倒逼國內改革和轉型

　　SDR籃子貨幣通常被視為避險貨幣，人民幣獲得納入，在世界范圍內的使用規模和使用率將顯著提升。

　　中國社會科學院財經戰略研究院研究員楊志勇表示，加入SDR是人民幣國際化進程中的一個重要標志，這意味著人民幣不但匯率穩定、風險很低，而且能夠滿足國際貨幣基金組織對“可自由使用”的重要條件，對世界各國豐富外匯儲備結構、抵御金融風險都能產生積極的貢獻。

　　楊志勇說，對中國而言，外貿出口企業能夠通過使用人民幣結算規避匯率波動導致的損失，同時提升個人出境便利，更意味著中國在貨幣金融領域的對外開放取得了突破性進展，獲得了世界各主要經濟體的認可。

　　浙商銀行經濟分析師楊躍表示，加入SDR體系能有效放大人民幣在國際市場中的輸出和虹吸雙重效應，倒逼國內改革和轉型。一方面，加入SDR能夠顯著提升人民幣輻射范圍的擴張速度，為“一帶一路”等國家戰略推進建立更為順暢的資金流動機制和渠道。另一方面，加入SDR能夠增強人民幣國際公信力，提升各國對人民幣資產的配置比例，進而為國內經濟建設帶來增量資金。

　　根據30日晚間公布的結果，在新的SDR貨幣籃子中，人民幣將占到10.92%的權重，超越日元與英鎊，緊隨美元和歐元，成為其中第三大儲備貨幣。

　　楊志勇表示，權重代表影響力，人民幣的初始權重超過英鎊和日元，既是中國經濟體量和對外貿易規模居于世界領先地位的反映，也是當今中國在全世界擁有巨大影響力的體現。而且，IMF每五年會評估一次貨幣權重，本次公布的權重水平，只是人民幣在SDR貨幣籃子中的初始權重。這一數字未來還有望根據中國經濟的發展和人民幣在國際經貿中的使用率增長而調整。

　　?短期內影響或有限

　　需要注意的是，投票通過人民幣加入SDR，距離納入人民幣后的新SDR貨幣籃子生效還有10個月的時間。早在今年8月人民銀行出臺人民幣中間價匯率機制改革前，國際貨幣基金組織關于貨幣籃子的一份報告提出，將評估期限延長到了2016年9月30日。

　　事實上，未來10個月的評估期，主要意義在于為各國央行和主權基金提供逐漸增加人民幣儲備，實現平穩過渡的過程。曾有國際貨幣基金組織高級官員表態，延期并不是為了讓中國有更多時間來滿足要求，而是為了讓儲備資產管理者做出更好準備。

　　摩根大通中國首席經濟學家朱海斌曾預測，對人民幣資產有興趣的各國央行和主權財富基金已經對人民幣資產進行配置，不太可能在近期大幅增加人民幣資產。同理，人民幣在全球金融市場的使用水平短期內不會出現大幅提升。

　　浙商銀行經濟分析師王崧也表示，此次投票通過并不會明顯提升國際市場對人民幣資產的需求，影響的更多是信心層面和未來的吸引力預期。

　　“中長期來看，人民幣資產的外部配置需求逐步上升，中國將在國際貨幣金融體系中擁有更大的話語權；同時，人民幣的國際化之路也將倒逼國內的金融改革，提升貨幣政策獨立性，并逐步實現匯率市場化和資本市場對內對外的雙向開放格局?！蓖踽抡f。

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