保監會警示“舉牌”險企：保險公司非“融資平臺”

　　短短5個月之內，相繼有安邦、前海、國華、中融人壽等近10家險企參與舉牌近30家上市公司，引發各界對險資風險的擔憂。前11月，保險資金投資股票和證券投資基金15271.44億元，已占險資運用余額的14.07%。

　　昨日，中國保監會召開保險行業風險防范工作會議，研究分析新形勢下保險行業發展面臨的風險和問題，并推多個舉措防范保險資產負債管理風險，拉響預警信號。

　　最新

　　保監會警示險企防范五類風險

　　保監會主席項俊波昨天在會上表示，保險業應該防范五大類風險：一是股票市場的系統性波動。面對股市震蕩，保險公司應該把握時機。二是巨災風險。今年以來，災害頻發，對保險業產生了一定影響。三是聲譽風險。一些營銷員已經離開保險業，但依然打著保險公司的旗號，利用手中的資源售賣一些理財產品。四是金融業交叉感染風險。證券、信托業的風險可能會傳遞到保險業，如一些信用債的兌付問題。五是資產負債匹配風險。目前，一些保險公司存在“長險短賣“、”短錢長配”的問題。

　　據悉，今年1-11月，全國保費收入2.2萬億元，行業利潤2685億元。截至11月底，保險業總資產12.1萬億元，保險業凈資產1.6萬億元。保險業發展達到歷史最好水平，極大增強了行業抵御風險的能力。

　　焦點

　　批評部分“舉牌”保險公司

　　保監會最新披露的統計數據顯示，今年前11月，保險資金投資股票和證券投資基金15271.44億元，已占險資運用余額的14.07%。

　　據了解，針對短短5個月之內，多家險企參與“舉牌”近30家上市公司，引發各界對險資風險的擔憂的問題，保監會副主席陳文輝昨天表示，目前，保險資產負債管理面臨著一些風險和問題，如資本市場波動風險加大，具體表現為股票投資浮盈流動劇烈；一些投資較為激進的保險公司面臨償付能力不足的考驗。部分舉牌上市公司股票的保險公司面臨集中度和流動性風險。

　　陳文輝表示，部分保險公司存在公司治理缺陷和內控不足風險。少數控股股東或內部控制人把保險公司定位為“融資平臺”，利用信托計劃等各種方式，作為通道為相關企業融資，進行不正當利益輸送，凸顯出投資管理能力不足；內部控制存在缺陷，制度執行難以到位，大股東或董事長凌駕于內控之上。

　　追訪

　　險企難覓高回報資產

　　短短5個月之內，相繼有安邦、前海、國華、中融人壽等近10家險企參與舉牌近30家上市公司，涉及金額超過1300億，主要涵蓋地產、銀行、商貿零售等行業。被舉牌公司的共同點主要包括：低估值藍籌、股權分散、有穩定的資本回報率和分紅、有良好的現金流，或者是對保險公司有協同的戰略意義。

　　為何險企突然青睞在二級市場“舉牌”？有分析人士指出，在連續的降息降準后，貨幣供應比較寬松，高回報資產難以尋覓，保險機構拓展新的投資標的和投資渠道不多。險資在二級市場舉牌可快速發現價值并體現出來。

　　關注

　　“舉牌上市公司股票信息披露”已運行

　　近一個月來，保監會連續發文規范保險公司舉牌上市公司的信息披露行為。12月23日，保監會發布《保險公司資金運用信息披露準則第3號：舉牌上市公司股票》，明確規定保險公司必須披露舉牌資金來源，若涉及保費資金，還應列明相關賬戶和產品投資余額、可運用資金余額、平均持有期及現金流情況。

　　北京青年報記者在中國保險行業協會網站看到，“舉牌上市公司股票信息披露”欄目已正式運行，各保險公司信息披露機構管理員須及時完成該公司“舉牌上市公司股票信息披露”欄目的披露用戶賬號設置以及欄目綁定工作，并在行業協會信息披露系統上自行進行披露。

　　多位業內人士指出，從已披露的情況看，保險公司舉牌上市公司并未出現明顯的違法違規行為。監管層正在加大對保險公司舉牌上市公司的監管力度。保監會相關負責人表示，下一步，保監會還將在“償二代”框架下，堅持保險資金運用為保險主業服務不動搖，進一步采取提高資本約束、完善比例監管政策等措施，推動保險公司資產負債管理由軟約束向硬約束轉變。

　　預測

　　高現金價值產品新年將受更大資本約束

　　2016年是保監會償二代體系實施的首年，在“償二代”中，反映公司量化風險的資本充足狀況的指標變為核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率。因此，此次征求意見稿中關于償付能力充足率的相關規定變為“保險公司銷售高現金價值產品的，應保持綜合償付能力充足率不低于100%且核心償付能力充足率不低于50%”。

　　在償二代的監管體系下，對于中小險企倚重高現金價值產品將會施加更大的資本約束，但是由于保監會在《關于規范高現金價值產品有關事項的通知》中對于2013年度高現金價值產品保費收入高于當年末資本金2倍的公司，從2014年1月1日起給予5年的過渡期，因此資本約束要想發揮作用，還要有一段時間。

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