借貸寶爭議之中再融資 熟人借貸商業模式受質疑

　　因遭實名舉報而受關注的互聯網金融平臺借貸寶近日宣布完成新一輪25億元融資，估值超過500億。九鼎旗下的借貸寶方面表示，投資人之所以看好借貸寶，源于其商業模式的創新，借貸寶定位于熟人借貸。

　　然而，熟人借貸這種商業模式卻受到質疑。借款者因為從熟人借不到錢，到貼吧里尋求陌生人借款；熟人借貸背后的風控也是問題。1億注冊用戶背后的實際有效、活躍用戶有多少值得商榷。

　　業內人士表示，借貸寶要實現真正的社交金融，還需要做很多調整才能走通。

　　熟人借貸模式讓人歡喜讓人憂

　　借貸寶稱熟人借貸的模式創新是受到投資者青睞的原因，但這種模式在實踐中走得并不順利。

　　1月25日，借貸寶宣布，出品并運營“借貸寶”平臺的人人行科技股份有限公司已簽約完成二輪融資，融資金額高達25億元，估值500億。該輪融資由某大型股份制商業銀行領投，并有多家機構投資者和個人投資者參與，部分第一輪投資人繼續跟投。不過具體投資者名單未公開。

　　較之2015年8月的第一輪20億元融資，本輪融資時借貸寶的估值超過500億元人民幣，比第一輪融資時估值翻了一倍多。

　　熟人借貸的模式創新被借貸寶視為獲得高估值、受到投資者青睞的原因。在借貸寶發布的融資信息中，借貸寶提到，投資人看好借貸寶的商業模式創新。

　　在借貸寶看來，熟人借貸讓熟人直接發生交易，有效降低甚至消除信息不對稱，同時熟人間的聲譽約束和信用懲罰機制可以有效降低違約風險，因此和傳統的信貸模式相比，熟人借貸模式的成本優勢和效率優勢明顯，有巨大的商業價值和社會價值。

　　不過，熟人借貸模式在借款實踐中走得并不順利，有的用戶注冊了借貸寶，但卻通過網貼尋找陌生人借款，先找到出借人，在借貸寶上添加好友成功后，再借款。

　　做淘寶客服的小易就是數百位發帖人之一。她此前在借貸寶上發布過借款信息，但她認識的好友并沒有把錢借給她。她說，“身邊都是窮朋友，手頭都很緊，再說熟人之間不好開口，難得遇到手頭有閑錢的人。”于是這一次為了春節回家過年，她在網絡上發布借款帖子，想看看陌生人能不能把錢借給她。

　　熟人借貸背后的風控問題也受質疑。

　　一位業內分析人士表示，在熟人借貸的模式中，一旦出現逾期不還的情況，將通知周圍熟人，這樣的懲罰機制往往依托道德倫理，約束力有限。美國的P2P平臺lending club最初想依托facebook的資源做熟人借貸，但最后不得不轉型。更何況在中國尚未建立健全的社會信用體系，借款人即使失信，也不會達到在社會上寸步難行的境地。

　　針對平臺上逾期不還錢的情況，借貸寶建立了催收系統，根據逾期天數，平臺將向借款人收取逾期管理費、向借款人好友推送違約記錄、高壓電話催收、對借款人提起民事訴訟等不同層次的追償措施。

　　不過，借貸寶并不對借款人的信譽做擔保。風險控制、盡職調查是傳統金融的核心環節，而借貸寶把這些問題交給了用戶，這種“用戶自風控”的方式亟待驗證。

　　對于借錢給陌生人的現象，借貸寶副總裁翁曉奇在接受媒體采訪時表示，希望所有借貸寶用戶能清楚地認識到，“不熟不借”。

　　供應商存違規操作亂象

　　借貸寶的推廣模式存在不規范之處，尤其是對供應商的管理上存在較大漏洞。

　　借貸寶剛剛在市場上出現時，就以20億元的天價營銷推廣費用吸引眼球。1月25日，借貸寶表示，公司核查到大量供應商在推廣過程中以贈送禮品的手段，收集騙取用戶個人信息，并使用上述個人信息注冊借貸寶并進行肖像認證，獲取推廣報酬。借貸寶表示對相關供應商及管理失當的供應商所屬推廣經理、省負責人給予處分。

　　新京報記者以應聘供應商、地推為名，與借貸寶山東、北京的推廣經理聯系。

　　借貸寶北京推廣經理蓋瑞（化名）表示，供應商騙取公司推廣費用的情況確實存在，正常情況一個手機號、一個身份證號碼只能注冊一個賬號，但有人可能買了1000個手機號碼，這些手機號碼都包含了身份證信息；或者利用黑客技術，這些都屬于推廣上的違規之處。

　　一位借貸寶推廣經理向新京報記者介紹了借貸寶的推廣體系，借貸寶公司招募供應商，供應商再招募代理，代理下面有地推人員。供應商每拉來一位客戶，獲得40元獎勵，再有二級、三級客戶，供應商可獲得20元、10元的獎勵，最低的獎勵是5元。

　　山東一位借貸寶推廣經理張毅（化名）表示，拉用戶來注冊通常在地鐵口、商超、餐飲場所進行，地推人員需要自己先出錢購買禮物，用戶注冊成功后可以獲得獎勵。

　　北京推廣經理蓋瑞表示，因為九鼎在新三板掛牌上市，出于規范運作的要求，九鼎要求供應商必須是企業，不能是個人，不過如果個人想做，也可以，他可以提供一家公司的營業執照。

　　當新京報記者詢問，另一位朋友也想做供應商，是否需要再找新的執照，對方表示，就用這個執照就可以。記者對利用別人的工商執照是否會被公司發現，公司對此是否知情表示擔憂時，這位推廣經理表示，“這樣的做法也是經過公司同意的，不然也不能這么做”。

　　不過，對于默許個人混入供應商、供應商的管理是否存在漏洞的問題，借貸寶方面表示，不便回答。

　　推企業版轉向“生人借貸”？

　　借貸寶宣布將推出企業版，在網貸分析人士看來，這可能意味著借貸寶一直倡導的熟人借貸模式并未走得通，也有人認為，借貸寶將走向“生人借貸”。

　　借貸寶表示，2016年將推出借貸寶企業版，通過平臺深度連接企業、個人和銀行，致力于解決中小微企業“融資難、融資貴”的問題。

　　此舉被部分業內人士認為是借貸寶將轉戰“生人借貸”。

　　有業內人士此前對媒體表示，目前來看，中國市場對于熟人借貸需求的前景還并不明朗，借貸寶這種模式短期內很難實現盈利。推出企業版的舉措可能是在淡化熟人借貸模式，進而轉向“生人借貸”。“在個人信貸市場受到不確定性影響較大的情況下，進軍收益更高、金額更大的企業級市場無疑是借貸寶發展的一個新市場。但是，這種借貸模式在企業市場上存在的風險和壞賬率無疑更高，如何進行模式創新將是借貸寶面臨的更大挑戰。”

　　借貸寶一位公關人士表示，企業版目前正在研發中，后續借貸關系如何尚不清楚。

　　京北投資總裁、上海交通大學互聯網金融研究所所長羅明雄表示，熟人借貸依托于社交金融，品牌的門檻很高，在QQ、微信、陌陌等社交工具已經培養出很高的用戶黏性之時，在一個單獨做熟人借貸的APP上，借貸并不是多數用戶的經常性需求，用戶是否對熟人有借貸的真正需求，如何提高低頻用戶的黏性，能否解決這些問題都決定這種模式能夠走多遠。

　　“熟人借貸這種模式是否是用戶剛需也尚未可知，所以我自己以及周圍的朋友并沒有投資這個項目。”一位投資人說。

　　一位不愿具名的互聯網金融投資人士表示，九鼎靠PE投資起家，需要企業、實業來支撐九鼎的高市值，而互聯網金融是九鼎選定的一條路子。如今借貸寶尚未找到可以盈利的商業模式，是純電商的打法，靠燒錢補貼搶占市場，但僅僅因為想要拿到注冊贈送的禮品或補貼的“羊毛黨”用戶，并不能給平臺帶來有效價值，實現真正的社交金融，九鼎還需要做很多調整才能走通。

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