證監會新主席面臨三大考驗 本周A股或緩慢上行

　　上周是猴年首個交易周，滬深兩市扛住了春節外圍股市的暴跌壓力，大盤周漲幅為3.49%供圖/視覺中國

　　今天是證監會換帥首日，大盤如何表現已成為各方關注的焦點。市場認為，換帥首日，如果不出現意外，大盤有望在2800點至2900點展開拉鋸；后市繼續被看好，本周有可能緩慢上行。

　　表現

　　大盤有望繼續震蕩

　　上周是猴年首個交易周，滬深兩市扛住了春節外圍股市的暴跌壓力，大盤周漲幅為3.49%，創業板周漲幅為5.44%。

　　從短線走勢看，大盤上有2900點壓力，下有2450點支撐；上周五收盤位于5日線上方，成交量明顯收窄。

　　市場認為，換帥首日，如果不出現意外，大盤有望在2800點至2900點展開拉鋸；后市繼續被看好，本周有可能緩慢上行。

　　其上行依據是，一是市場炒作將進入“兩會”時間，市場環境相對被看好；二是兩融余額出現四連增，整體規模從節前最后一個交易日的8717.45億增至2月18日的8848.90億，累計增加131.45億。此前在1月這個指標曾經歷22連降，規模累計下降近3000億元。有分析認為，兩融作為杠桿業務，投資者門檻相對較高，融資客對市場的洞察相對更為敏銳，融資資金連續增加說明其對市場看好，后市上漲的概率或較大。

　　分析

　　市場可能二次變盤

　　中航證券分析師認為，猴年首周大盤以中陽報收，但市場總體的推進速度并不激進，說明市場整體處在恢復狀態，后期依然有向上的動力，投資者還可繼續逢低做多。總體來看，股指經過一段回升之后，下周市場有望迎來二次變盤。

　　廣州萬隆分析師認為，每次央行大放水，A股市場均會有不錯的表現。如2009年A股市場出現小牛市，正是在2008年4萬億元流動性刺激下實現的。而當前行情同2009年出奇的相似，如同樣是經濟處于內憂外患、股指同樣經歷了斷崖式暴跌、政策面維穩與護盤同樣顯著、權重股估值同樣處于歷史低位以及產業資本均紛紛大舉增持等。在流動性充沛的行情下，股指經過近兩日調整，下周主力或有更大反攻動作。

　　而市場中利空消息仍然存在。有媒體報道，截至2月17日，A股已有浦發、中信、平安、民生、南京、華夏、興業、招商8家上市銀行發布2015年業績快報。

　　除南京銀行實現凈利潤同比增長24.86%外，其余6家銀行凈利潤增速均降至個位數。今年1月份，有權威媒體對外發布消息，稱四大行中工行、農行、中行2015年的凈利增速目標為負，建行的凈利增速也僅有1%，而這些銀行更是將2016年凈利潤增速目標定為-5%到-8%。

　　期待

　　新帥將直面三件大事

　　對于證監會換帥，市場又有哪些期待呢？市場人士認為，2016年，證監會的頭等大事就是深化改革開放，建立多層次的資本市場，注冊制改革更是首當其沖，這是讓證監會真正簡政放權的大事，也是新帥面對的第一件大事；曾歷經兩次暴跌、風雨飄搖的股市，如何防范其市場風險，加強監管，大力推進資本市場的法制化，尤其是《證券法》的修訂，則成為第二件大事；最后，加大基礎制度建設，維護市場“三公”，大力推進投資者保護，規范上市公司，提高監管的執行力則成為第三件大事。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，兩會前宣布證監會主席換將，或頗具新意。一方面，兩會召開在即，新的主席在兩會時可以對市場的改革思路和理念進行更多的闡述和表達；另一方面，股市在前期大跌后剛剛企穩，此刻為證券監管系統注入新鮮血液也是表達高層的一種姿態，是對改革的決心和對市場的關心。

　　英大證券研究所所長李大霄希望新任證監會主席能夠把握好監管與市場的平衡、投資者利益與融資者利益的平衡、一級市場與二級市場的平衡、上市與退市的平衡。

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