中國電信去年凈利增13% 新服務增速加快

　　通信三巨頭2015年財報出齊。3月23日，中國電信發布2015年財務報告。數據顯示，中國電信去年營收3312.02億元，比去年增長2.1%；凈利潤200.54億元，比去年增長13.4%。其中出售通信鐵塔及相關資產的一次性收益為39.37億元。

　　???移動仍舊一家獨大

　　昨日三大運營商已全部發布2015年業績。其中電信凈利潤200.54億元，比去年增長13.4%。移動利潤為1085億元，同比下降0.6%。聯通凈利潤105.6億元，同比下降12.4%。中國電信成為三大運營商中唯一凈利正增長的企業。

　　不過，中國移動的凈利潤仍然是中國聯通與電信之和的3.5倍。移動一家獨大的狀況并未得到改變。

　　???新服務增速加快

　　三家運營商財報均顯示，從整體收入結構上來看，固網語音和移動語音業務收入都出現了下滑，但在互聯網、增值服務、ICT服務等領域都出現了增長。

　　2015年，中國電信固網語音業務收入為人民幣296.10億元，較2014年的人民幣335.87億元下降11.8%，占經營收入的比重為8.9%。電信表示，固網語音占收比不斷下降，經營風險進一步釋放。

　　電信互聯網接入業務快速增長，其收入為人民幣1265.46億元，較2014年的人民幣1124.31億元增長12.6%，是語音業務收入的四倍多，占經營收入的比重為38.2%。

　　不過，移動在新業務方面進展更大，其數據業務收入規模首次超過語音業務，占通信服務收入比達52.0%。

　　財報顯示，2015年，中國電信新興業務收入同比增長約20%，收入貢獻持續增強。盡管受到“流量不清零”政策影響，全年手機上網流量收入達到人民幣478億元，同比增長40%。手機上網總流量同比翻番，其中4G流量占比大幅提升，達到51%，4G用戶每月戶均流量達到751MB，同比增長25%。

　　在三家運營商的財報中，都出現了“賣鐵塔”的相關收入。鐵塔數量最多的中移動，獲益最大。

　　移動向鐵塔公司轉讓存量鐵塔資產已完成，目前移動持有鐵塔公司38%的股權，所獲收益令公司2015年凈利潤一次性增加人民幣101億元。

　　中國電信出售鐵塔及相關資產的一次性收益約為39.37億元。

　　“蜀吳聯合抗魏”趨勢明顯

　　今年以來，中國聯通和中國電信不斷公布合作進展，各分公司簽訂戰略合作協議。1月，江蘇聯通和江蘇電信簽署深度合作協議，3月北京聯通與北京電信簽訂深度戰略合作協議，同時，最大省級分公司廣東聯通與廣東電信正式簽署戰略合作協議。

　　據中投證券周明的研究報告表示，電信和聯通進行了技術及業務層面的合作測試。2015年12月11日，中國聯通與中國電信聯合發布《六模全網通終端白皮書》。今年2月26日，上海聯通和上海電信完成兩個共享試點宏站的開通入網，3月1日，江蘇聯通與江蘇電信實現承載網互通。“蜀吳聯合抗魏”的形勢更加明顯。

　　??分析

　　電信與聯通合作紅利逐漸顯現

　　東吳證券分析師徐力認為，中國聯通與電信合作的紅利將會逐漸體現，成本優勢將愈加明顯。中國聯通新掌門人王曉初大力推動與電信的合作。除了雙方在網絡資源共享進一步加強合作外，全面鼓勵各省站址資源、天面資源、傳輸資源共享合作，預計能提升網絡投資效率50%，從而有利于降低2016年資本支出。另一方面，聯通和電信4G網絡制式頻段一致，使得二者先天擁有終端推廣合作的基礎，建立終端產業聯盟也將進一步降低公司終端補貼投入。

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