資金憧憬深港通 AH溢價指數創9個月新低

　　上周五，恒生AH股溢價指數收報127.64點，較前一交易日下跌0.37%，創去年10月以來收盤新低。分析人士表示，近期滬綜指在3000點上方徘徊，港股則跟隨美股持續走強，恒指在上周創年內新高，導致恒生AH股溢價指數一路走軟。該指數走勢一定程度上反映了資金短期偏好，未來一段時間內A股和港股估值差仍將存在。

　　內地資金流入港股

　　今年7月以來，上證綜指累計上漲2.84%。港股同期表現則更強，恒生指數累計漲幅接近6%并在上周創年內新高。

　　AH股溢價指數去年7月8日一度觸及154.11的高點，A股較H股出現50%以上的溢價率，但隨后就開始回落。該指數在上周五刷新9個月以來低點。

　　分析人士表示，港股近期走強一方面與美股走強有關，另一方面港股的估值屬于全球最低，恒指此前18000多點的估值已跌至2008年國際金融危機時水平，屬于明顯底部，資金此時選擇抄底非常正常。

　　數據顯示，港股走強有內地資金涌入的因素。二季度以來，港股通交易顯著上升。月度數據顯示，港股通4月凈流入總額僅20億港元，5月激增至268億港元，6月達440億港元。上半年港股通日均凈流入額增至9.36億港元，比2015年增長69%，創出新高。

　　期待資金面利好

　　市場分析師表示，港股走強很大程度上是由于市場對深港通有望近期開通等資金面利好的憧憬。高盛集團發表的最新報告預計，備受關注的深港通可能在7月或8月公布，并于今年10月或11月運行，以避開交投一般較清淡的12月。高盛表示，只要全球利率處于低位，深港通推出后，預計南下香港市場的資金可能保持高位。港股通投資者持倉最高的個股為匯豐控股、建設銀行、工商銀行，顯示在人民幣貶值預期猶存、全球債券收益率加速下跌的背景下，投資者尋求大盤股、高收益類股票。

　　分析人士指出，盡管AH股溢價指數走低，但絕大多數A股股價仍高于H股，因此后者仍具有投資機會，特別是一些業績和行業前景上佳的個股。

　　Wind統計顯示，截至上周五收盤，A+H股中，僅有4只股票股價倒掛，分別是海螺水泥、福耀玻璃、寧滬高速和中國石化。折價率最高的是海螺水泥，A股收報15.84元，港股收報20.20港元，A股較港股折價9.05%。A股溢價率較高的前三只股票是洛陽玻璃、京城股份、浙江世寶，較港股分別溢價586.02%、302.72%、270.28%。