財經觀察：美國經濟二季度增速為何大幅低于預期

　　新華社華盛頓７月２９日電? 財經觀察：美國經濟二季度增速為何大幅低于預期

　　新華社記者江宇娟　鄭啟航

　　美國商務部２９日公布的初步數據顯示，今年第二季度美國實際國內生產總值（ＧＤＰ）按年率計算增長１．２％，大幅低于市場預期。究其原因，私人庫存投資、固定投資和地方政府支出大幅下滑，抵消了個人消費開支和出口對經濟增長的貢獻。

　　數據顯示，占美國經濟總量近７０％的個人消費開支第二季度按年率計算增長４．２％，大幅高于前一季度１．６％，對當季經濟增長的貢獻高達２．８３個百分點。同期，美國進出口狀況好于前一季度，為經濟增長貢獻了０．２３個百分點。

　　但是，第二季度私人庫存投資和固定投資對經濟的負面影響顯著加大，按年率計算大幅下降了９．７％，拖累當季經濟增長１．６８個百分點。此外，地方政府支出大幅下滑也拖累第二季度經濟增長０．１４個百分點。

　　當天，美國商務部還將第一季度經濟增速從此前的增長１．１％下調至０．８％。今年上半年，美國經濟增長約１％，創下２０１１年以來最差表現。

　　白宮經濟顧問委員會主席賈森·弗曼２９日表示，私人庫存投資季度波動性較大，對長期增長趨勢影響有限。二季度庫存投資下降并不具有可持續性，未來幾個季度庫存投資有望推動經濟增長。

　　今年以來，美聯儲官員一直擔心企業投資放緩有可能進一步加大美國經濟面臨的不確定性。美聯儲理事鮑威爾曾表示，能源行業以外的企業投資也出現了疲軟跡象，反映出需求疲軟及經濟復蘇的不確定。美聯儲主席耶倫在６月份也曾表示，如果就業市場及企業投資持續放緩，將對經濟構成下行風險。

　　不過，６月份美國就業數據表現強勁，新增就業人口增速創去年１０月份以來新高，同時金融市場也平穩渡過英國“脫歐”帶來的首波沖擊。美聯儲在本周結束的貨幣政策例會聲明中表示，美國經濟面臨的短期風險有所降低。這顯示美聯儲對進一步加息持開放態度。

　　高盛集團表示，美國就業市場已經接近充分就業水平，預計下半年美國經濟將增長２％，有望繼續帶動就業市場改善。高盛還預計，美聯儲將在１２月加息。

　　經濟咨詢機構凱投宏觀指出，金融危機以來，美國經濟復蘇小步慢行，但失業率卻持續下降，顯示美國經濟的潛在增速可能已大幅降低。所謂經濟潛在增速是指在資源最佳配置狀況下，所能達到的最大經濟增長率。

　　造成美國經濟潛在增速下滑的一個原因是美國勞動生產率增速下滑。耶倫曾表示，勞動生產率增速未來仍可能維持低位。鮑威爾也指出，金融危機以來，美國勞動生產率增速低迷的原因主要在于企業投資疲軟以及全要素生產率增速低迷。同時近年來美國經濟欠缺活力，新創企業比例降低，這也在一定程度導致勞動生產率增長低迷。

　　摩根大通經濟學家邁克·費羅利認為，全球經濟增長乏力，企業對資本開支保持謹慎，短期內很難看到企業投資的大幅改善。這意味著美國勞動生產率增速低迷的現狀可能持續。

?

?

?

相關鏈接：

?