引領全球綠色金融發展

　　財政資源只能滿足10%至15%的綠色投資需求，發展綠色金融需要來自社會資本的支持。人民視覺

　　7月12日，新開發銀行在上海成功舉辦人民幣綠色金融債券的投資者推介會。這是多邊開發銀行首次獲準在中國銀行間債券市場發行人民幣綠色金融債券。中國銀行供圖

　　英國綠色投資銀行2014年投資的一項海上風電項目。資料圖片

　　中國首批自愿減排交易機構、北京市碳排放權交易試點指定交易平臺北京環境交易所。人民視覺

　　藍虹（中國人民大學生態金融研究中心副主任）

　　安國俊（中國金融學會綠色金融專業委員會副秘書長）

　　王遙（中央財經大學氣候與能源金融研究中心主任）

　　肖恩·基德尼（英國氣候債券倡議組織首席執行官）

　　馬海兵（美國世界觀察研究所中國項目經理）

　　約辰·哈尼什（德國復興信貸銀行環境和氣候部門負責人）

　　漢斯·約阿希姆·舍恩胡貝爾（德國波茨坦氣候影響研究所所長）

　　杰克·施密特（美國自然資源保護協會國際氣候政策項目主任）

　　中國綠色債券發行量占全球45%

　　藍虹：近年來，中國綠色信貸、綠色債券、綠色基金等都獲得了較快發展。中國的綠色金融發展以政府為主導，系統化地推進綠色金融制度建設、市場和工具創新，為G20中的新興市場和發展中國家提供了重要的示范。由中國人民大學牽頭的一項有關綠色金融改革的研究顯示，2014至2020年間，中國的綠色金融平均年資金需求可能達3萬多億元人民幣。但目前，供需之間還存在很大的資金缺口。2013年，要實現中國制定的環境保護標準，綠色資金的需求量為2.3萬億元人民幣，而當年包括公共財政與私人投資在內的綠色投資額僅有0.9萬億元人民幣左右。

　　中國是全球3個建立了“綠色信貸指標體系”的國家之一，綠色信貸已經占國內全部貸款余額的10%。中國是全球最大的綠色債券市場，也是第一個由政府支持的機構發布本國綠色債券標準的國家。目前，中國已發布了兩項綠色債券標準。截至今年7月下旬，中國發行的綠色債券已經超過1200億元人民幣，占全球同期綠色債券發行量的45%。7月18日，金磚國家新開發銀行成功在中國銀行間債券市場發行了首個以人民幣計價的綠色金融債券，成為首個在中國銀行間市場發行綠色金融債券的多邊開發銀行。

　　安國俊：2014年8月，中國人民銀行研究局與聯合國環境署可持續金融項目聯合發起了綠色金融工作小組。2015年4月，中國金融學會綠色金融專業委員會成立。今年1月，中國倡議、推動成立了G20綠色金融研究小組，由中國人民銀行和英格蘭央行擔任共同主席。今年2月在上海舉辦的G20財長及央行行長會議上，綠色金融被列入重點議題。7月23日至24日在成都舉行的2016年第三次G20財長及央行行長會議發布公報指出，為支持在環境可持續前提下的全球發展，有必要擴大綠色投融資。

　　中國人民銀行副行長易綱在8月15日舉行的G20杭州峰會媒體吹風會上表示，峰會將通過第一份G20綠色金融綜合報告，明確綠色金融的定義、目的和范圍、面臨的挑戰，并為各國發展綠色金融獻計獻策，支持全球可持續發展。

　　王遙：近年來，綠色金融已成為國家戰略的一部分。中國綠色金融的發展經驗給G20其他成員帶來了示范作用：第一，金融監管部門應有所作為；第二，應全面構建綠色金融體系，包括推廣綠色信貸、綠色債券、各類綠色發展基金、綠色保險等，同時推動建立綠色評級體系以及公益性的環境成本核算和影響評估體系；第三，積極推動綠色金融領域的各類國際合作，尤其是能力建設和綠色投資者網絡建設。

　　肖恩·基德尼：中國在推動綠色金融發展方面取得了顯著成效，包括2007年推出了綠色信貸的有關政策，鼓勵銀行增加對綠色清潔項目的貸款；推出氣候債券標準自愿性的指導方針，為中國綠色債券市場的強勁發展奠定了基礎。預計到2020年，中國將每年發行3000億元人民幣的綠色債券，這將為綠色項目的投資者提供重要機會。中國增進與國際市場的聯動、增強監管框架的穩定性以及協調國際國內的發展，也有助于增加全球綠色債券市場的流動性。

　　馬海兵：對國際投資者而言，中國的碳交易和新能源將會是具有吸引力的領域。從宣布要建立碳市場到試點開始運行，再到明年年底前形成全國統一的碳市場，中國僅花了幾年時間。中國去年在建設清潔能源基礎設施方面的投資達到了創紀錄的1110億美元，占全球清潔能源投資總額的33.6%，接近美國和歐洲的總和。中國光伏發電的裝機容量去年也成為世界第一。

　　新興市場國家起步晚但發展迅速

　　藍虹：G20成員中，發達國家的綠色金融體系起步較早，目前主要聚焦于綠色資本市場和綠色債券的發展，更加關注氣候變化、生物多樣性、節能等全球性的環境問題。美國是氣候相關債券市場的第二大發行國，占全球發行總量的16%，其綠色債券評級在世界上處于相對領先的地位。

　　新興市場國家綠色金融體系起步較晚，但近年來發展迅速。目前，巴西約有10%的銀行貸款被列為綠色貸款。2005年起，巴西圣保羅證券交易所開始對外公布企業可持續發展指數。巴西正準備籌建國家綠色債券市場發展委員會。印度在綠色金融領域實施了優先行業貸款政策，要求銀行將40%的貸款投入到農業、中小型企業等關鍵行業中。印度證券交易委員會已公布了綠色債券的官方標準。目前，印度綠色債券發行規模占全球總發行規模的2%，排在全球第八位。印度尼西亞針對其快速發展的股票市場制定了綠色評級標準。2014年底，印尼金融服務監管局制定了2014—2019年的綠色金融路線圖。

　　馬海兵：20世紀30年代開始，美國《證券法》便要求上市公司對潛在的環境負債、環境成本進行披露。1970年，美國推出了《清潔空氣法》等一系列聯邦環保法律，美國各地方也開始著手制定相應的規則。上世紀八九十年代，美國逐步建立相應規范，要求已有行業不再對環境造成進一步損害，同時，引導社會資金進入可持續發展的產業。目前，紐約州、夏威夷州等地已經成立了綠色銀行，幫助引導民間資本轉向綠色投資，還有十幾個州正在考慮建立相似的機制。

　　漢斯·約阿希姆·舍恩胡貝爾：綠色金融將是今年杭州G20峰會的關鍵性議題，也是德國明年主辦G20峰會的重要主題之一。隨著氣候變化的風險越來越可預見，綠色投資的機會將越來越成規模，今后幾年，將有數萬億美元資金從化石工業領域轉向綠色經濟。中國正開展數量龐大的基礎設施建設投資項目，也將迎來一個黃金機遇：那就是通過可持續發展倡議為這些設施的長期發展確定方向。

　　約辰·哈尼什：德國復興信貸銀行早在2003年就參與了碳排放交易。2014年，該行在全球發放的740億歐元貸款中，用于環保與可再生能源領域的貸款就高達360億歐元。該行還設立了一個綠色金融部門進行綠色項目投資。越來越多金融和保險機構開始涉足綠色金融領域。去年，德國安聯保險集團宣布將不再對煤炭生產超過30%的礦業企業或火力發電超過30%的電力企業進行投資，同時，將把對風電企業的投資翻一番。

　　安國俊：2012年10月，英國政府投資成立了全球首家綠色投資銀行——英國綠色投資銀行，引進和鼓勵更多私有資本投入到綠色經濟領域，促進英國的綠色經濟轉型。

　　肖恩·基德尼：2015年7月，英國倫敦證券交易所推出了一系列專為綠色債券設立的板塊，以增加投資者對綠色債券的了解。2015年10月，倫敦證券交易所召開了第一屆中國綠色債券研討會。同月，中國農業銀行等值10億美元的綠色債券在倫敦證券交易所上市，這是亞洲發行體發行的首單人民幣綠色債券。

　　推進綠色金融需要國際合作

　　王遙：G20杭州峰會預計將在以下方面達成共識：第一，提供清晰的戰略性政策信號與框架；第二，推動綠色金融的自愿原則；第三，擴大能力建設學習網絡；第四，支持全球綠色債券的發展，包括本地綠色債券市場發展，國際跨境綠色債券投資；第五，鼓勵并推動在環境與金融風險領域的知識共享；第六，完善對綠色金融活動及其經濟和社會影響的評估方法。

　　今后幾年，中國應從以下幾方面著力推動綠色金融的發展：一是法規約束。包括嚴格執行《環境保護法》，修訂《商業銀行法》建立貸款人環境責任制度，促進《證券法》的修訂等。二是政策激勵。例如通過貼息和擔保機制推廣綠色信貸、綠色債券，簡化綠色企業首次公開募股（IPO）審核或備案程序。三是金融體系的行動。包括綠色金融機構的建立、綠色金融產品和服務的創新、綠色金融基礎設施的建設等。

　　藍虹：環境風險對銀行資產的安全性和資金流的順暢性也具有重大影響，金融機構需要防范環境風險，以維護銀行的穩定性。此外，綠色金融造成的影響將是全球性的，一國綠色金融的推進效果，不僅影響到本國的福利水平，還影響到全球的福利水平，開展綠色金融的國際合作很有必要。

　　馬海兵：中國的綠色金融制度要與國際市場接軌，這不僅有利于中國資本走出去，也有利于國際投資進入國內環保產業。中國已承諾在明年年底前建立全國性的統一碳交易市場。歐盟排放交易體系作為國際上歷史最悠久的碳市場，近年來又遭遇了碳價走低、市場不活躍的問題，國際社會都希望，中國這支新生力量的加入，可以給全球碳市場帶來良好的刺激作用。預計在此次峰會上，各成員可能會討論未來如何更好地實現融合。

　　杰克·施密特：希望G20杭州峰會能為基礎設施項目的投資設定更高的標準，引導資金遠離高碳項目。中美兩國領導人在去年9月兩國元首氣候變化聯合聲明中提到，同意嚴格限制公共投資流向國內外高污染、高排放項目。今后，中美兩國應繼續努力，各自改革國內對化石能源的補貼，在世界范圍內終止對煤炭、油氣等化石燃料項目的公共投資，鼓勵和轉移更多資金流向綠色投資領域。

　　肖恩·基德尼：我們期待去年12月舉行的氣候變化巴黎大會達成的共識能在此次G20峰會上繼續發展。期待G20成員在支持綠色金融市場發展方面，制定出一個更明確的戰略性政策框架，并就綠色的定義等一些基本原則達成共識。這其中既包括支持綠色金融在不同國家及地區適應當地情況，得到本地化發展，也包括促進這些不同市場的相互合作，增強不同市場之間的協調與共性。

　　中國應該增進中國綠色債券準則和國際慣例、標準方案間的一致性，這將增強中國國內綠色債券市場與國際市場間的連接，也有助于增強國際投資者對中國發行綠色債券的認購信心。運輸和建筑等其他行業也可以開發綠色債券的相關環保認可。

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