加入SDR倒計(jì)時(shí)：人民幣為國(guó)際貨幣體系增添“韌性”

　　分析人士認(rèn)為，目前份額公式不僅未能反映出新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增長(zhǎng)，反倒夸大了發(fā)達(dá)國(guó)家的相對(duì)經(jīng)濟(jì)地位。

　　9月5日下午，二十國(guó)集團(tuán)（G20）杭州峰會(huì)在杭州國(guó)際博覽中心拉下帷幕。本次峰會(huì)成果包括通過(guò)《二十國(guó)集團(tuán)創(chuàng)新增長(zhǎng)藍(lán)圖》，同意繼續(xù)推動(dòng)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)份額和治理結(jié)構(gòu)改革，加強(qiáng)落實(shí)各項(xiàng)金融改革舉措，共同維護(hù)國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　中國(guó)銀行首席研究員宗良對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，總體來(lái)說(shuō)，當(dāng)前國(guó)際金融體系中更多地體現(xiàn)出發(fā)達(dá)國(guó)家的份額，而隨著時(shí)代和規(guī)則的變化，發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融體系的穩(wěn)定中發(fā)揮出越來(lái)越更大的作用，因此，發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際金融體系中的份額也應(yīng)得到相應(yīng)的體現(xiàn)，這需要通過(guò)推動(dòng)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)份額和治理結(jié)構(gòu)改革，使得國(guó)際金融體系中發(fā)達(dá)國(guó)家的份額和發(fā)展中國(guó)家的份額均能得到體現(xiàn)，并實(shí)現(xiàn)平衡。

　　中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院研究員司文認(rèn)為，目前份額公式不僅未能反映出新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增長(zhǎng)，反倒夸大了發(fā)達(dá)國(guó)家的相對(duì)經(jīng)濟(jì)地位，引發(fā)了成員國(guó)的諸多不滿與批評(píng)，也使得份額公式對(duì)實(shí)際份額調(diào)整的指導(dǎo)性十分有限。

　　中銀香港首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，1997年的亞洲金融危機(jī)和2008年的全球金融危機(jī)，暴露了現(xiàn)行國(guó)際金融架構(gòu)無(wú)法適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化的缺陷。2008年G20組織首次召開(kāi)會(huì)議，把推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革提上議事日程，開(kāi)始采取一系列措施，并在2011年法國(guó)擔(dān)任G20主席國(guó)期間，專門設(shè)立工作組，擬從操作層面探討國(guó)際金融架構(gòu)改革問(wèn)題，但實(shí)際效果有限。

　　鄂志寰表示，國(guó)際金融架構(gòu)改革的有序推進(jìn)，將進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)際社會(huì)對(duì)于G20機(jī)制在全球經(jīng)濟(jì)、金融事務(wù)中發(fā)揮作用的信心，推動(dòng)國(guó)際貨幣體系的平穩(wěn)運(yùn)行和有序發(fā)展。

　　具體來(lái)講，國(guó)際金融架構(gòu)改革包括落實(shí)IMF（國(guó)際貨幣基金組織）于2010年份額和治理改革，為新興市場(chǎng)國(guó)家參與全球金融治理提供新的框架，同時(shí)擴(kuò)大SDR（特別提款權(quán)）的使用范圍。

　　今年1月份，歷時(shí)5年之久的IMF2010年改革方案終于正式生效，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的發(fā)言權(quán)和代表性得以大幅提高。在此基礎(chǔ)上，各國(guó)開(kāi)始討論如何推進(jìn)下一步改革，即完成第15次份額總檢查。

　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱在9月1日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，將推動(dòng)國(guó)際貨幣基金組織份額和治理結(jié)構(gòu)改革，提高有活力的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的份額占比。

　　鄂志寰認(rèn)為，近日，世界銀行旗下國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行首批總額為5億SDR單位以人民幣計(jì)價(jià)的三年期金融債券，為全球債券市場(chǎng)提供了新的債券品種的選擇。此外，從今年10月1日開(kāi)始，人民幣將正式成為SDR籃子貨幣之一，中國(guó)已經(jīng)同時(shí)用美元和SDR發(fā)布外匯儲(chǔ)備、國(guó)際收支和國(guó)際投資頭寸數(shù)據(jù)，世界銀行也于8月31日成功發(fā)行SDR計(jì)價(jià)的人民幣債券。

　　鄂志寰認(rèn)為，人民幣加入SDR將在一定程度上提升SDR的代表性，推動(dòng)其在國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)揮更重要的影響力，從而在國(guó)際金融架構(gòu)中承擔(dān)更加重要的職能，提高現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的韌性和穩(wěn)定性。

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