滬指震蕩緩漲再創(chuàng)近期新高 兩大邏輯演繹結(jié)構(gòu)性反彈行情

　　編者按：受隔夜美股暴漲影響，昨日滬深兩市指數(shù)高開高走，上證指數(shù)最終成功突破3140點區(qū)域壓制，創(chuàng)下了1月12日以來的新高。兩市成交量有所放大，市場熱點全面回暖。分析人士認為，短期看，目前市場基本面向好，增量資金緩慢介入，在政策傾斜以及利好事件驅(qū)動下，股指成功突破前期高點后有望迎來新的上漲行情。

　　大勢：兩大反彈邏輯依然存在

　　廣州萬隆：隨著指數(shù)創(chuàng)下3156點新高，新一輪反彈空間已經(jīng)打開。從周K線來看，滬指自5月初跌破120周均線后，雖曾一度站上但都難以站穩(wěn)，顯示出較強的壓力，所以3180點極有可能是本輪反彈的下一目標位。

　　仍需注意的是，震蕩行情下結(jié)構(gòu)性反彈行情的本質(zhì)依舊未發(fā)生改變：一方面指數(shù)可能不斷創(chuàng)新高，但另一方面大部分個股卻繼續(xù)深陷低波動低成交量的泥潭，被市場邊緣化。因為目前5000億元上下的成交量水平明顯不足以支撐全面持續(xù)性大反彈。

　　國泰君安：本輪行情的核心驅(qū)動邏輯有兩個：一是政策暖窗、改革提速驅(qū)動的風險偏好回升；二是地產(chǎn)調(diào)控后，資金配置壓力的進一步增大對股票市場帶來的邊際改善。目前以上核心邏輯仍在延續(xù)。

　　國金證券：斷言本輪反彈行情已經(jīng)結(jié)束稍顯過早，相對看好11月中上旬之前的市場表現(xiàn)，目前，市場仍屬于存量博弈行情。一方面，受美聯(lián)儲12月份加息預(yù)期的影響，國內(nèi)貨幣政策短期不具備寬松條件，以及11月份、12月份解禁規(guī)模較大，資金面顯然呈偏緊狀態(tài)，使得指數(shù)向上空間有限；另一方面，當前市場做空動能尚顯不足，市場主力延續(xù)高拋低吸操作，且四季度利空因素集中在11月中旬之后。

　　策略：關(guān)注三類標的股

　　銀河證券：隨著12月份美聯(lián)儲可能的加息時點臨近，短期人民幣匯率貶值的步伐將放緩，A股仍存在結(jié)構(gòu)性行情。重點推薦，第一，供給側(cè)改革主線，尤其是供給端收縮較快、價格持續(xù)上漲、需求旺季的煤炭；第二，PPP與基建投資方向，包括水利水電、高鐵等方向。

　　中泰證券：在沒有出現(xiàn)大的宏觀變量之前，市場將延續(xù)震蕩行情。中期建議重點關(guān)注三類標的股：一是以上證50成份股為主的低估值藍籌標的；其次是中藥、白酒等稀缺品種；三是凈資產(chǎn)收益率維持在15%以上的相關(guān)上市公司。

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