滬指震蕩緩漲再創近期新高 兩大邏輯演繹結構性反彈行情

　　編者按：受隔夜美股暴漲影響，昨日滬深兩市指數高開高走，上證指數最終成功突破3140點區域壓制，創下了1月12日以來的新高。兩市成交量有所放大，市場熱點全面回暖。分析人士認為，短期看，目前市場基本面向好，增量資金緩慢介入，在政策傾斜以及利好事件驅動下，股指成功突破前期高點后有望迎來新的上漲行情。

　　大勢：兩大反彈邏輯依然存在

　　廣州萬?。弘S著指數創下3156點新高，新一輪反彈空間已經打開。從周K線來看，滬指自5月初跌破120周均線后，雖曾一度站上但都難以站穩，顯示出較強的壓力，所以3180點極有可能是本輪反彈的下一目標位。

　　仍需注意的是，震蕩行情下結構性反彈行情的本質依舊未發生改變：一方面指數可能不斷創新高，但另一方面大部分個股卻繼續深陷低波動低成交量的泥潭，被市場邊緣化。因為目前5000億元上下的成交量水平明顯不足以支撐全面持續性大反彈。

　　國泰君安：本輪行情的核心驅動邏輯有兩個：一是政策暖窗、改革提速驅動的風險偏好回升；二是地產調控后，資金配置壓力的進一步增大對股票市場帶來的邊際改善。目前以上核心邏輯仍在延續。

　　國金證券：斷言本輪反彈行情已經結束稍顯過早，相對看好11月中上旬之前的市場表現，目前，市場仍屬于存量博弈行情。一方面，受美聯儲12月份加息預期的影響，國內貨幣政策短期不具備寬松條件，以及11月份、12月份解禁規模較大，資金面顯然呈偏緊狀態，使得指數向上空間有限；另一方面，當前市場做空動能尚顯不足，市場主力延續高拋低吸操作，且四季度利空因素集中在11月中旬之后。

　　策略：關注三類標的股

　　銀河證券：隨著12月份美聯儲可能的加息時點臨近，短期人民幣匯率貶值的步伐將放緩，A股仍存在結構性行情。重點推薦，第一，供給側改革主線，尤其是供給端收縮較快、價格持續上漲、需求旺季的煤炭；第二，PPP與基建投資方向，包括水利水電、高鐵等方向。

　　中泰證券：在沒有出現大的宏觀變量之前，市場將延續震蕩行情。中期建議重點關注三類標的股：一是以上證50成份股為主的低估值藍籌標的；其次是中藥、白酒等稀缺品種；三是凈資產收益率維持在15%以上的相關上市公司。

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