巴西股市“風景獨好” 仍存經濟變數

　　2016年巴西政壇發生巨變，巴西首位女總統遭到彈劾，經濟連續兩年萎縮幅度超過3%，失業率高達11.9%。投資和消費雙雙下滑，汽車、房地產、基礎建設、零售等行業受沖擊最大，可謂百業蕭條。截至2016年第三季度，經濟已連續七個季度負增長。雖然巴西成功舉辦了奧運會，但對經濟拉動十分有限。然而，令人意外的是，巴西股市卻“這邊風景獨好”。

　　數據顯示，巴西圣保羅股市主要股指博維斯帕指數2016年增長高達38.9%，以美元計價上漲高達68.8%，是自2012年經濟陷入泥潭以來首次出現增長。

　　有市場分析人士認為，巴西前總統羅塞夫下臺，新總統特梅爾上臺，并表示將對巴西養老金制度和勞工制度進行改革，這些因素讓投資者看到了經濟走出泥潭恢復增長的希望。

　　更重要的是，隨著大宗商品價格回暖，巴西兩大藍籌股，巴西石油和淡水河谷股票出現大幅上漲。數據顯示，巴西石油2016年股票上升了121.9%，而全球最大鐵礦石公司淡水河谷則上漲129%，鋼鐵巨頭蓋爾道集團股票上漲高達189.2%。

　　巴西瓦加斯基金會金融學教授夏華聲說，巴西市場對外部環境非常敏感?！叭绻容^一下布倫特原油市場波動曲線與巴西圣保羅市場以美元計價的市場波動曲線，你會發現驚人相似。”

　　在2011年至2015年期間，由于經濟下滑、公共債務高企，雷亞爾貶值超過100%。2016年，巴西貨幣雷亞爾5年來首次出現增長，全年上漲21.5%。

　　數據顯示，受經濟危機影響，2016年巴西進出口總額大幅下跌，預計將降到3200億美元，相比2011年近5000億美元的峰值，跌幅超過30％。其中進口跌幅遠大于出口。截至2016年11月，巴西出口同比下降2.9％，而進口下降高達21.7％。據巴西央行最新數據，2016年巴西貿易順差或高達471億美元，將創歷史新高。

　　巴西對外貿易協會主席何塞·奧古斯托·德卡斯特羅表示，巴西貿易順差規模創歷史新高從側面顯示出巴西經濟的低迷。

　　2017年巴西股市和貨幣能不能延續增長勢頭，主要看巴西總統特梅爾是否能順利推行財政和經濟結構，并減少政府高級人員涉嫌腐敗對政治經濟的影響。

　　惠譽表示，盡管巴西的宏觀經濟失衡正在修復，但政府支持率偏低，失業率居高不下，經濟增長預期減弱，反腐行動造成的政治環境危機仍然存在，可能會阻礙經濟發展。

　　而經濟危機對就業市場的影響，要在2015年初之后才越發明顯。這現象不足為奇，因為就業市場的表現，與經濟變動相比，通常要滯后幾個月的時間。

　　從2017年1月開始，就業市場明顯進入了前所未有的衰退狀態。巴西國家地理統計局進行的全國家庭持續普查數據顯示，失業率已經從2015年1月的6.8%，攀升到2016年10月的11.8%，如今失業人數達1200萬，近兩年登記注冊的正式工人減少近300萬人。

　　另外，美國總統特朗普上臺后所實行的經濟政治政策，也會對巴西經濟造成沖擊。

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