資金“南下”成趨勢 基金意欲加大港股配置

　　去年四季度港股市場出現(xiàn)調(diào)整，不少機(jī)構(gòu)資金順勢而為地進(jìn)行了“獲利了結(jié)”，但仍有少部分基金“逆向”逢低進(jìn)行布局，今年開年獲得了不錯(cuò)的收益。

　　在基金看來，港股在階段性調(diào)整之后估值更具備吸引力，一些估值明顯低估的優(yōu)秀標(biāo)的，將在2017年流動性環(huán)境緩解之后，迎來較為明顯的估值修復(fù)。此外，內(nèi)地資金“南下”配置優(yōu)質(zhì)港股標(biāo)的的趨勢，將在未來進(jìn)一步得到加強(qiáng)，因此會擇機(jī)戰(zhàn)略性加大港股布局。

　　內(nèi)地資金“支撐”港股

　　在部分基金投研團(tuán)隊(duì)看來，去年四季度港股市場的調(diào)整是暫時(shí)的，美國加息、美元升值等影響市場的因素會在2017年一季度減弱，這將給新興市場包括香港市場注入活力。部分基金經(jīng)理認(rèn)為，內(nèi)地資金會在2017年繼續(xù)加大港股配置。

　　值得注意的是，深港通開通以來，事實(shí)上“北上”的資金遠(yuǎn)多于“南下”的資金。但在融通豐利四分法這只QDII基金的基金經(jīng)理看來，人民幣依舊具備一定的貶值壓力，內(nèi)地資金“南下”尋找投資機(jī)會仍將會是大趨勢，不過由于接近春節(jié)，短期不會有大量資金涌入港股市場。

　　景順大中華基金經(jīng)理認(rèn)為，長期來看，內(nèi)地資金“南下”將是細(xì)水長流，港股市場結(jié)構(gòu)性變化將實(shí)現(xiàn)從量變到質(zhì)變的過程。據(jù)其預(yù)計(jì)，2017年南下資金新增規(guī)模可達(dá)4000億元以上。

　　在興業(yè)證券分析師看來，2017年內(nèi)地資金“南下”將繼續(xù)為港股提供支撐。據(jù)其預(yù)測，港股藍(lán)籌股穩(wěn)定的高股息，對內(nèi)地險(xiǎn)資吸引力較大。假設(shè)保險(xiǎn)資產(chǎn)保持20%的增速，3%的資金配置于港股，有望為港股帶來2500億元的增量資金。假設(shè)2017年新發(fā)行滬港深基金規(guī)模維持2016年下半年的節(jié)奏，預(yù)計(jì)2017年發(fā)行600億元，平均配置港股比例維持在60%，將為港股帶來增量資金360億元。

　　基金戰(zhàn)略性逢低布局港股

　　去年四季度美國大選的“意外”結(jié)果和全球無風(fēng)險(xiǎn)利率上升，使得資金流出新興市場股市，港股市場整體下跌。但仍有部分基金采取了逆向投資，結(jié)合主題投資方向、估值、折溢價(jià)和股息率等指標(biāo)，戰(zhàn)略性逢低增加了港股的布局。

　　一家中型基金公司副總經(jīng)理透露，因?yàn)閾?dān)憂海外不確定性的沖擊，其管理的專戶在去年四季度初對港股進(jìn)行了減持，并利用看跌期權(quán)進(jìn)行保護(hù)，但在去年年末和今年年初逐步提升了港股的配置。在其看來，港股的估值優(yōu)勢仍在，尤其是一些醫(yī)藥和科技股，相對于A股的估值吸引力十分明顯。

　　此外，一家中型私募基金人士表示，今年在產(chǎn)品布局上，會加大對于投資港股的產(chǎn)品的布局，在港股投資團(tuán)隊(duì)上也將進(jìn)一步擴(kuò)充。

　　事實(shí)上，部分基金在去年四季度港股調(diào)整之際就進(jìn)一步加大了對港股的配置。比如：前海滬港深藍(lán)籌基金，主要配置了金融和信息技術(shù)行業(yè)以及醫(yī)療保健和消費(fèi)品，前十大重倉股全為港股；富國滬港深價(jià)值重點(diǎn)配置估值合理的成長股以及不受人民幣貶值因素影響的香港資產(chǎn)股和出口導(dǎo)向股。就行業(yè)配置來看，主要集中在互聯(lián)網(wǎng)、電子等。該基金的基金經(jīng)理表示，從中長期角度而言，上述行業(yè)應(yīng)該會有更廣闊的發(fā)展空間。