滬指調整 保證金回流趨勢不改

　　流動性偏緊 央行續作MLF釋放維穩信號

　　昨日市場資金持續緊張，Shibor利率全線上漲。昨日下午，央行宣布，對22家金融機構開展MLF操作共3935億元。

　　滬指盤中再創兩個月新高，最高觸及3236點，隨后震蕩回落，最終微跌，但仍站穩3200點。大部分市場人士認為，經過連續上漲后，昨天的回調完全是技術性回調，還在可控范圍之內。

　　廣州日報訊 (記者楊欣)昨日滬指走勢可謂驚心動魄，上午形勢一片大好，本以為在銀行股和上海國資改革概念股的帶領下，滬指能走出近期罕見的六連陽，但是下午滬指突然翻綠，憾失六連陽。

　　板塊方面，銀行股和上海國資改革概念股領漲兩市，但是收盤時漲幅從上午的超3%縮窄至2%左右，次新股張家港行繼續封死漲停，上海的錦江投資、龍頭股份兩股漲停。

　　3200點關口或出現橫盤

　　從盤面上看，A股市場連陽多日之后，面臨著前期高點壓力而迎來調整，波動開始加劇，強勢板塊的回調，意味著多空爭奪加劇，行情面臨短線的方向性選擇，是繼續爬升突破壓力位，還是休整之后再戰，近期會有一定的選擇。

　　而最新數據顯示，春節后的6個交易日，證券保證金合計凈流入803億元。分析人士指出，市場保證金回流的趨勢不改，但經過連續流入后，流速將更理性。

　　經過連續上漲之后，部分前期拉高的熱門板塊面臨獲利回吐壓力。其中，上海和深圳地方國改、蘋果產業鏈、次新銀行股等題材近期局部賺錢效應炙手可熱，甚至部分出現井噴漲停潮，但昨天聞風而動的主力資金在午后加速出逃，兩市不僅超過2100只個股在下跌，多日未見的跌停板也再度出現，跌幅超過5%的個股數量達26家之多，創下近來之最。

　　有政策預期個股仍可關注

　　大部分市場人士認為，大盤止步5連陽后存在較大調整需求，3200點關口始終欠缺回踩動作，這個位置橫盤調整幾天，對反彈更加有利。

　　不過，鑒于短期內股指開始出現調整，建議投資者持有的近期強勢個股應及時獲利了結，落袋為安；對于還未表現的個股，如果沒有政策預期在里面，也要適當地做一些倉位的縮減；而有政策預期的個股，繼續保持好現有的倉位，多關注幾個交易日。

　　從主題上來看，昨天表現最好的是上海國改股，對應在消息上則是周四上海國資會議的召開，上海國改股整體的普漲也一度帶動了其他地區如浙江、深圳等板塊的國改概念股的表現，雖然強度都比較有限，但是隨著兩會的召開，國改仍有可能成為調整后表現的主線之一。

　　機構觀點

　　幾類個股可考慮暫時回避

　　廣州萬隆則提出，有幾類高位個股投資者必須回避或者及時逢高出局。其一，短期連續漲幅過大股，主力資金獲利了結意愿強烈，如長春一東、寧夏建材這類遭到短線資金爆炒的前期強勢股；其二，存在戴帽或退市風險的業績虧損股，在年報炒作窗口期這類股容易遭到投資者用腳投票，如持續虧損有退市風險的太空板業近日股價已經持續下挫；其三，頻頻爆出黑天鵝的大股東減持股，如業績“變臉”的山東墨龍不僅遭到證監會調查，股價更是陰跌不止，區間跌幅已超37%。

　　市場資金

　　Shibor利率全線上漲

　　央行續作MLF

　　廣州日報訊 (記者林曉麗)昨日市場資金持續緊張，Shibor全線上漲。就在市場為資金面擔憂之時，昨日下午，中國央行宣布，為維護銀行體系流動性基本穩定，結合近期MLF到期情況，對22家金融機構開展MLF操作共3935億元，其中6個月1500億元、1年期2435億元，中標利率與上期持平，分別為2.95%、3.1%。

　　從本周來看，中國央行公開市場共9000億元逆回購到期，1515億元MLF在周三到期，約6300億元TLF則將于周五左右集中到期。

　　上述到期資金流疊加，規模達1.68萬億元，這將是月內資金到期最多的一周。

　　公開市場方面，進入本周，央行開始重啟逆回購，周一至周三連續三天進行逆回購操作，不過每日流動性仍處于凈回籠狀態。

　　流動性偏緊也反映在了市場上，Shibor利率昨日全線上漲，其中，1個月Shibor上行1.52個基點，報4.0312%，連續第14個交易日上漲，創2015年4月來高位；3個月Shibor上行2.46個基點，報4.2394%，連升12日至2015年4月以來高位。

　　某銀行同業人士表示，受大量資金到期和央行續作預期不確定等因素影響，昨日早間市場有所恐慌，近兩日資金面稍緊，7天以上資金尤其緊張。從Shibor數據看，中長期資金漲幅較大，與市場反應相一致。

　　央行此次續作MLF，釋放維穩信號明確。民生固收指出，央行此舉在于彌補流動性缺口，保持市場流動性基本穩定，畢竟央行目的在于去杠桿而非造成流動性恐慌緊張。

　　不過，民生固收認為，隨著春節過后近1.8萬億元的現金回流補充市場流動性，疊加央行15日超續MLF，完全續作TLF的可能性不大，未來央行還將延續節后凈回籠的狀態，不可過于樂觀。但兩會臨近，料政策總體平穩，利率大概率在區間震蕩。

　　熱點個股

　　“摘星脫帽”概念火

　　脫胎換骨能否兌現是關鍵

　　廣州日報訊 (記者楊欣)2月14日起， *ST工新摘去退市風險警示的帽子，公司股票簡稱變回“工大高新”，成為今年年報披露啟幕以來首家因為財務指標改善而實現摘帽的上市公司。該股變身之后昨天強勢漲停，創下自去年4月以來的收盤新高。

　　權威統計顯示，以目前的業績預告情況看，兩市有超過40家*ST公司“報喜”，存在摘帽預期。而很多投資者也開始布局ST公司的摘帽行情。

　　不過分析人士認為，摘帽行情仍然需要謹慎對待，隨著監管逐步嚴厲，各種扭虧手段最終能否過關，能否兌現以及重組成敗如何均有不確定性。

　　機構對ST股關注度仍高

　　按年報預約披露時間表，本月將陸續披露年報的*ST中企、*ST江化、*ST韶鋼、*ST金瑞、*ST云維、*ST南電A等都已經預告了全年扭虧。*ST盈方雖然未公布業績預告或快報，但前三季度已經實現盈利，也具有摘帽可能。而近期“脫胎換骨”的預期均為股價走高提供了重要力量。

　　實際上，*ST股基本都有重組預期，市場也主要是看中這一點，至于那些靠業績改善、出售資產、外援補貼等實現扭虧的上市公司，每年也都有一波炒作，但炒作的主要是預期，預期一旦沒有兌現，股價則會出現大幅波動。

　　曾經的*ST昌九可以說是資本市場上的一個慘痛教訓。當時，市場傳聞贛州稀土將借殼*ST昌九，為賭這一預期多數投資者重金押注，但最終重組事宜夢碎，二級市場也遭到重挫。

　　而在上述入圍摘帽名單的公司中，2016年前三季度仍處于虧損狀態的依然占到一半，大部分公司還是依靠期末補貼、資產出售、債務重組等“老套路”拯救其財務指標。

　　監管嚴厲投資風險大

　　市場人士認為，以目前的市場環境以及監管程度來看，今年這種炒作*ST股的氛圍可能較往年會謹慎一些。

　　只有部分主營業務確實出現了扭虧為盈，整體凈資產轉正，并且整個的行業主營業務開始出現好轉的這類股才是真正有希望摘帽的ST股。

　　昨日上海山西國企改革板塊表現搶眼

　　A股地方國企

　　改革概念有“機”可尋

　　廣州日報訊 (文/表記者張忠安)一年一度的上海國資國企工作會議于16日召開。受此刺激，昨日上海本地股也集體爆發。記者對比發現，目前多地國資國企系統密集開會部署國企改革。這也意味著，在A股國企改革主題中，除了央企外，上海、廣東、天津、浙江以及云南等的地方國企國資改革也不容忽視。二級市場上，昨日上海、山西國企改革板塊表現搶眼。

　　地方國資國企系統

　　密集開會

　　根據廣州日報記者梳理，近期不少地方國資委都在密集部署今年國企改革工作。如云南在去年因引入華僑城、新華都等參與省屬國企改革而引發資本市場頻頻關注后，今年將繼續加速推進國企改革，還將以混合所有制改革為突破口，推進一批重大改革重組，支持重點企業將優質資產注入現有上市公司，實現整體上市或主營業務上市等等。

　　在資產市場非常活躍的天津板塊也動作頻頻。近日天津召開了“深化國企混改工作專題會議”，總結梳理了近期多項重點工作情況，制定完善國企混改工作方案，并提出未來三年行動計劃。2月9日，山西省國資委網站全文刊登了副省長王一新當天在全省國有資產監督管理工作會議上的講話，明確指出“國資國企改革將是今年山西第一重大任務”，“山西國資國企改革的發令槍已扣響”，“會議是一次改革攻堅動員會”。

　　“由于今年地方兩會大多數都提出了國企改革行動綱領，下一步就是國資系統如何落實，這里面可能會涉及很多A股上市公司，比如云南的云南白藥、云南旅游等。因此，我們認為，在今年國企改革的大主題投資機會中，除了央企，地方國企也是一個不容忽視的地方。”深圳一位基金人士對廣州日報記者稱。　　尋“機”

　　地方國企改革股該關注哪里？

　　數據顯示，相對于央企改革概念股，地方國企概念股總體表現較弱，其中，有一個原因是，央企相對集中，標的少，而地方國企非常分散，上市公司多且良莠不齊。部分機構人士稱，從全國來看，廣東、浙江、山西、云南、上海、天津和東北地區今年國企改革力度可能會超預期。

　　今年地方兩會上，國企改革無疑是重點。包括北京、上海、天津、重慶、江西、廣西、福建、陜西、湖南、甘肅、河北、內蒙古、吉林等絕大多數省市地區均明確提及在今年進一步加快國企改革步伐。

　　不過，中信證券分析師王漢鋒表示，從十八屆三中全會之后的地方國企的改革進展來看，上海、廣東無疑是地方國企改革的領頭羊，在國資平臺建立、混改等方面是其他地方政府參照的對象。同時，山東、重慶的國企改革進展也較為積極。去年以地方國資身份被唯一列入“6+1”混改試點的浙江也需要關注其具體的改革部署情況。東北地區經濟增長表現相對偏弱，國企改革有可能成為地區政府發力的重點。

　　同時，記者梳理也發現，云南國企改革動作也較為頻繁。數據顯示，在云南省國資委下屬17家核心企業中，世博旅游集團2016年引入華僑城，白藥控股引入新華都高達254億元增資，持有其50%股權。目前，云南板塊上市公司中有十余家具有省屬國資背景，如云投生態、云南城投、馳宏鋅鍺、云鋁股份、云南能投、云煤能源、錫業股份和貴研鉑業等等。

　　此外，山西作為能源大省，在進一步推動供給側結構性改革的背景下，國企改革也有望脫穎而出。不過，在市場人士看來，山西的國資改革主要涉及金融和煤炭兩大領域，如A股上市公司山西證券、山煤國際、潞安環能、山西三維等。

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