美聯儲加息對人民幣匯率有何影響

　　當地時間3月15日，美國聯邦儲備委員會（美聯儲）將聯邦基金利率基準上調0.25個百分點，這是繼去年12月以來美國央行再次加息。當日美股上漲，道瓊斯指數上漲超百點，納斯達克綜合指數距離6000點大關僅有100點。

　　美聯儲主席耶倫表示，加息是因為美國經濟向好，美聯儲對美國經濟的穩健性和抵御沖擊能力有信心。早在本月初，耶倫就預計美國經濟發展將為聯邦基金利率目標區間的逐步上調提供依據。3月10日，美國勞工部公布的非農就業數據超預期，這進一步為美聯儲加息掃清了障礙。數據顯示，美國2月份非農就業人數增長23.5萬，美國失業率也因此從4.8％降至4.7％。

　　耶倫和其他美聯儲官員暗示，今年可能會加快加息步伐。此次議息會議的聲明稱，到2017年年底，依據經濟表現，美聯儲有可能再加息兩次，將聯邦基金利率提高到0.75％~1％的水平。

　　因為2008年國際金融危機，美國的聯邦基金利率一直在接近于零的歷史低點徘徊，其后僅在2015年和2016年分別上調兩次。有分析認為，利率進一步上調，意味著美國經濟不再主要依賴來自美聯儲貨幣政策和消費力量的幫助，企業有能力支付更多借款。盡管美國經濟增長步伐緩慢，但美國已創下77個月就業率連續提高、失業率降至4.7％、經濟規模連續擴大超過7年的良好紀錄。隨著美國經濟復蘇，美聯儲希望將聯邦基金利率調至歷史平均速率。為避免金融動蕩，耶倫表示會使利率傾向于持中立立場，不會將經濟推向膨脹或收縮。美央行并不打算冒險過快提高利率從而引發金融危機，近期利率會保持低于歷史平均水平。

　　不過，美國國內對經濟走向的判斷仍存在分歧。聯合經濟委員會主席帕特議員贊揚稱，上調利率是美國經濟即將進入繁榮時期的一個標志，走向更加規范的利率，表明美聯儲對特朗普政府和國會落實承諾有信心，替換奧巴馬醫保和稅收改革等一系列措施，亦將增加民眾對美國經濟的信心。但耶倫表示，美聯儲并沒有調整其此前對經濟的預測。

　　CNN分析認為，美聯儲年內繼續加息的頻率也面臨著一個不確定因素：特朗普政府在稅收、放松管制和貿易方面的政策。專家警告稱，這些政策將在2018年才看到效果，美聯儲必須關注因這些新政策導致的金融市場表現。目前，特朗普的改革承諾已使美股上升到歷史高點，但信心的提振尚未轉化成真正的消費支出。美國人口普查局3月15日宣布，與今年1月相比，零售額這一美國經濟增長的關鍵指標在2月只增長了0.1％。

　　市場也在猜測中國央行的下一步措施，密切關注美聯儲加息后香港等離岸交易中心的人民幣做空情況，努力確保在岸與離岸人民幣匯率不出現過度偏離。分析稱，如果中國央行認為人民幣空頭頭寸達到一定規模，將對離岸市場實施干預。考慮到中國和美國在利率和經濟增長前景上的分化，多數投資者預計，今年人民幣兌美元將走軟。但一位對中國經濟走向有密切觀察的經濟學家表示，鑒于中國近期對資本嚴格管制，人民幣幣值年內幾乎沒有驟降的可能。美聯儲加息為中國央行年內可能收緊貨幣政策添加了一個新的理由，人民幣的市場利率也可能上漲。（記者劉平）

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