債券承銷首季銳減1.7萬億 AA+級以上發行縮水一成

　　去年12月以來，國內債券市場進入深度調整。同時，在金融去杠桿、一行三會強監管政策等因素影響下，今年一季度債市承銷和發行均明顯較去年同期回落。

　　數據顯示，2017年一季度（截至3月21日，下同）各金融機構債券承銷總金額為1.34萬億元，較2016年同期的3.03萬億元銳減約1.7萬億元，下滑幅度達55.78%。其中，75家券商承銷債券金額達5503.12億元，同比下滑52.15%；40家銀行承銷債券金額7901.62億元，同比下滑57.97%。

　　債券發行積極性也在全面下滑。年初至今，AA+級以上債券發行總額占比，從去年同期的20.26%降至10.43%。3月前15天，有34家企業被迫取消或延遲發行債券，累計金額達337.5億元。

　　有業內人士分析，債市在2017年上半年主要受市場波動和政策因素影響，仍處供需兩弱之中，真正回暖要到2017年下半年。

　　承銷前十僅一家券商

　　數據顯示，銀行仍然包攬債券承銷商排行前五位。建設銀行、工商銀行、農業銀行、中國銀行和興業銀行包攬債券承銷商排行前五，僅建設銀行一家承銷金額超過千億元，達1019.07億元。而去年同期排名前十的承銷商承銷金額均超千億，建設銀行承銷金額達2196.97億元。

　　2017年初至今，中信證券成唯一一家進入承銷榜排名前十的券商，暫列第6位，較去年同期排名第11位上升5個名次。去年同期，中信建投證券、國泰君安證券兩家券商擠進前十，分列第六、第七位。

　　高評級債券發行額大減

　　近期債券市場消息云集。受一行三會債市強監管政策和央行宏觀審慎評估體系(MPA)考核等政策影響，債券市場利率上行，發行市場受阻。

　　“受市場波動和監管政策影響，債券市場承銷和發行全面下滑。”平安證券固定收益部副總經理石磊在接受證券時報記者采訪時說，“高等級債券不愿意在目前高利率的情況下發行，低等級的債券想發沒人買。”

　　Wind數據顯示，2017年初至今，AAA級債券發行總額為5614.52億元，占全部等級債券發行額的8.03%，這一數據在去年同期達15.85%。AA+級債券發行總金額為1256.83億元，占比為1.80%。

　　另有數據顯示，3月1日至15日，有34家企業被迫取消或延遲發行債券，累計金額達337.5億元，而2016年同期金額為124億元，今年2月同類數據為120億元。

　　石磊預計，債券市場在上半年主要受市場波動和政策因素影響，仍處于供需雙弱之中，真正回暖要到2017年下半年。

　　華寶證券分析師楊宇在研報中表示，債市仍面臨兩大風險：一是金融去杠桿超出市場預期的話，將會對市場帶來一定的負面沖擊；二是美元進入加息周期，加息次數超預期的話，10年美債收益率上行將會帶動國內債券收益率中樞再上一個臺階。今年的機會可能在于下半年風險持續釋放后的預期差。

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