國際油價仍面臨諸多不確定性

　　進入4月份以來，由于敘利亞化武疑云以及美國突然發動導彈襲擊，使得中東局勢再生變數。短期看，敘利亞、朝鮮半島等地區動蕩局勢將推升國際油價，但從中期看，油價仍將面臨諸多不確定性。

　　國際油價自2014年大幅回落至今，仍未回升到當年的價格水平。其根本原因在于，世界經濟復蘇緩慢，無法帶動全球石油需求回升。油價長期徘徊不前，使得主要產油國考慮從供給方采取限制舉措，以達成減產協議來推升油價。2016年11月30日，石油輸出國組織（歐佩克）在維也納召開部長級會議，達成8年來的首次減產協議，每日減產約120萬桶。歐佩克公布的減產力度大大超出了市場預期，導致國際油價從當時的每桶46美元左右一路穩步走高，直至上漲到近日的每桶55美元左右，漲幅近20%。

　　歐佩克的減產協議在短期內對國際油價產生了刺激作用，但是如果整體需求水平沒有出現大幅提升，則減產對油價產生的影響難以持續。

　　但是，這一因素在近期似乎有所變化。國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德于4月11日表示，今年和明年全球經濟前景或比2016年更為樂觀。她認為今年的全球經濟增速甚至會比此前公布的預測表現得更好。有分析指出，拉加德的表態暗示IMF會上調全球經濟增速預期。這對國際油價來說是個利好消息。

　　另一則支持油價的消息是產油國考慮繼續減產。據外媒報道，沙特日前告知歐佩克官員，希望在5月份的歐佩克會議上將當前的減產協議延長6個月。沙特這番表態，成為近幾天國際油價上揚的重要支撐。

　　與此同時，地區形勢的動蕩，則成為近期油價上漲的直接誘因。進入4月份之后，敘利亞遭遇美國空襲后，國際油價反彈至近一個月的高點。不僅如此，考慮到近期朝鮮半島的緊張局勢，國際油價也有可能因地區局勢的變化出現劇烈波動。

　　不過，市場上也存在若干對油價的抑制因素，從中期看，國際油價仍將面臨諸多不確定性。主要原因有兩個方面。

　　一方面，盡管全球經濟短期前景積極，但仍有一些顧慮和風險因素。例如，隨著改革放緩以及金融危機之后的貿易保護主義升溫，貿易作為全球經濟增長引擎的作用受到威脅。同時，隨著美國貨幣政策收緊所產生的負面效應，新興經濟體的增長仍面臨不小風險，這都將對國際原油的需求產生抑制作用，進而對國際油價形成下行壓力。

　　另一方面，美國石油產量的提升，將使歐佩克減產政策的實施效果大打折扣。12日，歐佩克發布的石油市場月度報告繼續上調了美國2017年石油產量預期，認為油價回暖將促進美國提高石油產量。報告預計，油價回暖將很可能導致美國主要頁巖油產區鉆井數量快速增加，這可能會促使接下來幾個月美國石油產量快速增加，這將對國際油價產生抑制作用。美國能源信息署(EIA)近期報告也顯示，今明兩年美國原油產量增幅將大于之前的預估。

　　總的來看，國際油價在諸多因素的作用下，中期內仍將面臨諸多不確定性，但最重要的決定性因素，仍將是世界經濟增長前景。

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