希臘債務(wù)問題的“雙簧”劇（經(jīng)濟(jì)透視）

　　目前，歐盟正在對(duì)希臘進(jìn)行第三輪救助計(jì)劃的第二次評(píng)估，對(duì)希臘債務(wù)問題的爭(zhēng)論再次成為焦點(diǎn)。焦點(diǎn)之一是希臘的債務(wù)狀況是否可持續(xù)，隨之而來的問題是，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）是否加入第三輪救助。幾天前，IMF發(fā)出聲明：在參與第三輪救助希臘前，需要?dú)W元區(qū)政府對(duì)希臘債務(wù)的可持續(xù)性提供保證。

　　希臘公共債務(wù)的可持續(xù)性歷來是關(guān)注的焦點(diǎn)。IMF早前曾在一份報(bào)告中明確表示，如果希臘債務(wù)狀況不可持續(xù)，IMF將不會(huì)加入第三輪救助。IMF的報(bào)告認(rèn)為，2010年5月IMF倉(cāng)促加入了對(duì)希臘的救助，所提供的300億歐元的救助，遠(yuǎn)超希臘自身額度的3200%，成為IMF歷史上所批準(zhǔn)的最大一筆非預(yù)防性貸款安排，這也是第二次世界大戰(zhàn)以來第一次對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)并開放的貨幣聯(lián)盟成員國(guó)進(jìn)行的救助。基于對(duì)前兩輪救助的認(rèn)識(shí)，IMF希望給自己上個(gè)保險(xiǎn)：只有對(duì)希臘進(jìn)行再次債務(wù)減免才能參加新的一輪救助。

　　2015年7月，早在第三輪救助計(jì)劃準(zhǔn)備階段，歐盟委員會(huì)和歐洲央行共同發(fā)布評(píng)估報(bào)告，認(rèn)為希臘在進(jìn)行深入、可信的改革同時(shí)，雙方通過追加特定的與債務(wù)相關(guān)的措施，在避免名義債務(wù)減計(jì)的情況下，保持希臘債務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。2016年5月，歐元區(qū)首腦會(huì)議同意進(jìn)一步采取措施，通過降低歐洲金融穩(wěn)定基金和歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)的債券發(fā)行成本及利息，以及簡(jiǎn)化債券回購(gòu)手續(xù)等，從短期、中期和長(zhǎng)期三個(gè)層面保證希臘公共債務(wù)的可持續(xù)性。

　　歐盟的問題在于，在對(duì)希臘進(jìn)行第二輪救助時(shí)，救助方通過債券減計(jì)的方式讓私人投資者“割肉”，但卻通過債務(wù)置換的方式將希臘公共債務(wù)這一燙手山芋從私人投資者手中接了過來，成為歐元區(qū)的公共債務(wù)。如果繼續(xù)對(duì)希臘債務(wù)進(jìn)行減計(jì)，那損失就將由參與歐洲救助計(jì)劃的歐元區(qū)成員國(guó)承擔(dān)，這既存在著道德風(fēng)險(xiǎn)，也無法向各國(guó)選民交待。因此，2015年，在缺乏IMF參與的情況下，歐盟自行啟動(dòng)了對(duì)希臘的第三輪救助計(jì)劃。

　　目前，歐盟仍繼續(xù)力邀IMF參加剩余的救助，寄希望于IMF在救助方面的成熟經(jīng)驗(yàn)，穩(wěn)妥地實(shí)施第三輪救助計(jì)劃。目前，IMF原有的立場(chǎng)已經(jīng)有所松動(dòng)，不再使用“債務(wù)減計(jì)”這個(gè)詞，而是改用“債務(wù)重組”。債務(wù)重組可以理解成債務(wù)削減，也可以理解成通過更長(zhǎng)償還期、更低的利率等方式，對(duì)債務(wù)償還進(jìn)行重新安排。無論IMF是否參與第三輪救助，歐盟和IMF之間演的這出“雙簧”，實(shí)際上是在給希臘不斷施加壓力，促使希臘繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革，尤其是稅制改革和養(yǎng)老金改革。

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