茅臺一季報釋放中國高端酒業復蘇強音

　　4月24日夜間，貴州茅臺一季報出爐，貴州茅臺營業收入133.09億元，較上年同期增加33.24%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為61.48億元，較上年同期增長25.83%；基本每股收益為4.87元，增幅達25.24%，引人關注的預收款為189.88億元，較年報數據有明顯增長。

　　一周前，貴州茅臺公布2016年年報，數據顯示， 2016年度貴州茅臺酒股份有限公司實現營業收入388.62億元，同比增長18.99%；凈利潤167.18億元，同比增長7.84%，營收凈利雙雙取得大幅度增長。作為業績蓄水池的預收賬款更是高達175.41億元，充分顯示出經銷商對茅臺酒未來銷售抱有十足的信心。

　　在行業弱復蘇的背景下，茅臺取得如此傲人的成績，無疑為仍處于深度調整期的中國酒業注入了一針強心劑，釋放出中國酒業強音。

　　去年以來，走過四年調整期的白酒行業逐漸呈現出回暖復蘇態勢，這其中，高端白酒的回暖趨勢最為顯著，接連不斷的“漲價潮”也從側面反映出酒企對市場回暖的信心。而如果要用一個詞來形容茅臺酒的市場銷售情況，就只能用“火爆”來詮釋了。

　　去年春節過后，茅臺酒市場銷售并未如人們所預期的那樣出現大幅回落，反而呈現出“淡季不淡”的銷售局面，社會庫存的持續降低和市場需求的持續旺盛進一步提振了渠道信心，同時也助推茅臺酒市場價格穩步提升，而這也成為了茅臺全年營收凈利增長的堅實依據。根據茅臺年報數據顯示，茅臺酒營業收入367.14億元，同比增長16.39%。

　　業內人士分析認為，去年以來，茅臺酒供求矛盾不斷突出，市場已無淡季可言，2017年下半年茅臺供應量將持續趨緊，或將進一步提升茅臺酒銷售業績。

　　如果說茅臺酒的良好市場表現是意料之中的情況，那么系列酒的高速增長就是意料之外的驚喜了。年報數據顯示，2016年，茅臺系列酒銷量達1.40萬噸，為公司貢獻營收21.27億元，同比增長91.86%。

　　自茅臺提出要打造大茅臺品牌集群的戰略規劃之后，茅臺醬香系列酒的建設和發展就被提升到前所未有的高度，不論是“允許三年政策性虧損”，還是“每年不少于8億元市場投入”，都顯示出茅臺對系列酒的高度重視。

　　不過，當時一些聲音卻對茅臺系列酒的發展持謹慎態度。就在2016年8月份，國海證券發布研報認為，茅臺系列酒“2016年完成任務的可能性不大。”但從目前情況來看，上述說法已經被充分證實是判斷失誤。

　　一位長期跟蹤白酒市場的營銷專家指出，隨著茅臺進一步加強對質量提升和營銷創新的重視，加上近年大眾消費的進一步升級，茅臺醬香系列酒將有望保持高速增長態勢，成為公司新的增長極。

　　憑借著穩步增長的業績，茅臺越來越受到投資者的認可和青睞。去年以來，茅臺股價持續攀升，不斷刷新歷史，有媒體統計指出，貴州茅臺2016年股價漲幅超60%，屢創新高的股價也助推茅臺市值不斷提升。4月13日，貴州茅臺收盤報398.39元/股，總市值突破5000億人民幣，超越帝亞吉歐躍升為全球市值最高的烈酒公司。

　　2016年末，中金公司研報就給予貴州茅臺472元/股的高目標價，認為屆時茅臺的市值將接近6000億元，趕超中國石化。招商證券則預測，2017年貴州茅臺利潤將齊平帝亞吉歐的200億元，2018年將實現大幅趕超，上調2017至2018年目標價至500元/股。

　　4月18日，貴州茅臺早盤低開，隨后震蕩上揚，下午直接展開上攻動作，收盤成功站上400元整數價格，貴州茅臺市值一舉突破5000億元。截止收盤，報404.65元，漲3.02%，創茅臺股價歷史新高，并且市值已達5083億元，已經超越招商銀行、交通銀行、中國神華、浦發銀行，在滬市總市值排名第9名，僅次于中國平安。

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