5.45億歐元 這家中國企業從博世手中淘了個寶？

　　5月4日，博世中國發布一則新聞稿，《鄭州煤礦機械集團股份有限公司攜手崇德基金投資有限公司收購羅伯特·博世電機有限公司》。

　　新聞稿介紹，博世計劃出售旗下羅伯特·博世電機有限公司及其全球子公司。收購方是鄭州煤礦機械集團股份有限公司（以下簡稱鄭煤機）及崇德基金投資有限公司（以下簡稱崇德投資），雙方均來自中國，公司分別位于鄭州及香港。博世、鄭煤機以及崇德投資于2017年5月2日簽署了收購協議。三方達成一致收購價格將不對外披露。

　　不過，鄭煤機（601717）在5月3日的公告中已經把價格大大方方地“昭告天下”了。

　　在公告中，鄭煤機稱：“公司與崇德投資擬以支付現金方式，交易對價5.45 億歐元收購Robert Bosch StarterMotorsGenerators Holding GmbH（簡稱“SG Holding”）100%股權。SGHolding是Robert Bosch GmbH的起動機和發電機全球事業部，汽車能源供應領域的全球領軍者，旗下業務包括用于汽油和柴油發動機的起動機和發電機，啟停技術以及能源回收系統。”

　　博世的官方新聞稿中介紹，博世電機有限公司總部仍將保留在德國斯圖加特，該公司在14個國家的16個地區有近7000名員工，將全部轉入到新公司。

　　2015年年中，博世宣布正在研究起動機和發電機業務部門重組的戰略方案，包括尋找合作伙伴或者收購者。為此，2016年，博世將起動機和發電機兩個業務部門從集團剝離，成立獨立的SGHolding。

　　2015年，德國博世的全球銷售額為706億歐元，當年起動機和發電機業務板塊的銷售額是12億歐元。盡管這兩塊業務在博世集團中占比不大，但在汽車零部件領域，這種大規模的戰略調整還是比較少見的。

　　因此，博世要出售的消息一出，便引來不少投資機構和買家。外媒報道稱，參與報價的機構包括Advent、Bain、Triton、Centerbridge和KPS等眾多投資收購集團。當然，也有不少中國汽車零部件企業。

　　在中國汽車技術路線緊跟歐洲，德系技術品質就意味著金字招牌的情況下，出自老牌汽車零部件巨頭博世之手的技術和資產自然引發中國零部件企業的搶購。據媒體報道，漢拿電機、大洋電機，東航鋰電等國內多家零部件企業向德國博世遞交了收購計劃。最終，并不知名的鄭煤機勝出。

　　僅從名字上看，鄭煤機和汽車行業沒有什么關系，更像是一家煤炭行業的企業。實際上，這家從事煤炭裝備制造和液壓支架業務的老國企，近年也正謀求轉型。2016年，鄭煤機以22億元人民幣將亞新科旗下6公司的資產納入囊中，正式邁入汽車零部件行業。

　　立志將汽車行業打造為第二大主業的鄭煤機此次又抓住機會，將博世電機業務收入囊中。有了博世技術的背書，鄭煤機在汽車行業的拓展無疑將更加順利。

　　業內人士曾分析，博世出售的起動機和發電機業務還是其具有一定技術優勢的。比如啟動-停止電機技術，歐洲目前50%以上的新車都安裝了啟動—停止系統。但中國市場這一比例要低很多，2014年，中國啟動—停止系統的裝配率為7%，銷量接近200萬套。而且電動車普遍采用啟動-停止技術，隨著電動車的普及，這一技術將有更廣闊的應用空間。還有一鍵啟停電機，博世在這一技術上很有優勢，而且該技術目前只有10%左右的高端車型配套，前景同樣廣闊。

　　中國企業愿意買博世的資產很好理解，但博世為何要賣呢？

　　電機行業人士透露，由于電子芯片技術向全球開放，電機行業的技術壁壘大大降低，國內自主零部件企業在這一領域實力不斷提升，使得博世在電機領域的技術優勢和市場份額都大不如以往，競爭壓力不斷增大。在這種情況下，博世審時度勢，做出出售電機業務部門的決定。

　　而且，如果以為中國企業收購了博世的資產就全盤掌握了博世的電機技術，那未免太天真了。早在博世拋出出售計劃之初，就有業內消息人士透露，博世此次出售的業務，和新能源汽車板塊的電機業務無關。“此次交易包括啟停電機、一鍵啟停、48V電機及一款緊湊型轎車配套的新款啟停電機等傳統電機業務，但不包括新能源汽車電機板塊。”

　　如果消息屬實，那表明博世拋棄傳統電機業務，把精力更多投放到新能源汽車相關的業務方面。鄭煤機在公告中表示，這項并購還需要等到中、德、美等國監管部門審核通過后方可完成交割。在博世集團層面，還需滿足“無雇員反對”的條件。