金融監管不要忽視市場的“動物精神”

　　人類的經濟決策并非古典經濟學理論假設的那般理性和簡單，其復雜的心理因素才是整體經濟動蕩不安的根源。

　　針對前期銀監會出臺的一系列政策，銀監會審慎規制局局長肖遠企5月12日表示，在防范金融風險方面，銀監會的指導思想和目的是要開正門，不走旁門，目前的工作還處于摸清底數的階段，銀監會在自查、督查和規范整改工作之間安排4個月至6個月的緩沖期，為銀行實現合規達標預留時間。

　　今年3月底至4月12日，短短兩周時間里，銀監會密集出臺了7個文件，劍指市場亂象，強化銀行業風險管控，促進銀行業去杠桿。4月7日，銀監會梳理出十個方面問題，要求銀行以法人為單位，對照這一“問題菜單”，自查自糾，實現組織機構人員全覆蓋，業務全覆蓋，產品全覆蓋。在此背景下，整個銀行業都陷入“合規”的緊張氣氛。

　　市場也對監管政策產生了一定的“誤解”。上證綜指、深證成指連續5周下跌，創業板指數連續兩周下跌。此外，今年以來，在央行實施“中性穩健貨幣政策”的同時，銀監會、證監會、保監會等部門都陸續出臺了“強監管”政策。

　　金融監管與金融風險是此消彼長的關系。要防范和化解金融風險，必須加強金融監管的力度。實事求是地說，之前的金融創新及高速增長確實積累了不少的金融風險，因此中央從去年底以來，強化了防控金融風險的政策要求。銀監會梳理問題并進行整治，是十分必要的。

　　“動物精神”是金融業的一個重要特征。何為“動物精神”？簡而言之，它就是人類經濟決策的非理性。信心是否充足、公平感、腐敗和欺詐、貨幣幻覺以及作為人們參照物的“故事”，都是動物精神的具體表現。人類的經濟決策并非古典經濟學理論假設的那般理性和簡單，其復雜的心理因素才是整體經濟動蕩不安的根源。

　　從金融業的“動物精神”和“羊群效應”的角度來看，市場“誤解”銀監會的正常監管是一件“再正常不過”的事情。這就需要政策制定者和執行者，不要忽視市場投資者的“心電圖”即市場情緒，否則就有可能導致“處置風險的風險”。

　　此次，銀監會對市場情緒的“安撫”，透露出了今后一段時間里“善意監管”的明確信號，更實實在在地保障了銀行業務的穩定。這更警示我們，今后監管者在制定與執行政策的時候，千萬不要忽視市場的“動物精神”。