美國5月預算赤字同比激增近70% 減稅政策面臨考驗

　　據美國財政部數據，美國5月聯邦赤字達到884億美元，高于預期的870億美元，比去年同期的530億美元大漲了68.4%。數據顯示，當月美國聯邦政府支出3290億美元，同比激增19%；但收入2400億美元，僅同比上漲了7%。

　　聯邦政府支出大增，主要是由于對醫保福利Medicaid的支出同比上漲3%，以及對國防軍費的支出同比大漲17%，漲幅均高于國會預算辦公室(CBO)的預期。醫保福利開支上漲是因為仍在執行的奧巴馬醫改法令更多的人享受福利。

　　與此同時，5月的個人及企業稅收增速則低于國會預算辦公室的預期，一方面是由于經濟和雇傭情況放緩，另一方面是稅款到賬較慢。美國財政部長努欽認為，人們結合對特朗普稅改的預期，調整了應繳納稅款的統計模型，希望等到稅改付諸實施再以新的更低稅率繳納。

　　此外，美聯儲在5月共向財政部上繳了84億美元利潤，今年以來共上繳了565億美元。而美國聯邦政府5月的利息支出也同比上漲了14%，至350億美元。

　　整體而言，在2017財年的前八個月(從去年10月1日起算)，美國聯邦政府共支出2.602萬億美元，同比上漲2.3%；收入2.169萬億美元，同比上漲1.4%。由于收入增速僅占支出增速的60%，導致赤字達到4330億美元，比去年同期上漲了7%。此前，國會預算辦公室預計今年的收入會增長3%，但這一目標并未實現。

　　金融博客Zerohedge的觀察發現，過去12個月美國政府支出增速處于下降之中，三年前的年化增速還是5%，目前的增速曲線已經趨平。該機構認為，這說明政府支出或不足以支持經濟增長。按照這一趨勢，美國聯邦政府支出將在未來幾個季度呈現年度負增長，在私營領域信貸額也年內同比轉跌的背景下，將損害美國經濟發展。因為提倡削減支出的特朗普政府，不太可能帶來即時的大規模支出增量，這導致經濟增長的必要條件得不到滿足。因此必須對政府支出格外關注，否則美國將不足以撐過下一次經濟衰退。

　　由于收不抵支，市場也高度關注美國的債務上限問題。據國會預算辦公室預計，在所有政策不變的情況下，2017財年將錄得5590億美元的赤字，比2016財年同比減少4.6%。如果特朗普政府預算案付諸實施，將令赤字水平抬升至6025億美元。

　　收支不平衡和赤字增加給特朗普政府實施減稅政策帶來了考驗。上月，特朗普提出預算概要，包括削減稅收和增加安全支出等措施，為了實現預算平衡，政府必須讓經濟獲得更快的增長。而現在，社會安全開支、醫療開支、利息支出和國家債務這些項目在不約而同地上漲。

　　不過，當天華盛頓的一家智庫預計，盡管收入增長下滑，政府仍有足夠的現金來維持到今年10月或11月。公開數據顯示，美國政府一年期累計收入在5月時的年化增速為0.4%，已連漲了兩個月，扭轉了之前連降四個月的頹勢。這家智庫的預測比美國財政部長努欽的看法更為樂觀。努欽曾經警告說，國會必須在8月休會前就通過提升債務上限。不過他私下也讓美國國會放寬心，就算8月休會前無法就提高債務上限達成一致也不用過分擔心，額外的緊急措施“彈藥庫”暫時還夠用。

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