國資投資運營公司眉目漸清（產經觀察）

制圖：蔡華偉

　　改組組建國有資本投資、運營公司，是新一輪國企改革的全新嘗試。

　　從誠通集團、中國國新率先啟動國有資本運營公司試點，到國投、中糧、神華、寶武、五礦、招商局、中交、保利8家央企試點國有資本投資公司，試點企業已達10家。

　　最近，國務院辦公廳轉發的《國務院國資委以管資本為主推進職能轉變方案》提出，國資委要“牽頭改組組建國有資本投資、運營公司，實施資本運作”。這意味著國有資本投資、運營公司將進一步擴容。

　　國有資本投資、運營公司啥模樣？10家試點企業試出什么？將給現行的國企運行格局帶來哪些改變？記者進行了采訪。

　　功能定位日漸清晰

　　未來中央企業將分為三類：實體產業集團、投資公司和運營公司

　　改組組建國有資本投資、運營公司，首先面對如何定位的問題。投資公司、運營公司各自干什么？與之前的央企集團有何差別？

　　試點探路，投資公司、運營公司的模樣逐漸清晰起來。

　　兩家國有資本運營公司試點，最引人注目的大動作是設立基金。2016年8月18日，國內最大的國有風險投資基金——中國國有資本風險投資基金成立，中國國新作為國有資本運營公司試點，扮演了主發起人和控股股東的角色，基金總規模2000億元。2016年9月26日，另一家國有資本運營公司試點——誠通集團，牽頭發起中國國有企業結構調整基金，基金總規模達到了3500億元，基金80%的投資將用于國有重點骨干企業結構調整。如此大規模的國資風投基金、國企結構調整基金，全球罕見。目前，兩家試點企業主要管理4只基金，總規模合計8500億元。其中，國企結構調整基金已參與了中國國航、中國電建非公開發行項目，發起設立了中國健康醫療大數據產業發展公司；國資風投基金投資了亞太衛星寬帶通信（深圳）有限公司等。基金的成功發起和實際運作，把中央企業、地方企業、金融企業和社會資本等各方資金集聚起來，為央企結構調整和轉型升級提供了融資新渠道和投資新機制。

　　8家國有資本投資公司試點，最直觀的變化體現在管控模式上。“小總部、大產業”成為趨勢，資本運營和資產經營在試點企業分離開來。國投總部變小，原來的14個部門減至9個，更強調集團的投資能力和資源配置能力，具體的產業運營則主要由控股、參股的產業集團去承擔，并使其成為獨立的市場主體。中糧總部員工從610人減至240人以內，形成了“集團總部資本層—專業化公司資產層—生產單位執行層”三級管控架構。

　　“經過試點摸索，央企的功能定位日益明確。未來中央企業將主要分為三類，即實體產業集團、投資公司和運營公司。”國務院國資委副秘書長彭華崗表示。

　　國有資本投資公司，側重在重要行業和關鍵領域，推動產業集聚和轉型升級，優化國有資本布局結構。投資公司肩負產業使命，未來旗下可能有若干資產千億元級別的產業集團，甚至包括兩三個全球500強企業，謀求相關產業的做強做大。

　　國有資本運營公司，側重提升商業類企業的國有資本運營效率，促進國有資本合理流動。運營公司無產業使命，關鍵是通過市場運營實現國有資本的保值增值。在資本運營中，也會培育新興產業，但培育成熟后有可能出售或轉給相關的國有投資公司。

　　與此同時，中央企業還將繼續保留相當數量的實體產業集團，專注做強實業、做優產業，參與國際競爭。

　　企業活力更多釋放

　　10家試點企業2016年利潤同比增四成多，取得可復制、可推廣經驗

　　試點效果如何？2016年，10家試點企業實現利潤總額2450億元，較上年增加765億元，同比增加45%，遠遠超過央企平均水平。

　　活力來自于改革。

　　試點投資公司，集團總部專注戰略管控，產業運營交給下屬企業，倒逼央企整合業務板塊，提高國有資本配置效率。試點企業在“退”——國投先后退出了航運和煤炭板塊，中糧退出了酒莊、木材等低效無效資產領域，招商局采取清算或轉讓方式退出了多家燃氣公司，基本告別了燃氣業務。提起試點經驗，國投的負責人認為，“投資公司的一個根本核心就是要會投、會賣；有進、有退；投得進去，賣得出來。這就是投資公司應盡的職責。”?試點企業也在整合中“進”——央企歷來子公司眾多，同一業務在集團內部可能有多家企業從事，相互競爭、加大內耗。此輪試點投資公司，各企業大力推動相同板塊的資源整合。中糧集團聚焦糧、油、糖、棉主業，以核心產品為主線整合組建多個專業化公司。在全球糧油市場低迷的局面下，中糧集團逆市增長，2016年實現利潤總額61.5億元，同比增長79%。

　　產業運營交給下屬公司，也倒逼集團總部大刀闊斧地放權、授權。國投在二級公司中選取國投電力、國投高新啟動充分授權試點改革。“能放則放、應放全放”，人力資源管理、薪酬激勵、部分融資管理等依法應由企業自主經營決策的事項歸位于二級公司；投資、部分產權管理和重大事項決策等部分出資人權利，授權二級公司董事會行使。通過授權改革，原來屬于總部決策的70多個事項授權兩家企業自主決策。

　　試點是改革的任務，更是改革的重要方法。彭華崗表示，國有資本投資、運營公司試點探索了新體制、新機制、新模式，在組織調整、戰略管控、業務發展、分類授權等方面取得了一批可復制、可推廣的經驗。

　　據了解，針對國有資本運營公司試點，國資委已明確，試點企業要發揮基金作用，打造國有資本投融資新渠道；發展金融業務，初步搭建起資本運營基礎平臺；承接劃入股權，探索存量國有資本的合理流動。不過，這絕不是要脫實向虛，而是要通過資本的聚集運營來支持實體經濟發展繁榮。

　　對國有資本投資公司試點，國資委將按照“一企一策”的原則，明確國有資本投資公司授權的內容、范圍和方式，拓展授權內容，加強授權力度，但授權不是一放了之，而要權責對等、放管結合。

　　向管資本轉變

　　國資委精簡43項國資監管事項，將更加突出國有資本運營

　　試點的過程，也是國資委與國有資本投資、運營公司關系理順的過程。

　　新一輪國企改革，要求國資委由管企業為主向管資本為主轉變，由管實物形態的國有資產向價值形態的國有資本轉變。

　　從管企業邁向管資本，關鍵一步是國資委“放權”。

　　目前，國資委已明確將精簡43項國資監管事項。其中取消26項，今后國資委將不再直接規范上市公司國有股東行為，取消中央企業年金方案、中央企業子企業分紅權激勵方案等事項審批，由企業依法自主決策。下放9項，今后延伸到中央企業子企業的管理事項原則上歸位于企業集團，中央企業子企業股權激勵方案等審批權限也都交給企業集團。授權8項，包括經理層成員選聘、經理層成員業績考核、經理層成員薪酬管理、職工工資總額審批等企業呼吁多年的事項。這些國資委取消、下放、授權的職能，相當一部分將由國有資本投資、運營公司來承擔。

　　從管企業邁向管資本，國資委將更加突出國有資本運營。

　　這并不是指國資委將直接開展資本運作，而是以牽頭改組組建國有資本投資、運營公司的方式，采取市場化方式推動設立國有企業結構調整基金、國有資本風險投資基金、中央企業創新發展投資引導基金等相關投資基金，實施資本運作。國有資本投資、運營公司試點也就承擔了探索形成國有資本運作機制的任務。“從定位上看，國有資本運營公司將成為政府和市場之間的隔離帶，成為國有資本市場化運作、優化布局結構、提高配置效率的專業平臺，成為推進經營性國有資產集中統一監管、幫扶困難企業、處置不良和低效無效資產、解決歷史遺留問題等的操作平臺。”試點企業誠通控股集團董事長馬正武這樣認為。

　　國有資本投資、運營公司是國有企業歷史上全新的嘗試。“我們希望通過試點投資、運營公司，最終推動國有資本向關系國家安全、國民經濟命脈和國計民生的重要行業和關鍵領域、重點基礎設施集中，向前瞻性戰略性產業集中，向具有核心競爭力的優勢企業集中，促進國有資本合理流動、優化配置。”彭華崗表示。

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