家電板塊盈利能力明顯修復 七成業績向好

　　深康佳A預計1月~6月歸屬上市公司股東的凈利潤為2600萬至3200萬元，同比增102.58%至149.32%，而TCL集團第二季度LCD電視產品銷量同比增長12%。同時，廚電龍頭業績高增長，老板電器和華帝股份上半年業績同比增長分別達40%和60%左右，白電產業鏈復蘇較為明顯。業內表示，隨著各大家電企業轉型的推進，家電行業業績復蘇有望繼續。

　　黑電：企業業績增長

　　在黑電企業中，深康佳A率先發布業績預告，康佳公司表示，智能電視運營業務在營業收入和凈利潤同比大幅增加的同時，增強了用戶黏性與品牌軟實力，促進了公司主業發展模式從傳統的硬件增值盈利模式向“硬件+軟件”、“終端+用戶”模式升級。而另外一家國內彩電巨頭TCL集團近日公布的銷售數據顯示，該公司第二季度LCD電視產品銷量為500萬臺，同比增長12%。同時，TCL集團旗下的華星光電在第二季度液晶玻璃基板投片量為82.6萬片(t1產線與t2產線合計投片量)，同比增長29.5%。

　　去年開始，液晶面板的價格一路走高，導致了整機廠商盈利能力始終受到影響。但據媒體報道，電視面板價格今年二季度繼續穩定在高位，但部分尺寸面板價格開始松動，各尺寸電視面板價格在6月均出現1~3美元的回落，其中32寸面板價格同比下降近三成。

　　廚電：增長迅猛

　　與此同時，受益于三四線城市樓市的拉動,廚電行業今年上半年增長迅速。其中老板電器預計上半年凈利潤變動區間50740萬元至59197萬元，變動幅度位20.00%至40.00%。而華帝股份預計2017年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區間為21628萬元至24718萬元，變動幅度為40.00%至60.00%。此外，蘇泊爾受益于三四線渠道下沉及電商渠道高增長,預計上半年凈利潤增長最高達到了30.00%。

　　白電：高速反彈

　　據不完全統計，在已公布業績的家電企業中，有七成企業業績向好。其中白電自去年下半年以來，產業鏈復蘇較為明顯，尤其是空調整機和上游配件行業在去年第四季度出貨量呈現高速反彈態勢。申萬宏源表示，空調上半年高速反彈,可能超預期。國泰君安也表示，空調景氣度依舊高。東興證券表示，在人均收入持續增長與新型城鎮化加速推動的背景之下，新增家電需求有望繼續提升;另一方面，消費升級正成為未來推動中國家電及暖通空調行業持續增長的主要“紅利”。

　　機構：

　　半年報業績有望超預期

　　國泰君安表示，今年第二季度成本沖擊對家電企業所產生的負面影響將會進一步減小，家電板塊的盈利能力會出現明顯修復。同時，包括彩電漲價等提價效應在今年第二季度繼續，而二月份以來原材料價格穩中有落、成本壓力減小，因此，業內預計，家電行業半年報業績超出目前市場預期的概率有所提高。

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