投資者切莫盲目迷信“億元注冊(cè)資本”

　　一些騙子鉆政策的空子，故意將公司注冊(cè)資本設(shè)得很高，給人企業(yè)很有實(shí)力的假象，然后以此為“幌子”欺騙投資者

　　今年7月18日,北京鑫星資產(chǎn)管理公司吳江分公司負(fù)責(zé)人楊某和閔某因非法吸儲(chǔ)近700萬元后跑路,被蘇州市吳江區(qū)檢察院提起公訴。該公司宣稱注冊(cè)資本為2億元,但實(shí)繳資本為0元。(8月2日《工人日?qǐng)?bào)》)

　　自2014年起實(shí)施的注冊(cè)資本認(rèn)繳制,是我國商事制度改革中的一項(xiàng)重要內(nèi)容,其目的在于有效緩解企業(yè)資金周轉(zhuǎn)壓力,降低企業(yè)準(zhǔn)入門檻,從而有利于鼓勵(lì)社會(huì)投資熱情、鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。但一些騙子鉆政策的空子,故意將公司注冊(cè)資本設(shè)得很高,給人企業(yè)很有實(shí)力的假象,然后以此為“幌子”欺騙投資者。

　　對(duì)此,筆者認(rèn)為,市場(chǎng)準(zhǔn)入條件進(jìn)一步放寬,在便利了企業(yè)注冊(cè)的同時(shí),也對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管提出了新要求。有關(guān)部門除了加強(qiáng)事中事后監(jiān)管、加強(qiáng)宣傳力度以外,還要從根源上消除信息不對(duì)稱,在公示系統(tǒng)、工商營業(yè)執(zhí)照上注明實(shí)繳資本與注冊(cè)資本的區(qū)別,以避免改革成果被不法分子利用。

　　2014年修改實(shí)施的公司法將注冊(cè)資本實(shí)繳登記制改為認(rèn)繳登記制。即新公司法施行后,公司股東可以自主約定認(rèn)繳出資額、出資方式、出資期限等,并記載于公司的章程。按照商事制度改革方案和修改后的公司法的規(guī)定,除法定實(shí)行注冊(cè)資本實(shí)繳登記制的27類企業(yè),其他企業(yè)實(shí)行注冊(cè)資本認(rèn)繳制。

　　在認(rèn)繳制下,公司股東在登記時(shí)只需承諾在一定時(shí)間內(nèi)(比如10年或者20年)繳納注冊(cè)資本即可。所謂實(shí)繳制是指企業(yè)營業(yè)執(zhí)照上的注冊(cè)資本是多少,該公司的銀行驗(yàn)資賬戶上就必須有相應(yīng)數(shù)額的資金。實(shí)繳制需要占用企業(yè)的資金,一定程度上抑制了投資創(chuàng)業(yè),降低了企業(yè)資本的營運(yùn)效率。而認(rèn)繳登記制不需要占用企業(yè)資金,可以有效提高資本運(yùn)營效率,降低企業(yè)成本。

　　長期以來,公司高額注冊(cè)資本從來都被普通公眾認(rèn)為是具有實(shí)力的表現(xiàn),于是一些不法分子以此為騙人的“幌子”。早在2015年7月,新華社曾曝光吉林長春等地一些市民將血汗錢交給一些“注冊(cè)資本達(dá)數(shù)千萬元、但實(shí)繳資本為0元”的不法投資管理公司,卻被公司卷走錢財(cái)一事。

　　老人等群體更是被忽悠的重點(diǎn)人群。北京老年維權(quán)服務(wù)工作站發(fā)布的《老年人防范非法集資十大典型案例》顯示,涉嫌非法集資的10家投資類公司有8家的注冊(cè)資本在2000萬元以上,其中有兩家在1億元以上。但通過國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢發(fā)現(xiàn),有3家企業(yè)的實(shí)繳資本為0元,其他5家企業(yè)則沒有公示出資信息。“一些老人就是看到企業(yè)的注冊(cè)資本很高,覺得企業(yè)有較強(qiáng)的履約能力才選擇投資的。”工作站負(fù)責(zé)人佟麗華說。

　　這固然是不法分子的貪婪,但也事出有因。在我國新版營業(yè)執(zhí)照上,只標(biāo)明注冊(cè)資本,并不注明實(shí)繳資本,而且在國家工商登記公司系統(tǒng)上,是否公布實(shí)繳資本也是實(shí)施自愿公示原則。實(shí)繳資本有可能是一個(gè)公眾無法了解的黑箱。這等于給一些不法分子留下了一個(gè)不小的鉆政策空子的漏洞。

　　由此不難看出,帶來騙子的根源不是將注冊(cè)資本實(shí)繳登記制改為認(rèn)繳登記制,而是其中存在認(rèn)繳金額等信息不對(duì)稱問題。“檸檬”在美國俚語中指的是“殘次品”或“不中用的東西”,核心是不對(duì)稱信息導(dǎo)致了消費(fèi)者可能買到“檸檬”,進(jìn)而出現(xiàn)市場(chǎng)的低效率,市場(chǎng)失靈。消除“檸檬市場(chǎng)”的最根本辦法就是確保信息公開、透明。從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)公平的角度來看,市場(chǎng)中的各個(gè)主體信息公開透明也是公平正義的要義所在。

　　從商事制度改革的政策初衷來看,實(shí)施認(rèn)繳登記制核心在于降低準(zhǔn)入門檻,降低制度性交易成本,從而激發(fā)市場(chǎng)活力,而不是刻意維護(hù)信息不對(duì)稱,信息不對(duì)稱不僅不能帶來市場(chǎng)活力,只會(huì)帶來市場(chǎng)混亂。因而,相關(guān)部門應(yīng)該及時(shí)補(bǔ)上“信息不對(duì)稱”的短板,在所有涉及注冊(cè)資本的地方都應(yīng)當(dāng)公示真實(shí)信息,以免誤導(dǎo)消費(fèi)者或投資者,從根本上講這也是維護(hù)改革初心、為改革善意保駕護(hù)航之需要。

　　需要特別提醒的是,公眾要明白一個(gè)道理,注冊(cè)資本只是公司實(shí)力、誠實(shí)守信的一小部分內(nèi)容,即便在商事制度改革之前,也存在虛假注資、抽逃注冊(cè)資本等現(xiàn)象,而實(shí)施認(rèn)繳制則有效避免了消耗司法資源、降低市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的制度性交易成本,公眾切莫盲目迷信所謂億元注冊(cè)資本,而加強(qiáng)這方面的宣傳教育也是相關(guān)部門今后需要長時(shí)間努力的重要方向。

　　(作者系財(cái)政部中國財(cái)政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后)