業績與預期差距大 大富科技收函

　　剛因為收購資產標的變換太隨意收到深交所監管函的大富科技（300134），9月11日又因為業績快報和實際業績報告相差太大并且沒有及時修正而被深交所再次出具監管函。

　　業績未及時修正收監管函

　　9月11日，深交所創業板公司管理部向大富科技發去了監管函，監管函的主要內容是針對公司此前業績預報和實際業績相差太大的提醒，深交所認為公司行為違反了相關規定。要求公司董事會充分重視問題，吸取教訓，杜絕問題的再次發生。

　　監管函顯示，2016年11月18日，大富科技披露《2016年度業績預告》稱，預計2016年度公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2億-2.28億元。2017年2月28日，大富科技修正為凈利潤為1.81億元。4月10日，大富科技正式披露的2016年年報凈利潤僅為1.25億元。

　　深交所認為，大富科技業績預告、業績快報披露的凈利潤與2016年度報告相比存在較大差異，且未按規定及時披露修正公告。

　　《創業板上市規則》第11.3.8條中規定，上市公司應當確保業績快報中的財務數據和指標與相關定期報告的實際數據和指標不存在重大差異。若有關財務數據和指標差異幅度達到20%以上，公司應當在披露相關定期報告的同時，以董事會公告的形式進行致歉，并說明差異內容及其原因、對公司內部責任人的認定情況等。

　　深交所認定違規的主要原因是修正不及時，《創業板上市規則》第11.3.5條中規定，上市公司應當合理、謹慎、客觀、準確地披露業績預告和業績快報。公司披露業績預告后，又預計本期業績與已披露的業績預告差異較大的，應當按照深交所的有關規定及時披露業績預告修正公告或業績快報。

　　投資大盛石墨失利

　　引起大富科技業績預告與業績快報不準的主要原因是因為大盛石墨業績補償款，這家公司也是大富科技對外投資參股踩的一個地雷。

　　大富科技在2015年重金參股了大盛石墨，據大富科技公告，2015年9月，公司與瑞盛新能源簽署了《投資總協議》，協議約定，大富科技與瑞盛新能源合資成立大盛石墨，以大盛石墨為平臺，共同開展石墨烯等石墨應用的產品與項目的研發、生產和銷售等。公司以6億元現金出資，持有大盛石墨49%股權；瑞盛新能源以其擁有的與石墨烯等石墨應用產品相關的資產和權益出資（即：瑞盛新能源以1 萬元現金，以及經北京天健興業資產評估有限公司評估的價值為700萬元的機器設備等資產出資），持有大盛石墨51%股權。

　　投資協議中，交易對方也給予了較高的業績承諾，大盛石墨、瑞盛新能源及實際控制人張彬共同承諾：大盛石墨2015-2017年經審計的稅后凈利潤分別不低于5500萬元、9200萬元和1.55億元。

　　但是實際情況是，大盛石墨2015年扣除非經常性損益的凈利潤為854萬元，業績承諾完成率只有15.52%，2016年大盛石墨則更是出現了大虧，實現扣非后的凈利潤為-4497.4萬元。這樣導致業績承諾方2016年需要因為業績補償向大盛石墨支付現金1.37億元。

　　大富科技按照49%的股權比例，可以得到6696.15萬元投資收益，不過和很多上市公司的戲碼一樣，業績補償款并沒有在規定的期限內給到大富科技，這才有了大富科技在投資收益上出現了出入，并最終導致公司業績快報要大比例修正。

　　今年上半年大盛石墨業績再次虧損。

　　業績慘淡急購優質資產

　　主營移動通信基站射頻產品、智能終端產品、汽車零部件的研發、生產和銷售的大富科技近年來業績連續下滑并出現大幅虧損。

　　據公司財務數據顯示，公司2014-2016年實現扣非后的凈利潤分別為2.7億元、2756.5萬元和-555萬元，2017年上半年實現歸屬于上市公司股東凈利潤為-8848.63萬元。

　　主營業務不賺錢，開始尋找新的利潤增長點，這是上市公司慣有的邏輯，而2015年9月6億元參股大盛石墨也是在這樣一個背景下，只是從投資的效果來看目前是不佳的，不僅沒有起到為公司增加新的利潤增長點的作用，更是增加了公司的虧損點。

　　投資大盛石墨不成功，大富科技又轉向通過資產重組收購其他資產以增加公司的利潤增長點，但是因為此次資產重組收購標的隨意變換，大富科技同樣收到了深交所的監管函。

　　據公司公告顯示，2017年2月9日，大富科技因重大事項申請股票停牌。根據公司提供的交易意向書，大富科技擬收購深圳市配天智造裝備股份有限公司（以下簡稱“配天智造”）部分股權。

　　2017年2月23日，大富科技將重大事項停牌轉為重大資產重組停牌。并在4月18日披露了《關于簽署重大資產重組框架協議的公告》。公告稱，公司擬收購配天智造、東莞市領正電子科技有限公司、東莞市湘將鑫精密科技有限公司（以下簡稱“湘將鑫”）、珠海高凌信息科技股份有限公司4家標的公司。

　　從1家標的公司變為4家標的公司，停牌期滿6個月后，大富科技在8月9日披露了《向特定對象發行股份及支付現金購買資產暨關聯交易報告書（草案）》，交易標的又變為湘將鑫1家公司，并最終以收購湘將鑫的預案復牌。深交所認為大富科技辦理重大資產重組停牌申請時調查不充分，未經充分論證及審慎決策，并向公司發去監管函。

　　此次交易對方承諾湘將鑫2017-2019年扣非后凈利潤分別不低于2.1億元、2.7億元和3.5億元。湘將鑫2016年和2017年上半年分別實現的凈利潤為1.02億元和7445萬元，對比目前已經實現的業績，標的公司業績承諾增長較大，如果收購標的成功，并能達到業績承諾對于目前正處于虧損的大富科技來說的確是個利好，只是大盛石墨的案例是否會再次上演我們還將持續關注。

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