中國評級機(jī)構(gòu)大公下調(diào)美國本外幣主權(quán)信用等級

　　中國評級機(jī)構(gòu)大公國際資信評估有限公司16日發(fā)布評級報(bào)告，決定將美國本、外幣主權(quán)信用等級由A-下調(diào)至BBB+，評級展望負(fù)面。

　　大公是于1994年經(jīng)中國人民銀行和原國家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)成立的一家中國本土評級機(jī)構(gòu)，擁有中國政府監(jiān)管部門認(rèn)定的全部評級資質(zhì)。該機(jī)構(gòu)在報(bào)告中指出，上層建筑對經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的長期負(fù)向作用使美國中央政府償債來源繼續(xù)惡化，且這一趨勢因政府大規(guī)模減稅呈加速之勢，對債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式的愈加依賴將持續(xù)削弱中央政府償債能力。

　　具體而言，大公認(rèn)為美國于2018年正式實(shí)施的稅改法案未真正抓住其債務(wù)經(jīng)濟(jì)難以維系的痛點(diǎn)，預(yù)計(jì)今年美國實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速為2.3%，之后逐漸放緩。與此同時(shí)，美國中央政府財(cái)政收入因減稅措施將持續(xù)下降，預(yù)計(jì)2022財(cái)年其財(cái)政收入與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比將下降至14.0%。鑒于國防、基建及剛性支出需求上升使政府難以有效減支，預(yù)計(jì)2018財(cái)年和2019財(cái)年美國中央政府財(cái)政赤字率分別升至3.9%和4.1%。

　　與此同時(shí)，美國財(cái)政缺口及到期債務(wù)償付壓力也迫使其政府債務(wù)高位攀升。大公預(yù)計(jì)，2018財(cái)年與2019財(cái)年美國中央政府財(cái)政收入對債務(wù)覆蓋率分別為14.9%和14.2%，2022財(cái)年進(jìn)一步惡化至12.1%，政府將頻繁面臨上調(diào)債務(wù)上限的壓力。

　　此外，2017年美國政府可變現(xiàn)資產(chǎn)對總債務(wù)的覆蓋率為7.3%，無法實(shí)現(xiàn)對債務(wù)的有效清償，政府仍不得不高度依賴債務(wù)貨幣化方式維持償債來源與負(fù)債的表象平衡，而美聯(lián)儲加息及縮表帶來的融資成本升高也將加重政府債務(wù)滾動(dòng)難度。

　　綜上所述，報(bào)告表示，美國政治體制、國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)所決定的債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式不會改變，減稅對中央政府償債來源的負(fù)面影響將愈加凸顯，政府財(cái)政持續(xù)惡化，債務(wù)負(fù)擔(dān)高位攀升，償債能力呈惡化態(tài)勢。因此，大公對未來1-2年美國本、外幣主權(quán)信用評級展望均為負(fù)面。(完)

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